我们说了基金定投适合普通上班族，适合大忙人，定投可以降低风险，平滑成本，定投类似于零存整取，适合为未来特定的目的做规划。
之前讲的策略总结如下：
盈利收益率法＋定投。
在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。盈利收益率小于6.4%的时候分批卖出。
博格公式法＋定投。
在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。当市盈率市净率进入历史较高区域的时候分批卖出。
我们购买基金可以通过场内渠道和场外渠道，它们有什么区别呢？
场内场外基金各有特点，能够满足不同投资的需求，不存在谁比谁更好的情况。
下面我们来具体看看它们各自的优缺点，并做个对比。
场内基金，它的优势有两个：第一，交易很迅速，一般当天卖出，资金立刻能就返还到账户中，第二天可以提现。场内基金的交易成交价就是当时交易的实时价格。第二，它的交易费用要低一些。一般场内基金的交易手续费在0.03%左右，部分券商能做到更低。而场内基金的缺点也很明显，一是需要我们手动去买卖，二是场内基金的数量比较少，可选面不大。
场外基金的优点则在于不需要去开户，通过银行、网络平台等渠道就可以直接购买，场外基金还可以设置自动定投，更加省心。场外基金的品种也更丰富，可以满足我们更多的需求，这一点也非常重要。至于缺点则是场外交易会慢一些，一般赎回后要数日到账，不同的基金具体时间是不一样的，通常情况下在我们投资的时候都会有说明，操作时注意看一下说明就好。
另外，场外基金的交易费用也比场内基金略高一些。这个费用上的差异到底有多大呢？一般我们去银行柜台交易基金，银行会收取1%~1.5%的手续费，通过网络平台来交易的话，手续费在0.1%~0.15%，而场内交易会收取大约0.03%的手续费。
场外基金由于并不是即时交易，所以在时间上是允许我们随时提交交易申请的。但是，不同的提交时间，成交的时间和价格都会有所差异。
国内股市的收盘时间是交易日的下午3点，基金的净值一般在当天下午3点之后更新。在交易日当天下午3点之前申购，是按照当天收盘后基金的净值来申购，如果在当天下午3点之后进行申购，则是按照下一个交易日收盘后的基金净值来申购。
今天我们说一下定投的年复合收益率IRR，IRR是一个计算收益率的公式，不过具体算法的原理比较复杂，我们只需要知道怎么使用它就可以了。
一个比较容易掌握的方式是在Excel表格中来使用IRR公式。建立这样的表格，在第二列从上到下输入每个月定投的金额。
如每月1万元，最后一行填入期末持有市值，也就是假如我们把全部的基金或股票卖出能得到多少现金，如76 518元。就得出月复合收益率，也就是计算每月投入和最后收回现金的实际收益率，计算出来约为2%。
如果上面填入的是每周定投的金额，那么计算出来的就是定投的周均收益率。
如果配合估值，只有在低估值的时候才定投指数基金，那么定投的年复合收益率会有大幅提升，在A股或港股，长期看超过15%还是可以实现的。
如果再进一步，采用定期不定额的方法，例如估值越低买入越多，那么年复合收益率还可以继续改善，达到15%～20%也是有希望的。
1.定期不定额：盈利收益率法
先来看采用盈利收益率法进行投资时的定期不定额计算公式。
用盈利收益率来估值的指数基金，它的盈利收益率越高，投资价值就越高，越值得投资。所以我们可以在盈利收益率高的时候，多投入一些。
以盈利收益率首次达到10%以上（首次达到低估标准）时的投资金额为基准。之后每个月定投的金额，可以根据公式来计算。
来看个例子:
假设我们从盈利收益率达到10%的时候开始定投，初始定投的金额为每月1 000元，n为1。这样到了第二个月，我们发现盈利收益率达到12.5%了，指数基金投资价值变高了，我们应该多投入一些资金。
使用定期不定额公式来计算，也就是说，这个月的定投金额为1 250元，比初始的1 000元要高一些。这样我们就做到盈利收益率越高，买入越多了。
用这种定期不定额的投资方式，可以帮助我们在相对低估的时候买入更多，相应地，在估值稍高的时候则会买入更少。
2.定期不定额：市净率法
当市净率越小的时候，指数基金的投资价值越大。
使用市净率法进行定期不定额投资时，每月定投金额的计算公式如下：
3.定投放大器n，能够放大我们的投资收益，但是对资金的需求量会随着n的增大而越来越高，而且这种增高是呈几何倍数增长的。
在这些公式里都有一个n，它就是定投收益的放大器，对进一步提升我们定投的收益，起着很重要的作用。所谓放大，很好理解，即n越大，收益会相对越高。
只要普通定期定额的定投是盈利的，那么n就能放大我们的收益。
我们以H股指数基金为例来计算一下，这个n是如何发挥作用的。首先，当n＝0时，0次方都等于1，所以，这时每个月投入的资金金额都是1 000元，固定不变，可以将之看作是定期定额定投的收益。假如从2016年1月，每个月都持续定投1 000元到H股ETF这只指数基金上（这里1 000元是模拟计算的。实际上投资这种场内ETF基金时是按股份数来交易的，并且只能以100股的整数倍来交易。）。到2016年11月，一共投入的本金是11 000元，持有市值是12 123元，可以获得大约10.21%的投资收益。
再来看看，假如我们采用定期不定额的公式，在低估的时候买入更多，会发生什么呢？
不同的n的取值对我们的投资收益又有什么影响呢？
当n=1时，当月的定投金额可以计算如下： 按照计算出的金额来定投，到2016年11月。我们共投入的本金是15 865元，持有的基金份额是17 043份，H股ETF的基金净值是1.046元，所以这17 043份基金市值是17 826元，可以获得大约12%的收益。定期不定额定投比定期定额定投的收益率高了大约2%。
当n＝2时，当月的定投金额可以计算如下： 按照计算出的金额来定投，到2016年11月7日，我们共投入的本金是23 038元，持有基金的份额是24 910份，对应大约26 055的市值，可以获得大约13.1%的收益，定期不定额定投比定期定额定投的投资收益率提升了3%。
n的数值越大，当指数基金越低估时，要求投入的资金量就越多，因此投资者要量力而行，设置适合自己的放大器，根据自己能够承受的资金额度来设定n的取值。从我的经验来看，设置n＝1，效果就已经不错了。有条件的、资金比较多的朋友，可以设置n＝2，也就足够了。
定投是普通投资者买卖指数基金最合适的方式。定投需要确定两个因素：定投的时间和定投的金额。
尽量选择费率比较低的场外和场内渠道。
不要过于频繁交易，以免产生较高的费用。成立1年以上的指数基金，在分红税上会更有优势一些。
场内基金的分红，都是以现金的形式发放到股票账户里，之后是再投入还是拿出来花掉可以自己选择。
场外基金的分红会提供两种形式，可以自由切换，一种是与场内基金一样，以现金的形式发放到账户里，另一种则是自动分红再投入。
对分红的处理，总结起来就是一句话：在指数基金的低估区域，分红适合再投入；而当指数基金不低估的时候，分红可以投入到其他低估的品种上。这样就能把指数基金的分红充分利用起来，获得更高的长期收益。
指数基金并不是任何时间都适合定投的，低估时定投才能获取更高的收益。可以通过降低投资费用、正确处理基金分红、选择合适的定投频率、定期不定额等技巧，进一步提高定投指数基金的收益。
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