今日上证指数上涨9.16点，收盘报3366点，成交量为2258亿元，如下图所示：
上证指数再次站回到20日均线之上，是以我们维持中长线看多做多的观点不变。读者可以适当调仓换股，但总体上不宜将仓位降至太低，以八成五为宜，最低不应少于七成。
在前天晚上的文章里，我们讨论了不要追高。在昨天晚上的文章里，我们讨论了怎样卖出。之后有读者留言，问卖出去的股票什么时候再买回来，今天我们就来讨论这个问题。请看下面这张原油走势图：
在《9月12日股市前瞻》中，姚尧专门分析了原油价格，当时我是这样写的：“原油走的是下飘旗形的走势，这个图形我是从八月下旬我就画好的，之后美国出现哈维飓风，我就每天观察原油价格会跌到哪里。简单来说，飓风的到来，会使得原油开采和原油提炼企业都无法正常运营，也就是说，美国的原油供给和原油需求都会受到影响，但供给受到的影响将远小于需求受到的影响。原油需求大幅减少，而供给小幅减少的结果，就是使得原油价格出现下跌，因此飓风对于美国原油价格来说属于利空。当时我就有个猜想，倘若原油属于多头结构，则其不应该跌破下飘旗形的下沿，即不破坏此整理形态；否则，它就将破位下行。果然，原油价格没有跌破旗形下沿，之后随着哈维飓风过去，原油价格开始逐渐上涨，并且突破旗形的上沿，印证了我的猜想。然而，哈维飓风过去后，又来了个艾尔玛飓风。于是，我想原油价格肯定又会下跌，但这次下跌应该不会跌回到旗形的整理区间内。果然，昨日下跌之后在旗形的上沿附近就止跌企稳了，再次印证了我的猜想。所以目前来看，原油依然处在多头结构中。”
现在回头来看，姚尧文章推送出去的那一刻，刚好就是油价的最低点，刚好就踩在下飘旗形颈线的上边沿，之后几天都在一路上行。如果我们从长线来看原油的价格，它从100多美元跌下来，最低跌到26美元，之后出现反弹，并一直在40至50美元之间震荡，属于是长线的中低位。可是短线来看，原油从42美元快速涨到50.43美元，涨幅也有20%，属于短线意义上的相对高位。因此，我们一方面认定它长线还能继续上涨，一方面认定它短线有回调压力，所以其在50美元卖掉后，就可以考虑寻找买点了。按照上文的分析，第一个买点是在45.58美元处，即下飘旗形的下沿；第二个买点在47.5美元处，即除此突破下飘旗形上沿；第三个买点是在47美元处，即突破后回踩下飘旗形上沿的地方。
请再看下面这张螺纹钢指数的走势图：
我们看到，螺纹自2015年底的1616开始，用了五个月的时间涨至2782，涨幅高达72%，这在商品期货里算是涨幅很大的了。面对如此大的涨幅，你在高位卖出后，就不能轻易买回了。事后来看，凡是在下跌初期逢回调买入的人，到头来都会死得很惨。最后，螺纹一直跌到1895，然后构筑了小规模双底，再然后又构筑了一个复合型的头肩底。此时我们就可以考虑买入螺纹了，一方面，短线跌幅不但非常大，而且非常快速，肯定是会酝酿一波超跌反弹的。另一方面，当初螺纹涨了1166多点，现在跌回来将近900点，只比起涨时多出279点，从绝对价格来说又回到了低位。所以，我们可以试着在2015点，即突破小双底的颈线时，买入第一笔；接着可以在2165点，即突破头肩底的颈线时买入第二笔。显然，我们这次高位卖出后再买回，其实是冲着一个新的底部才来买的，若非出现新的底部结构，是不会再买的。
再来看下面这张中国中车自2014年下半年至2015年上半年的走势图：
2014年10月24日， 中国南车和中国北车双双停牌，筹划南北车合并的事，直至2015年1月9日复牌。在此期间，上证指数从2300点涨至3400点，许多大盘蓝筹股，尤其是券商股翻几倍的比比皆是，因此中国中车从停牌前的5.42元，在复牌后连续一字涨停至9.79元开板，这并不算过分，之后继续上涨至14.17元，虽说涨幅已经很大，但在当时的牛市氛围下， 也算不上太过离谱。之后，中国中车的股价出现了两个多月的回调整理。假设我们当初是在14元卖出的，那我们最希望的，当然是中车的股价重新跌回六七块钱，就像上文中的螺纹钢一样，但显然这个是不现实的。3月19日，中车股价跃过14.17的前高，且连续数日稳居于前高之上，而当时的大盘也是连续上涨，牛市氛围非常火爆，这时候我们就可以再次买入中国中车了。然而，当中车股价连续上涨至最高价38.99元时，股价就已经出现严重泡沫，再不能考虑买回了，除非它出现长期大幅下跌，构筑一个新的底部。事实上，中国中车是在4月中旬就见顶的，比大盘足足提前了两个月。
综合以上三个案例，我们就可以比较系统的回答，卖出后什么时候买回的问题了。如果股票处在牛市初期，只是短线涨幅过大，则可以在回调整理结束，向上突破整理形态时考虑买回来。如果股票已经处在牛市后期，股价是以连续大涨，甚至连续涨停的方式疯涨时，则千万要注意头脑冷静。最好是等到其出现大幅下跌，并构筑成新的底部形态后再考虑买入。打个比方，一个运动员刚参加完百米跑，可能休息十分钟就能完全恢复，再参加一次百米跑。如果他刚跑完一万米，可能要休息几个小时才能完全恢复。如果他刚跑完马拉松，可能要休息几天才能恢复。所以，什么时候能够再跑，更多是取决于你之前是怎么跑的。可是绝大多数投资者，之所以在牛市的高峰被套，就是因为他们忽略人的体力终究是有极限的客观规律，总是一厢情愿地相信某个运动员天赋异禀，可以一直跑下去，一直跑下去。而届时我们的媒体和分析师，也会反复告诉你，这次不一样，这次我们的运动员素质比以前的更好，这次我们的医学和营养条件比以前更好，可以支撑运动员只要稍微休息几分钟，就能再跑一次马拉松。坦白讲，姚尧根本不担心现在3300多点的大盘，就算我短期看走眼了，中长线又能跌到哪里去？我现在每天都在担心的，就是读者们会在未来的牛市顶峰时头脑发热，那就有可能是万劫不复了。虽然，我也知道这是个在大数上不可避免的悲剧，有人笑，就总得有人哭，不是发生在此人身上，就是发生在彼人身上。现在既然无法普度众生，也只好能救一个算一个了，尽量让我的读者不至于遭此厄运。所以你们平常要努力啊，要不断提升自己的素养和品格，也许我前几天的言语是有些过于激动了，可是有些读者关注了我这么久，还老做那种拼命追高的事，你让我怎能不失望？又怎能不焦虑？简直都快被这些读者搞得要怀疑人生了。说实话，姚尧每天晚上写两三个小时股市前瞻还是很辛苦的，你们至少要让我觉得，我写这文字是有些的价值吧？搞了半天，一点长进都没有，就知道留言问我要不要割肉，那姚尧如此费心费力，意义究竟在哪里呢？
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