李文杰：炒股亲兄弟 思路大不同
记者：周传凯 摄像：许兴昆
本期的投资者李文杰来自温州，他们一家人都投资股市，风格却完全不同。李文杰十年的投资生涯一直在探索一条适合自己的投资道路。这一路上他经历了坎坷曲折，那么他最终是否能找到适合自己的投资方法呢？来看本期的投资者说。
今年第8号台风“玛莉亚”在7月11日在温州登陆，而在这风雨交加的天气里，9点半整，投资者李文杰和他的哥哥坐在电脑前，讨论着最近的股票市场。
李文杰 浙江温州投资者
像国外的有些经验你就可以拿过来。比如说结合实际操作，是这样子，然后改进他。你像国外有些很经典的那个交易数据啊，都是很不错的那个参考标的，会借鉴。
李文珍 李文杰哥哥
对，其实我们其实做股票的时候，既有就是说一个横向的比较，比如说我们这家公司，那么它在行业内，其它公司的估值给的是多少，另外一个别的市场欧美市场、港股市场它给的估值是多少？我们都要参考一下。还有就是一个纵向的，从他历史性的估值。给的是怎么样的。
一张书桌，两台电脑。每天上午九点半开始，到下午三点结束，兄弟俩都会雷打不动的坐在电脑前看着股市的动态。李文杰告诉记者，自己虽然平时会和哥哥一起交流股市中的心得，但是自己的方法却和哥哥李文珍的不一样。他现在崇尚的是价值投资，而哥哥的操作主要以技术分析短线为主。两人投资思路不同，操作手法也完全不同。
李文珍 李文杰哥哥
现在还是比较悲观，悲观比较谨慎。
李文杰 浙江温州投资者
那么这样子跌下来，估值杀下来的话，对价值投资是有可能就是机会了。
李文珍 李文杰哥哥
抄底的机会，有时候抄底的人往往就会炒在半山腰。虽然现在低谷了，但是我们不排除它会再出现一个恐慌的往下跌。那再出现一个大家意想不到的更加低谷的这个可能。
李文杰 浙江温州投资者
所以最好结合技术点，技术点位结合起来。然后市场再有一波大的下跌，你就可以参位加重，等它止跌的时候，参位加重。这样子操作可能对那个抄底会有一点好处。
李文杰告诉记者，虽然自己用价值投资的思路选择标的长线持股，但是由于哥哥技术分析操作的收益也不错，自己并不排斥运用一些短线操作的方法去降低自己的持股成本。
李文珍 李文杰哥哥
现在其实温州有一种比较流行的就是做日内交易，就是我们股票持有都不动。然后日内交易的话，就是。
李文杰 浙江温州投资者
高点卖出，低点接回来。
李文珍 李文杰哥哥
对，当天就把股票卖掉又买回来了，这样子降低了持股的成本了。
记者：一般做一个你们收益怎么样，一个月？
李文杰 浙江温州投资者
好的话，有时候，能力降低三五个点的，一个月就能降三五个点的成本了。
李文珍 李文杰哥哥
像前面那个兖州煤业就是做了大概，两个月吧。成本大概降低了20%左右。中间做得不多，一个星期可能就做一两次。
平时两兄弟住在一起，虽然投资理念不同，但是他们的投资收益也都很稳定。李文杰告诉记者，不同的投资者适合不同的投资理念，不会有一个完美的投资方法，只有找到适合自己的投资道路才能保持稳定的收益。
李文杰：短炒只赚60% 一直持有会赚六倍
和哥哥一起炒股的李文杰当初是怎么接触到股市的呢？而一开始他的投资理念又是怎样的呢？接着来看报道。
2007年，股市市场一片火热。李文杰的看到父亲每天都在炒股并且一直在赚钱，于是他也关注起了股票。
李文杰 浙江温州投资者
当时开户的时候，都是在那里排队开户的，就证券公司，如果你要早一点开户的时候，听说还要塞香烟这样子的。反正就是整个全民都很狂热的，从我们旁边的这些朋友亲戚这些，大部分的人其其实都对股票这个东西不懂，就觉得好像这个随便怎么买进去都能赚钱一样，当时的氛围也就是这样子一个，很狂热的氛围。然后我爸那个时候，三千多点进去。刚开始可能钱也不敢放的多，十来万，最多的时候，涨到六千点的时候，自己瞎炒也赚了十几万这样。
随着2008年股灾的到来，李文杰父亲由于跟风炒股，不出意外地把赚到的钱都亏掉了。他甚至在当时做了一件让李文杰称为“十大败家行为之首”的举动。什么是十大败家行为排行榜呢？网友总结了一份名单，卖房创业，卖房炒股皆榜上有名。
李文杰 浙江温州投资者
十大败家之首。就是卖房炒股。熊市来了，后来是跌到了三千点。跌到三千点的时候，可能那个时候大家都预计可能已经跌到位了，然后呢，我爸当时正好，家里有一套房子卖掉了，卖掉了五十万块钱，然后全部投入股市。因为当时是预期这个位置跌到位了，马上又要涨回六千点，甚至说涨到一万点，是这样一个心理预期，所以又放进去了。再后来就跌到，熊市跌到了1664点。然后就是，基本上把所有的钱都，把这五十万都亏光了，加上原来的这些盈利，总共亏了五十万左右。
随着父亲在股市中投资折戟，李文杰暗自下定决心，要把亏掉的钱从股市中赚回来。于是他开始研究股票，听着每日的股评，靠着技术指标选择标的。对于数学系毕业的李文杰来说，股票投资只是一种概率行为。
李文杰 浙江温州投资者
就是出现这个指标可能会有七八十的成功概率。那我买进去，比如说我买了五支股票，可能有三四支赚到了，然后我卖掉。然后有一两支是亏的，那么我总体的收益是赚的。就是并没有把它当作一个公司，或者说怎么样来分析这样子。
追逐技术指标靠概率赚取收益的李文杰，并没有像预期一样顺利的获得收益，相反，如同大部分股民遇到的困惑一样，仿佛自己的股票一买就跌，一卖就开始涨。就这样李文杰陷入了困惑之中，三年间，李文杰操作过上百只股票，而总体的收益却没有什么起色。
李文杰 浙江温州投资者
原来就是，自己一直是做技术分析的，所以有时候比如说我们买了好的股票，但是会拿不住，可能赚个二三十个点就卖掉了。卖掉了说，现在他回调了，那又出现技术的买点，我们又买了，后来就是说我自己也是，慢慢的反思说，如果我对公司的基本面更加深入的研究，而不是说，看到一些，比如说技术上的什么一个顶部的迹象，所以说遇到一些主力，所以说遇到一些利空怎么样，我就跑掉了。如果我在长期持股的话，我的收益会更大，而且大很多倍这样。
到了2012年，由于收益一直不稳定，李文杰对技术指标逐渐淡化了下来。他开始从另一个角度来考虑标的，那就是看公司的基本面。于是，李文杰看着公司的年报，买入了苏泊尔和片仔癀。
李文杰 浙江温州投资者
像苏泊尔，片仔癀，苏泊尔是小家电中，电饭锅这一类家电中的龙头。然后片仔癀是医药类的，也是国家保密配方的，他们这个产品。所以我觉得这两个产品，在这两个公司的产品就是说非常有竞争力。
虽然李文杰依据公司的业绩持有了这两只股票，但是他在两三年中一直做着高抛低吸的操作，当时看似稳赚不赔的操作理念，现在看来令他非常后悔。
李文杰 浙江温州投资者
做一段时间，拿个一两个月这样子，苏泊尔的话就是说，在上面赚百分之二三十就好几次，总共加起来可能，大概是有六七十个点，苏泊尔。片仔癀可能少一点，这样。赚50%左右，片仔癀。
来来回回，那两三年之间我就一直有做这两支股票。如果那两三年之间，长期拿着的话就已经好几倍了。但如果从2012、2013年开始到现在，如果一直持续拿着的话，片仔癀可能是有六七倍了。然后苏泊尔的话也有五六倍这样的收益。
李文杰：跟趋势买顾地科技险大亏 转型价投收益稳定
在股市中短线操作损失大量收益的李文杰能否能找到一个真正适合自己的方法呢？2015年一度对趋势投资产生兴趣的他，自己的投资之路能否拨云见日呢？接着来看报道。
2015年，一直在股市中寻找适合自己投资方法的李文杰在研究价值投资的道路上遇到了一些瓶颈。2015年杠杆资金流入导致明显虚高的市场让李文杰对趋势投资产生了兴趣。然而这一次的投资，差一点让他栽了一个跟头。
李文杰 浙江温州投资者
2015年，2016年，那个时候其实，中国还是有很多投机的人在那里做的。就是说，有一些股票，虽然业绩不好，但是也涨得非常高。就像我买的这个，顾地科技，他当时就是说是换了大股东，有新的大股东进来，而且公司要寻求转型。当时我买了之后呢就是说，持有了大概半年之后，因为公司的业绩，就是说，并没有像他所宣传得那么好。而且就是说，我看到他这个，经常性的就是说，尾盘快收盘的时候两三分钟，就是有人在那里拉盘，就是说把指数，把股价拉上去。这样子的话我觉得可能就是说，背后其实是有人故意在那里操纵股价这样子。
在研究了顾地科技的基本面发现顾地科技股价可能有异常的情况下，李文杰在持有半年后果断地放弃在这只股票上做趋势投资，清仓了手中的股票。结果就在清仓不久，顾地科技发布公告，因质押股权逼近平仓线而停牌。而复牌后的股价比当时李文杰卖出时跌了近7成。这次的投资让李文杰在选择标的上彻底放弃了技术分析，转向了价值投资。
李文杰 浙江温州投资者
倚天屠龙记里，张无忌学太极拳，张三丰问他说，你忘了吗，最后张无忌说，都忘了。然后他就学会了太极。就是说，他把，有一些招数都忘掉了之后，像有一些趋势，之后他就学会了太极拳。其实我也类似的。我就是把这些趋势交易，技术指标这一块都给忘记了。剩下的就是说，从公司的基本面这个情况出现了。就是转变成价值投资。
在彻底明确了自己的投资思路之后，李文杰开始大量阅读价值投资的书籍，分析公司的年报，巩固自己的知识面。2017年，房地产行业出现了调控政策，这让李文杰发现了机会。在看了几个星期的财报后，李文杰决定把手头的几只股票卖了，重仓新城控股。
李文杰 浙江温州投资者
就是说我当时是17块多，18块买的。我买的那个时候其实他的静态市盈率只有12倍。根据他前几年的销售情况，和他平均的项目的净利润率，那么我其实可以算出当时2017年的时候，他可能，他的业绩至少在50亿到60亿之间，可能55亿左右。我当时算出55亿，而公司的话，我买的时候他的总的市值只有370亿。那么我算了一下，可能市盈率是在七倍左右吧。而我预期的话，他2018年的利润，可能是有90亿的。那么算起来，就是说到2018年的话，以当时的价格来算的话，370亿的市值。那么市盈率就会变成只有四倍，这其实是一个非常非常低的一个价格了。
记者：新城控股占了多少，几成仓位？
李文杰 浙江温州投资者
五成以上的仓位。也是绝对重仓的一个仓位了。
李文杰以17元买入新城控股之后新城控股的股价一路上涨，最高的时候涨到了45元，虽然之后股价又有些回调，但是李文杰对新城控股的基本面很看好，所以坚定持有着。他告诉记者，如今自己在选择标的上注重风险控制，在经过考察选择了适当的标的后，就能放心持有，维持稳定的收益。
李文杰 浙江温州投资者
像有一些，公司概念炒作的特别厉害的。但是它的业绩，业绩的话其实是，没有业绩支撑的，这些公司我们就要排除，这是第一个。另外第二个就是说，公司有一些，就是帐目，或者说这些情况不清晰的，那么这些公司我们其实都要排除掉，这样子。第三个就是，你这个大股东原来是不是有一些劣迹斑斑，那么就是说，有做损害小股东的事情的。那么这样子的一些公司的话，我们都是要排除掉的。
（稿件来源：央视财经频道《交易时间》 本期制作： 孙雁）
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