我今天的演讲主题是'智慧者的博弈'。我一路从沈阳飞到杭州，然后即将前往深圳，近期并没有太多交易机会，所以趁此机会四处走走，与大家分享一些我的交易思维。我今天主要分享以下几点：第一，了解市场，因为市场就像战场；第二，了解自己，只有了解自己的实力，我们才能做好我们力所能及的事情；第三，思维模式的重要性；第四，多元化分析的价值；第五，了解对手，才能百战不殆；第六，交易模式和技巧；第七，面对困境，可以选择转变方向。
重要提示：做期货时间长了，手续费也是一笔不容忽视的交易成本，新开户无条件手续费加一分，最高交返93%，能降低成本（根据每月总手续费情况或者资金量大小而定）
有很多人说这个市场是零和游戏，但我告诉大家，这个市场实际上是负和游戏。在这个负和游戏的市场中，要实现正收益真的很困难。这个市场的变化非常迅速，一个散户的存续时间只有6-8个月。
我自1993年进入期货市场，经历了1995年的暴仓，然后进入期货公司工作，直到2002年离开期货公司，进入农垦，2009年成立私募公司，从期货、股票到私募，我都有所涉猎。这些数据都是真实的，当我担任期货公司交易部经理时，我亲眼目睹了一个账户的资金从5万或10万开始，最多一年，少则半年就亏得一文不值。而且这个市场是将风险转嫁给我们的，所有的套期保值风险都转嫁给了我们，我们成了市场的接盘侠。
这个市场还要求我们具备广博的知识，并不是说我们必须天天学习，因为在我二十年的市场经历中，前十年我花了十年时间看了所有与期货相关的书籍，结果我亏损了十年。后来我开始拜访名师，与优秀的操盘手交流学习，直到2004年到2008年期间，我才开始实现正收益，但这并不是我所追求的，因为在期货市场中，我渴望的是暴利。
我们可以看到，无论是'东邪西毒'还是'南帝北丐'，他们都能获得巨额利润，复利也存在，但并不在这个市场上，因为这是一个负和市场，在你实现正收益的同时，你不可能每年都做正确的决策。我见过最牛的操盘手连续八年盈利，我指的是每年年初到年末都能实现正收益。
一个普通的操盘手在市场中取得优秀盈利的持续时间是四年，也就是说，当我看到一个操盘手连续三年盈利时，我会在第四年不再将资金交给他操作，因为他可能面临一个周期性的变化。此外，我认为期货市场是一个充满幻想的市场，我也曾以此进入市场，希望能够获得暴利。我用了十五年的时间，从五万的资金开始，逐渐发展到现在的规模，但真正开始盈利的时间是从2009年开始的。所以每个人进入市场时都怀揣着梦想，但这个梦想最后可能成为美梦，也可能成为噩梦。期货市场也是一个能够让你迅速认识自己的市场。你只需要很短的时间就能认识到人性的各个方面，所以很多人问我我的交易系统是否好用，我告诉他们当然好用，除了2015年的股指亏损外，其他时间内我都没有亏损过。每次亏损，市场都会给我教训，但其他市场不能做到这一点。
我们需要实际切合市场和自身的认知。人们进入市场有各种不同的目的，有些是为了保值，有些是为了理财，有些是为了追求暴利。然而，无论我们在市场中的资金规模是5万还是5亿，我们都是散户，不应因为资金增长而自视为大户，但我们可以拥有大户思维。同时，我们也要明白自己的责任。
前提是我在市场中已经待了很多年，也经常与人交流。有人告诉我，他们甚至把房子都亏完了，有人说连母亲的贷款都亏掉了。我告诉他们，这样做期货会承受巨大压力。我发现，男性更容易从事期货交易，而我们的责任是照顾好家庭，给他们幸福的生活。因此，尽管我看起来可能有点疯狂，但我的思维一直是相当稳健的。
回到正题，有句古话说，“真理掌握在少数人的手中”。在期货市场中，众所周知，只有少数人赚钱，多数人亏损。还有一句经典的话是“顺势而为”。当市场行情上涨时，我们要买进，这是顺势；但当行情上涨到非常高的位置时，再去买进就不是顺势了。当市场行情下跌时，要卖出，这是顺势；但当行情跌至非常低的位置时，再去买进就不是逆势了。只有在行情走完之后，我们才能知道是顺势还是逆势，事先没有人能预测。因此，所谓的“顺势”和“逆势”并不存在，我的思维模式是反对市场方向、反对市场心理、反对基本面供求、反对技术分析。
很多人可能不相信，但是你们看看期货界的成功者，有谁是顺势交易的？通常，顺势交易者能够活下来，而逆势交易者则创造了辉煌。因此，市场并不存在所谓的顺势和逆势，我们如何评估自己的交易是否正确呢？ 我看重的是资金状况，只要我的资金比昨天增长，本周的资金比上周增长，我的资金曲线是上升的，那么我就是做对了。别人说什么顺势和逆势，我并不在意。
市场中散户的比例特别高，而散户更多地传播虚假信息和伪基本面。股市经常有人说，那个门口的大叔赚钱了，当他工作清闲时买进一些股票，当他忙碌时没有时间看股票就卖出，结果赚钱了。因此，有时候可以逆势操作，但是有一点，一定要打开历史周期来观察。
反心理是指在市场中，当大部分人往一个方向操作时，少数人采取相反的策略。例如，当99个人都在买进时，剩下的一个人可能会选择卖出。特别是当市场价格持续破新低时，这种情况更加危险。虽然许多人进行了基本面分析，但最终仍然亏损。如果按照市场共识的方向操作都会亏损，为什么不考虑反向操作呢？在市场中，有两类人：赚钱的人和亏钱的人。赚钱的人主要是主力资金和机构，而亏钱的人主要是散户。
然而，在市场中散户的数量庞大，我们无法了解主力资金的思路，但我们可以了解散户的思维方式，因为散户会通过媒体、自媒体和聊天群等途径表达他们的观点。我特别喜欢被加入一些群，尽管我不怎么发言，但每天都在阅读。如果我的操作与大家的看法一致，我会立即调整策略，因为当散户集中关注一个方向时，情况非常危险。散户和主力资金的动向通常是相反的。
当大家看涨时，我会感到舒服持有空单；当大家看跌时，我会感到舒服持有多单。就像去年三月份一样，其他人都看跌，而我从市场低于2300点开始逐步买入，一直买到账户里没有钱为止。最后市场行情大幅下跌，我从300万的投资赚取了近四五千万的收益，获得了十几倍的回报。尽管我也是散户，但我必须具备像大户一样的思维方式，并与大多数散户形成对立。只有这样，我才能赚到钱。当然，在某些时间段内也可能遇到问题，但从长期来看，我是盈利的。真正的真理掌握在少数人手中，如果你与大众一致，那你将面临巨大风险。
历史经验告诉我们，当基本面最恶劣、新闻媒体都看空的时候，往往是历史性的底部。相反，当人们普遍看好时，行情顶部已经浮现。回顾2008年金融危机，我当时担任一家证券公司的副总经理，获得了40万左右的年收入，足以在北京买房。然而，若不离开那家公司，即便现在年薪上涨至50万，也只能在北京购买一间洗手间而已。
在期货市场，杠杆十分高，T+0交易，浮盈可以加仓。如果你无法在这种环境下获得暴利，不如不进入期货市场。这个负和游戏中，想要复利几乎不可能。当别人贪婪时，要懂得恐惧；当别人恐惧时，要学会贪婪。当大家看好时，我们要保持谨慎；当大家看空时，我们逐渐变得贪婪。
刚刚我们谈到了多个因素，包括基本面、心理和方向，还有技术指标。当基本面确定后，我们需要借助技术面来确定最佳的买点位置。如果我们能够找到一轮行情中的最佳买点，那么一旦行情开始启动，我们就有机会获得高额的利润。
我想告诉大家的是，基本面只是现在的情况，而未来可能是看好的。你可以查看所有商品的历史数据，你会发现一个底部区域的持续时间可以长达六个月，也可能只有两三天，比如螺纹钢可以直接出现V型反转，橡胶可能需要两三周。所有利空消息都是暂时的，并不会持续三个月或六个月之后。所以每当出现利空消息时，我会迅速转向半年之后的合约，如果半年之后的合约价格与现在相同，那么你就发现了一个赚钱的机会。半年期的储存费用也不止100元，并且大部分行情在半年之后都会上涨。在期货市场上赚钱，并不仅仅取决于你的技术水平和操作手法有多好，更重要的是你选择入场的安全性。入场点越安全，未来你赚取的利润就越多，就像建高楼一样，如果只有一米深的地基，你最多只能盖两到三层楼，但如果你打下十米、二十米深的地基，那么你就可以盖起摩天大楼。
获得高额利润的关键在于建立牢固的底仓，要选择适当的买点和合适的仓位大小。你的底仓越稳固，基数越大，当行情上涨时，你的收益也会更丰厚。而且由于底仓规模较大，你在过程中如何加仓都不会导致金字塔式的风险加大。因此，我们一定要抓住这个'四反'战略，虽然它看起来有些吃亏，但实际情况却是如此。我前面提到的内容是关于思维方面的，进入期货市场之前一定要有清晰的思路，我们来这个市场是为了赚钱，要跟随主力赚钱。
在期货市场中，我们应避免将自己定位为长线或短线交易者。市场行情常常出现长时间的盘整，而上涨或下跌行情则往往较为短暂。例如去年豆粕市场，在底部盘整了六个月之后，上涨了1200点的行情仅持续了两个半月，随后又开始横盘。对于像铜这样的金属类品种，盘整可能持续一个多月，而行情的爆发只需要三天。
如果我们强调长线持仓，尤其是对于农产品的交易，持仓时间可能就是“从哪里来回哪里去”。因此，在期货市场中，我们应该注重利润，一旦短期内达到了预期的利润目标，就应及时离场。
例如2014年5月，我与一位朋友做空铜市，他是一位坚定的趋势交易者，而我则倾向于波段交易。在铜价从51000下跌到46000的过程中，我用了四天时间赚取了四五千点的利润后离场。然而，我的朋友选择坚持不离场，结果铜价又从45000上涨到50000，最终他连本带利都没能赚到。
虽然他最终实现了两倍的收益，但我在短短三四天内就完成了一倍的收益，并随后转向关注豆粕市场。那一年，我获得了十几倍的收益。因此，在期货市场中，我们应该看重收益而非时间。另外，在基本面分析方面，一些人自称是基本面派，而另一些人则自称是技术面派。然而，我们似乎忽略了一个事实：综合运用基本面和技术面是否更具优势呢？事实上，基本面的变化首先引发了价格波动，而价格波动则反映在我们所看到的K线图上。同时，K线图的最高点、最低点、收盘价、成交量和持仓量等数据又构成了技术指标，而这些技术指标实际上是基本面数据模型的表现。
我经常将技术指标用于验证基本面分析的结果。当我们无法通过基本面来确定价格处于低位、高位还是中位时，可以借助技术指标来辨别。当技术指标达到75或80时，我会将原本的趋势单变为短线交易，将原本的重仓单调整为轻仓。
当技术指标降至25或20以下时，我会将原本的长线空单变为短线空单，且轻仓。技术指标能够告诉我们市场处于城区还是郊区。假如在高速公路上我们可以开着120码，但如果进入市区仍然以100码的速度行驶，那就存在很大的危险。通过结合基本面和技术面分析，我们可以捕捉到一个波段的行情。
我明白基本面分析的优势在于把握长期趋势和方向，但其劣势在于数据采集困难、突发事件难以掌握，并且可操作性较弱。而技术面分析的优点在于寻找买卖点、设定止损，容易捕捉转折点，但缺点是信号频繁出现，理解众多指标也会使人无所适从。每个行情都可能有一些指标让你买入，另一些指标让你卖出。这并不是指标本身不好，而是运用不当。我通常使用基本面指标来分析趋势，使用技术面指标来辨别市场状态，最后综合分析以抓住买点、卖点、止损点和加减仓点，这才是一个完美的过程。通过这种方式，在一波大行情中，我们能够把握住获得应有利润的机会。
总结起来，期货市场中不要过于固执于长线或短线交易策略，在决策时应以利润为重。基本面与技术面相辅相成，结合运用可以提高交易的成功率。技术指标有助于辨别市场状态，而综合分析可帮助我们抓住合适的买卖时机。最终目标是在大行情中获取理应获得的利润。
谈论价格周期和价格波动之后，我们来聊聊如何应对市场变化的技巧。我认为应该先形成正确的思维和格局，才能逐渐掌握操作技巧，从宏观到微观逐步实现。市场变化虽然包括上涨、下跌和横盘，但这三种情况都是无数个不同变化组合的结果。阴阳分八卦，八卦分六十四卦，六十四卦一变化可以无穷无尽。行情波动变化也是如此，包括真突破、假突破等，每种波动又有不同的特点。举例来说，真突破可以分为突破不回调、突破后回调、突破横盘、以及突破回调后再突破等四种变化。而假突破包括诱多或诱空、洗盘等两种。
针对这些变化，我们需要在行情来临之前制定好应对方案，包括加减仓的时机和比例，止损策略等等。对于不同的行情波动，我们要根据具体情况使用相应的方案，而不是一成不变地使用同一套方案。对于没有行情的时候，我们也不应该勉强进场，而是保持耐心等待下一个趋势的机会。历史经验表明，在过去的市场行情中，一年最多只有三个月是真正的行情，其余九个月都是震荡行情。因此，对于长期投资者而言要有耐心，不要盲目跟随市场，而是保持冷静分析和思考，稳健投资才能获得长期收益。
首先，我们来说说四种突破的形态。第一种形态是直接突破而没有回调，这时候大家通常不敢追涨，担心会有回调。第二种形态是突破后发生回调，而回调也让人不敢追涨，因为担心突破是假象。在这样的行情中，市场没有乱，但我们自己的心却乱了。第三种形态是突破后发生回调再次突破，这种行情很令人开心，每个人都能赚到钱。然而，这种行情并不常见，通常只是一次突破后就回调，所以我们应该事先制定好应对方案，在资金管理方面做好准备。第四种形态是突破后经历回调后横盘整理。
在我看来，不存在所谓的假突破，因为只有走完了，我们才能知道突破是真是假。一般来说，当发生突破时，我会进入3%的仓位，具体进仓的多少取决于自己的资金规模。如果突破是假的，止损点也比较近，3%或5%的亏损也不会太多，即使是0.5%或1%的亏损也足够了。但是，如果判断正确，我就已经建立了底仓。在行情突破时买入，回调时加仓，这样就建立了6%的仓位，并设置好了止损点。如果突破了前期高点，那么才能再次寻找机会加仓，而这次加仓的止损点要设得更高，这样才能减少亏损。
通过这样的方式，我们就可以在行情突破点建立好10%的仓位。当行情持续上涨时，下次遇到盘整行情时我们再次加仓。加仓非常关键，如果做好了加仓，就能获得巨大利润；反之，即使方向判断正确，如果加仓不当，也会做出错误的交易。很多人喜欢一路追涨，但我不是，只有当没有回调时，我才会追涨，因为我不知道我追的哪个点会是回调点，如果我追完后立即回调，我的交易就会陷入困境。我会为每个加仓点设定止损点或者止盈点，这样有利于我避免被市场洗盘。在牛市中，当行情到了后期时，很多人连20%的回调都难以承受，甚至会亏光所有利润，所以我喜欢在回调和盘整时进行加仓。
上述内容是比较理想的行情，但有些行情非常纠结，突破进场后发生回调，最终止损。有时在盘整之后，行情突然创新高然后迅速下跌，这是一种头部形态。逆市交易也存在于市场中，并且会带来许多意外。像图表中的豆粕筑底过程持续了三个月，在这段时间里，您可以专注于逆市交易，即在大趋势向上、小趋势向下时做空。这种逆势交易的方法建立在顺应大趋势、逆转小趋势的基础上，每次进场之前必须找到支撑点，而行情突破后的前期高点就是支撑点。这就是几种逆势交易策略。
我曾经在一个突破点连续卖出了七次仓位，那是2010年我买入中国重汽的时候。当时股市一路冲到3700点，而中国重汽从2700点一直盘整，底部放量，突破新高后立即下跌。我连续卖出了七次仓位，最后一次果断加仓，从21元持有到41元，一个月翻了一倍。期货交易中也遇到过类似的情况，最多砍了五六次仓位，但即使是轻仓位来回折腾，我也不怕，因为主力洗盘的次数越多，离突破点也就越近。
刚开始可能只是3%的开仓，经过三四次连续卖出后，可能会开4%的仓位，再经过三四次连续卖出后，我就开5%的仓位。我统计过自己进行了1000笔交易，其中有756笔亏损，只有240笔盈利，但亏损的金额都比较小，赚钱的次数却很多。轻仓位亏损，而重仓位赚钱。例如去年的豆粕行情，一突破就开始盘整，我就保持原有仓位不动，将3%的仓位放在那里，直到有动向出现再考虑调整。这里讲的是突破，但市场上也存在逆势交易，而且会给您带来许多意外。例如图表中的豆粕，在筑底过程中持续了三个月，这时您可以专注于短线交易，在低位买入高位卖出。逆势交易建立在顺应大趋势、逆转小趋势的基础上，每次进场之前必须找到支撑点，而行情突破后的前期高点就是支撑点。以上就是几种逆势交易的方式。
逆势交易建立在顺应大趋势但逆转小趋势的基础上。每次进场之前，必须找到支撑点，而突破前的高点通常会成为支撑点。以下是几种逆势交易的方式。在图中，我将去年豆粕的走势绘制成线形图，核心策略是在突破后加仓，突破回调后再次突破时可加仓。最后，基本上可以在3500左右平仓。
期货交易是一个固定模式，包括加仓和减仓时机的掌握。每个品种的仓位都有一定的模式。刚才有朋友说3%太少了，但实际上我在不同的品种上会根据具体情况安排1%到3%的仓位。当某个品种后期表现特别好时，我会安排更多仓位。
对于股票交易也是如此，如果要同时操作十个股票，每个股票的仓位可能为5%，然后根据股票的表现决定是否加仓。如果资金不足，就清掉不好的股票。基金交易也是类似的，哪只基金表现好就加仓，表现不好就赎回。将每一步交易计划都写下来非常重要，即使你觉得每天都写一遍交易计划很麻烦，至少每周写一次不少于500字的交易计划，或者画图也可以。
交易也是类似，尽管有时会在临场时改变计划，但实际上所有的大计划都是不变的，我们需要灵活地应对。有人问我如何协调基本面和技术面，我说基本面决定了大方向，就像现在的橡胶市场一样，整个市场都在低迷，但对我来说这是最好的机会。因为我有两个投资观点：第一，投资机会是等来的，等待的是最好的机会；第二，机会是从跌中产生的，只有商品期货跌至底部，你承担的风险才最低。
合理的止损对于期货交易是非常重要的。有人认为止损很难受，砍错就亏钱，不砍则更加亏钱。我们在进场时可能会采取一步两步三步的策略，但是出场只需要分为两步。以豆粕为例，假设2800是一个很强的止损位，我们买入后可能会将止损点设置在2750。然而大家都能看到这一点，主力也能看到。因此，通常会打到2740左右就抽回去了。为了避免这种情况，可以设置两个止损点。一个是在触及2800时就立即平仓，这不算是止损，而是通过降低风险来减少损失。另一个止损可以设置在2700，永远不撤，观察主力能否清空你的仓位。这样设定两个止损，即便打穿2750，你仍然保留一半的仓位。设定两个止损可以让你平均止损在预期的2750左右。
有些人特别不喜欢止损，因为止损属于慢刀子割肉，割的次数越多心态越乱，所以尽量少止损。然而，在有必要止损的情况下，可以按照之前提到的方法设置止损点。少割一次仓位的损失，盈利后期就会更加可观。但是，如果你还不太放心，也可以考虑设置三个止损点，不过这样可能会比较麻烦，两个止损点已经足够保证交易安全。在交易中，建议关注基本面因素，合理设定止损点，尽可能降低风险，从而获得更好的收益。
很多人问我，能否复制我的成功业绩。我自信地说，我的方法是可复制的。这是因为多年来，我积极参加各类比赛，不仅获得了多个奖项，而且几乎每次都能取得盈利。在中国古代的三十六计中，最出色的一计是“走为上”，这正是我经常骄傲地展示的“出金大法”。出金的最大作用是平衡心态，确保利润得以保留。我们赚钱的目的是为了改善生活、消费，而不是将资金在市场中滚雪球。
我从小就知道，在北方的雪地里，小雪球容易滚动，但越滚越大后，就容易破碎。所有的雪球最终都会以悲剧收场。因此，在期货市场上，我们要考虑如何将其变成一台存款机，而不是取款机。
去年，我参加了大赛，当时我参加了重量级比赛，并展示了我的账户情况。每年，我都会拿出一个账户参加比赛，以证明我在市场上仍然活跃。起始资金为140万，第一个月我提了出来100万，剩余资金为400万；第二个月，我再次提出了400万，资金仍然是400万；到了六月份，我又提了出来210万，账户上剩下330万；七月份，我又提了出来50万，账户上剩下340万。
总结来说，我用一个150万的账户在四个月内获得了十倍的收益，即1000万，而账户上仍剩下400万。当然，有人可能会说，如果我不提取资金，150万的资金可以滚雪球到5000万。但我不会采取这样的做法。因为期货市场具有高风险性，所以我每次赚钱后都要及时提款，确保利润安全。即使最后400万的资金亏损殆尽，我一年也能赚1000万。但有一点需要注意的是，我的收益曲线可能会变得不太平滑。比如，100万的资金赚到200万，净值变为2，我提取100万后，再赚200万，净值变为4，再次提款100万后，净值变为8。别人看到我赚了8倍，实际上只有6倍。
然而，如果有一天我将100万全部亏损，净值将瞬间从8降至1甚至0。别人可能会说我亏钱了，但实际上我心里明白亏不亏钱。每个人都知道期货市场是高风险市场，但对风险的理解却不同。我担心的是“双11”、黑天鹅这类风险，一旦取得了大额利润，我会及时出金，安心离场。剩下的资金即使满仓也无所谓。
在开仓时，我会使用30%、30%、40%的比例进行配置，实际上只是用去了我去年盈利的10%。我一年能赚的钱足以支持十年的亏损，而只要我一年能获利，就又有机会赚回来。我的建议是，不要考虑你用多少资金做期货，无论是5万元、50万元还是500万元，原则都是相同的。如果你能赚钱，5万元也能滚动到5000万元；而如果不能赚钱，5000万元最终也会变成5万元。
我们常见的成功者往往从几万元或几十万元起步，因为这些资金对他们来说并不造成太大压力，操作起来较为轻松。随着收益的增长，你可以不断提取利润，保持愉快的心情。即使经历20%、30%的回调，也只是市场中剩下资金的20%，而不是总资金的20%。这样才能真正保留你的收益。2014年，我赚了4000万，在2015年拿了1000万资金做股指期货，最终达到了3000万。然而，一路下来，最后只剩下300万，我也没有再投入资金。而在2016年初，我用这300万资金做到了6000万。减轻你的压力，当你没有压力时，你才能真正做好期货交易。如果一直承受着巨大压力，最终可能导致“人在天堂，钱在银行”的悲惨结果。
总之，要记住一句话，机会是等来的，机会是在行情跌落中出现的。当许多品种接近历史低点时，要越跌越勇敢地买入，但务必注意仓位控制。
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