作者：童日春
一般大盘指数的波段价格变动幅度，与融资余额的波动幅度是相近的，这对行情的后期研判是很有帮助的：
1. 在初期多头惯性中，多头推动浪的价涨幅会略大于融资的增幅(散户还不敢扩张信用使用融资)，拉回整理时价的跌幅会略大于融资的缩福。而在后期(或末期)多头惯性中，多头推动浪的价涨幅会略小于融资的增幅(散户已习惯使用融资了)，拉回整理时价的跌幅也会略小于融资的缩幅(多头惯性回调是买点)。
2. 在空头惯性中，初期空头推动浪的价跌幅会略小于融资的缩幅，反弹走势时价的涨幅会略大于融资的增幅(不敢使用融资了)。而末期空头推动浪的价跌幅会略大于融资的缩幅(底部区融资余额已有限)。这些数据讯息对波段高低点的认定是很有帮助的。例如：
﹝一﹞大盘从2016-5-26日低点2780点～8-16日高点3140点。
↑12.9%，↑56天，本波段融资从8186亿～9038亿，↑10.4%。
价的涨幅大于资的增福，代表一般散户还不敢使用融资操作。
﹝二﹞大盘指数从3140点～2969点，↓5.4%，↓28天。
本波段融资从9038亿～8686亿，↓3.9%。
前一波资增不多，因此这一波回调时资减也有限。
﹝三﹞大盘从2016-9-27日低点2969点11-29日高点3301点。
↑11.2%，↑40天，本波段融资从8686亿～9721亿，↑11.9%。
本波的上涨资增略大于价涨的幅度，散户进场者偏多了。
﹝四﹞大盘指数从3301点～3068点，↓7.06%，↓19天。
本波段融资从9721亿～9255亿(本周三)，↓4.8%。
在大盘指数跌到12-26日低点3068点时，当天两市融资余额是9437亿，波段缩减有↓284亿，↓2.92%，而指数是下跌↓7.06%，两者之间有明显的差距，结果后面的反弹上涨，融资是持续一路缩减，将↓2.92%的幅度，提升到↓4.8%。也算明显缩小这个差距了。甚至于后市的两市融资余额还有可能持续缩减，特别是在春节长假之前，资大减的机率还是很高的。
关注景气循环股中的：“价涨资减”标的
前期文章中我就一直追踪有色金属中的600497驰宏锌锗的融资变化，这绝对是操盘者必备的功夫：
这七天个股合计上涨12.97%，融资余额反而下降↓0.81亿(约等于↓1.62亿的筹码)，代表一般的短线帽客这七天内进场的浮筹十分有限，股价越涨融资还减少，这对多头而言绝对是好事，因此本波上涨的筹码就会比较稳定了，这种情形完全不像前一波的上涨过程：在短短9天之间，个股的融资余额就大增↑8.29亿(相当于增加16.58亿的短线姓筹码，多头空间就有限了)，大增↑73.2%，因此这里有机会形成一波“平行上涨惯性”，至于这个平行惯性是否会成为：高尔夫路径反转？这就必须观察个股是否有强势平行上涨的惯性，以及后市密切追踪个股融资的变化了！
高尔夫路径反转三部曲
前面提及驰宏锌锗可能走出一波沿着5日均线的平行上涨，甚至是高尔夫路径反转，因为这三个过程仍持续进行中：
﹝一﹞下跌路径：从9.39元~6.9元，↓12天，↓26.5%。
通常这一波的跌幅也不小，比较倾向平行下跌。
﹝二﹞狭幅底部：低点6.9元~次低点6.97元，时间4天。缩脚。
(这“狭幅底部”是高尔夫路径反转的特色，一般时间3~4天。)
﹝三﹞上升路径：一波笔直的平行上涨惯性，有如高尔夫球杆的长柄。
一般盘中也比较少跌破5日均线。因此后市须明显走平行上涨惯性，才有机会走一波“高尔夫路径反转”的格局。而在个股的融资讯息方面，到目前为止基本是支持的。
个股从本波低点12-26日低点6.9元~1-10日高点8.27元，已↑19.9%，这段时间融资从12.99亿→11.33亿，↓1.66亿，↓12.8%。
当多数散户只看反弹、一路逢高减仓时，后市股价的走势可能就会出乎大家意料之外了。
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