《聪明的投资者》股市圣经，投资界传世经典，巴菲特的师父亲传秘籍

咱们常说，买股票这事儿，真的会是悲喜两重天。买得对了，身家倍增。买的错了，配了老本。正所谓“成也投资，败也投资”。金融史上充满了投资成功的故事，比如，巴菲特用100美元开始玩股票，经过好多年的投资和企业并购，这100美元哗啦啦地就变成了620亿美元，巴菲特也变成了世界超级富豪。当然了，巴菲特这种传奇毕竟是少数，咱们听说的更多的是投资失败的事儿。比如去年谁谁炒股借高利贷血本无归啊，谁谁炒股炒到最后上了天台啦。这就是说，一旦选错了投资对象，遭遇股市动荡时就会满盘皆输。

那您可能就会说，哎哟喂，股市这么可怕啊，我这还要不要去投资呢？眼瞅着都是自己的血汗钱啊，当初赚来这点钱多不容易啊，加班加点的，出了公司大门都能看见月亮。我就这么点钱，拿去冒险，值吗？

我们要说，这答案是“值”。只要你按照咱们说的策略进行投资，你就会获得可观的回报。

在这儿，我们需要澄清一下，我们常说的“投资”与“投机”是不一样的。“投机”这个词嘛，马上就能让人想到那些狡诈的投机倒把的人，一副贼眉鼠眼的样子。但咱们说的投资，那绝对是高大上，妥妥的。

聪明的投资者会密切关注市场的变化，仔细研究与分析对投资的对象，看看花的钱值不值。就像咱们在《与巴菲特共进午餐》中说的那样，放长线钓大鱼，以保证获得安全而又稳定的回报。相反，投机者只关心因市场波动导致的短期所得。投一笔算一笔，赚一把是一把。可以说，投机像赌博一样，具有非常大的风险，没准你瞅着一股票不错，买了！这股票今天涨停，明天一个丑闻就跌停。投机有风险呐，因为没有人能够未卜先知。

举例来说，当一个投机者听到苹果公司将要发布新产品的传闻时，比如说爱疯7，他可能会大量购入苹果公司的股票。如果爱疯7出了，那他是幸运的，保管会大赚一笔。但要是苹果说，哎呀谁说我要推出爱疯7的？我明明推出的是SE嘛！那么就意味着，这条传闻是错的，这个人将因此赔掉很多钱。说白了，投机就是完全看运气。

相比之下，投资就不一样了。放长线钓大鱼，靠的就是分析，靠得就是充足的准备。聪明的投资者会重点关注股票价格，因为一个公司的股价与其潜在的成长息息相关。只有当股价低于该公司的内在价值时，也就是说，这股票得涨！聪明的投资者这时候才会出手购买股票，他们才不是什么跟风党呢。

这里就涉及到一个重要概念，那就是作为投资中心思想的“安全边际”。端正！坐好！听仔细啦！什么是“安全边际”呢？对股票而言，格雷厄姆认为，“安全边际”是未来预期的盈利能力大大超过债券利率的水平。这么说，是不是非常拗口呐？别急，我们慢慢给您解释。

比如说，股票的投资收益率是9%，而债券的利率是4%，那么股票投资人就拥有5个百分点的“安全边际”。格雷厄姆是这么说的，还是有点不好理解。这时候徒弟巴菲特就出来为师傅解围了，他的解释更干脆：只有当股票的价值被低估的时候才存在“安全边际”。也就是说，股票价格低于实际价值的差额越大，“安全边际”就越大。比方说，就像你买了一只低价股票，但是这公司发展前景很好，那么说，你选对了，将来肯定会大赚一笔；但如果你买了一只股票，贼贵，而且这公司未来发展的状况一般，你的收益也就有可能会缩水。在很大程度上，“安全边际”虽然不能保证完全避免损失，但能保证一点，最起码你能赚到钱的几率会大一点。