每一位关注江恩理论的人,真正关心的都是如何在投资市场中赚钱。江恩在这本《教程》的第一章就开宗明义的回答了这个问题。是的,无需要将整本教程读完,就可以获得部分答案。
【最早发表于2009-02-05】
江恩是怎么回答这个问题的呢?
(1)为了从投资市场中获利,你需要具备基本的交易知识,并准备好几种价格图表;
(2)你需要不断地学习顺应市场主要趋势,而不是让期望和恐惧来左右你的买卖行为,更不能试图让市场按照你的意愿来行事;
(3)你需要遵守基本的交易规则,并坚持经过验证的正确方法;
(4)你需要学会用止损和止赢来保护你的本金和利润,并运用资金管理来控制风险。
第一章的内容很多,但是绝大部分都是就以上几个内容所举得具体实例,以此来让教程学习者有一个感性的认识。
下面,我就此逐一来谈。
(1)在交易之前要学习基本的交易知识,并准备好几种价格图表。
在交易之前要学习基本的交易知识,就无需多言。能来鼎砥论坛看帖的朋友,应该都具备这样的基础。但是,不知道基本交易知识,就投身商品和股票市场的人,还是有的。就我自己而言,在最初入市的时候,同样不懂得什么是集合竞价,不知道什么是分红和除权。有些朋友,喜欢听别人说市场涨跌和个股推荐,却不知每一行都需要花费大量的时间和金钱去学习专业知识,才能获得成功。天上不会掉馅饼,没有人有义务和责任来帮助我们挣钱。这个问题太基础,就不再多言了。
江恩提到的需要准备好的几种价格图表分别是:年高低点图表(5年以上)、月高低点图表(10年)、周高低点图表(2~3年)、日高低点图表(几个月)。这几种图表,在《教程》中反复出现,我不知道这里的x高低点图表,是否就是我们平常所说的x线图表,比如说日高低点是否就是日线图表。因为我是逐章阅读,并且在我们的习惯说法中,从未提到过x高低点图表,所以我稍有点不确定。
(2)学习顺应市场主要趋势,而不是让期望和恐惧来左右,更不要试图让市场按你的意愿行事。
顺势而为,这句话差不多已经成为老生常谈,几乎到了人人会说的地步。
什么是顺势而为呢?江恩说:“只要趋势向上,不要因为抬高而不敢买入,相反只要趋势向下,也不要太低而不敢卖出。”这种表述是如此眼熟,读过《亚当理论》的朋友,应该有印象。
江恩还说:“不要太早进场,或者太晚离场。”做到这一点,就是要等待明确的信号出现时才进场交易。迈克尔.S.金肯斯在他的《股票市场的隐秘科学》一书中说,“市场里真正价值百万美元的秘密是:耐心。”两者颇有异曲同工之妙。耐心,我们常说,却有很多人没有真正地理解什么是耐心,我也曾经是这样。很多人,把持股被套后不急不躁地等待当做耐心,这是不正确的。耐心,应该是在买入信号出现之前的等待和卖出信号出现之前的持有。
无论是短线交易,还是中长线操作,还是价值投资,都有各自的信号。这些信号,可以是指标,可以是趋势线,可以是估值标准。无论哪一种,信号都应该是明确的。有人喜欢举巴菲特的例子说明,价值投资不在乎被套,却未考虑自己的交易体系里,是否有相应的交易标准,以及自己能否坚持它。在股票上涨的时候是短线操作,在股票下跌的时候是长线持有,交易标准不停地在改变,如此想要成功就比较困难。
然而,真正做到顺势而为,首先需要学会如何判断趋势。常用的方法是绘制趋势线来辅助判断,然而在江恩理论中,似乎没有提到趋势线的画法。而是代之以另一个说法:底部逐步抬高,顶部逐步抬高视为上升趋势;反之,则是下跌趋势。这是一句很简单的话,仔细思考,却值得玩味。可以就此写很多话来解释和说明,事实上也的确写了一段,最终还是觉得画蛇添足。就将这里字体加粗加黑,以提醒读者自己深思罢了。
(3)遵守基本的交易规则,坚持经过验证的正确方法。
在这一章,江恩总共提到八项交易规则。这八项规则,就是对前面内容的细化。
规则一:在新高位或者老的顶部位置买入;
规则二:在新低位或者老的底部位置卖出;
规则一的表述基本同原文,规则二在原文中是规则四,并且我根据规则一,做了一定修改,以使得两者对应工整,便于理解。
规则三:当价格上升至历史低点之上买入;
规则四:当价格下跌到历史高点之下卖出;
看起来规则一与规则三,规则二与规则四分别很相似。两者之间的差别是什么呢?在原文中并没有说明,只能从江恩的举例中去理解。原文例证太长,我就不列举了。
规则五:在行情活跃时,当收盘价高于前期高位买入,收盘价低于前期低位时卖出。当价格上升到一个新高位时,通常要回调到前期高点,这是一个安全买点。同样地,当价格下跌到一个新低位时,通常要反弹到前期低点,这是一个安全卖点。
我认为,规则五的内容与之前四项规则也很相似,只是它重点指行情活跃时,在日高低点图表上的应用。
规则六:在进行交易时,无论何时都要设置止损单;
规则七:在进行交易时,所冒的风险永远不要超过本金的10%;
规则八:买入和卖出规则
当价格下跌至前期最高点的50%买入,并在前期底部之下3美分处设置止损单;其次是在最高点和最低点之间的50%处买入;
当价格在远低于最高点50%位置开始上升,并触及该点时,这是一个卖出点,并在此50%位置之上3美分设止损单。
规则八是非常具体的买卖方法,我不知道它的有效性,看起来很多人在用这样的方法。我正在翻译的《MMTLine教程》(原本这份教程只拿到二十几页,所以计划1~2月间翻译出来。现在,已经拿到全部教程资料,大约300多页,所以发表时间延后,在此做个说明)对此给出了更明确清晰的操作规则,以后大家会看到它。之所以作者以上下3美分作为止损范围,我想与当时的期货价格有关,所以更准确的表述应该是一个比例。究竟用什么样的比率合适,我没有研究,还需要大家自己琢磨。
在讨论商品交易规则时,作者反复提到了新高/新低位,以及老的顶部/底部。我理解,这不是就普通K线来说的,而是基于他的两日转向图(或者三日转向图、九点转向图)来说的。初学者很容易被这句话搞糊涂,因为在日线上如果穿过前期高点就买入,或者跌破前期低点就卖出的话,将会导致反复的追涨杀跌,其交易风险是相当大的。当然,对这样理解是否正确,我也并没有把握,还需要朋友们来指正。
(4)以止损和止赢来保护本金和利润,并运用资金管理来控制风险。
用来保护本金的止损行为常被称为止损,用来保护利润的止损行为常被称为止赢。但是,两者只是叫法差异,实质是完全相同的。虽然大多数投资者都知道,但是确有一些朋友不太清楚。
江恩在这里提到了非常具体的止损方法,由于前述的原因,具体数值并不重要,重要的是比率以及位置。在我读后的理解来看,止损位置应该在周/月图表的前期底部之下(多头止损),或者前期顶部之上(空头止损)。浮动比率需要读者根据具体情况来细致考虑。
江恩还提到每笔交易所承受的最大风险,不能超过本金的10%。这里每笔交易,指的应该是不同交易品种——由于这是针对商品期货来说的,对于股票是否有所不同,我不知道。我估计《江恩核心股票教程》里会有所明示。
除了以上总结的内容,第一章剩余部分就是江恩列举的实例。即便列出来,多数人也没有兴趣细读,然而根据我个人阅读《华尔街45年》的经验,数字和实例中大有文章。建议有译文的朋友,还是要多读,细读这部分内容。
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