$新希望(SZ000876)$ $牧原股份(SZ002714)$ 周期股受供求关系影响，股价跟随产品价格做大周期波动，几年一个轮回，踩准节奏，资产翻个三倍很轻松，所以深受中长线大波段投资者青睐。A股的行业里，存在着很多这种强周期板块，今天我们就来聊一聊其中一个行业，猪周期。猪周期是生猪养殖过程中的价格周期性波动现象。
具体而言，猪肉价格上涨时，养殖户会扩大产能，增加能繁母猪，推动生猪存栏量上升，育肥成熟后生猪出栏量增加，猪肉供给增加，价格下降。养殖户观察到猪肉价格下降，减少产能，淘汰能繁母猪，生猪存栏量和出栏量下降，猪肉供给减少，猪肉价格重新回升，周而复始。而养猪上市公司的股价也跟随猪肉价格的波动做着大周期的上下波动。如图，
自2006年以来我国一共经历了四轮完整的猪周期，对应的上市公司股价也完整的经历了四轮涨跌。
和猪周期完美重合。所以，研究猪周期对投资养猪上市公司非常有帮助！猪的生产周期决定了一轮完整的猪周期历时4年左右。因为扩大生猪供应得先增加能繁母猪数量。从猪仔成为后备母猪需7个月达到可繁殖状态，1头母猪生产一胎需要5个月左右（妊娠期114天、哺乳期20天、空怀期14天），母猪产仔再经过1-2个月的保育期和5-6个月的育肥期，生猪可出栏。从补栏母猪到增加猪肉供应需18个月左右，因此一轮猪周期约3-4年时间。
猪周期的本质是供需关系，需求端也就是居民猪肉消费量总体稳定，关键在供给端。我国以散户养殖为主体的环境放大了价格的波动性。
2006年以来，我国大致经历了四轮“猪周期
第一轮“猪周期”是2006年中-2010年5月，历时4年，其中上行周期2年，涨幅132.6%，下行周期2年。2008年3月猪肉价格达到25.9元/千克的高点。此后，猪肉价格开始进入下行通道。2010年6月，全国22个省市猪肉平均价跌至15.5元/千克的低点。
第二轮“猪周期”是2010年6月-2014年4月，历时约4年，其中2010年6月-2011年9月为上行周期，历时15个月，涨幅98%，2011年9月-2014年5月为下行周期，历时32个月。这个周期是相对经典的猪周期，价格主要受到猪周期内生动力推动，外部干扰因素较少。
第三轮周期是2014年5月至2018年5月，历时4年，其中2014年5月-2016年5月为上行周期，历时2年，涨幅76.6%，2016年5月-2018年5月为下行周期，历时2年。此轮猪周期的特点是受环保和规模化影响，猪肉价格上行并未带动生猪显著补栏。
第四轮周期为2018年中一直到现在，本轮猪肉价格受到非洲猪瘟、环保限产政策、猪周期内生上涨动能、规模化养殖等多重因素影响，呈现出涨幅大，速度快等特点，价格上涨幅度为历次猪周期之最，堪称“超级猪周期”。猪肉价格从2018年年中的16元/千克上升至2019年末的56元/千克，并且价格在高位横盘到21年初，为历次猪周期的最大涨幅。景气周期也是最长的，历时30个月。所以本轮周期内，养猪企业的股价也创出历史新高。2021年初，猪肉价格开始持续下降，在2021年8月份见到第一个低点，随后在2022年四月见到第二个低点，之后展开一轮快速反弹行情，在10月份见到反弹高点后持续回落，一直到今年4月份的相对低位。
有人说这轮猪周期的底部是去年四月份，因为相较于这轮猪周期2018年年中正好历时四年。我却不这么认为，究竟是什么原因呢？点赞加关注，下期文章我们继续谈股论金。
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