一条令无数金融从业者困惑的数学题

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最近看了一条令无数金融从业者困惑的数学题，包括笔者也对这样的数学题感动迷惘。人性就是如此，就算你猜对99次的上升，却往往不敌1次的下跌让人刻骨铭心。如何打破困惑？是我们金融从业者不得不面对和思考的问题。

我们先看看故事是否每个人都会有这样人性的弱点？

老和尚地下写了这四道题：

2 2=4；4 4=8；8 8=16；9 9=19 

徒弟们纷纷说道:“师父您算错了一道。”

老和尚抬起头来，慢慢地说道：“是的，大家看得很清楚，这道题是算错了。可是前面我算对了三道题，为什么没有人夸奖我，而只是看到我算错的一道呢！”

做人也是这样，你对他十次好，也许他忘记了，一次不顺心，也许会抹杀所有。

这就是100-1=0人性的道理！

老话说得好：

一斗米养个恩人，

一石米养个仇人！

有些人习惯了得到，

便忘记了感恩，

不是每个人都懂“良心”两个字！

纵然你有千般好，

一个不好，

就推翻了你所有的付出；

哪怕你掏心掏肺，

一个不对，

就会罪上加罪，说你狼心狗肺！

现实中的有些人类：

帮他百次不记恩，

半次不帮就记恨！

从事金融行业特别是从事券商行业的朋友应该深有体会，如何能解决这些心理问题从而使客户或朋友爱上我们？我们首先需要学习一下这道数学题的心理分析。

发现这个心理问题的人卡尼曼已经取得诺贝尔奖，之前文章中国房价可以问鼎诺贝尔奖的思考【推荐阅读】不知发明这个难题的领导是否可以拿诺贝尔奖？闲话休提，以下主要介绍其发现的几个主要的几个效应：

确定效应

所谓确定效应，就是在确定的好处（收益）和“赌一把”之间，做一个抉择，多数人会选择确定的好处。用一个词形容就是“见好就收”，用一句话打比方就是“二鸟在林，不如一鸟在手”，正所谓落袋为安。

让我们来做这样一个实验。

A.你一定能赚30000元。

B.你有80%可能赚40000元，20%可能性什么也得不到。

你会选择哪一个呢？

实验结果是，大部分人都选择A。

传统经济学中的“理性人”这时会跳出来批判：选择A是错的，因为40000×80%=32000，期望值要大于30000。

这个实验结果是对“原理1”的印证：大多数人处于收益状态时，往往小心翼翼、厌恶风险、喜欢见好就收，害怕失去已有的利润。卡尼曼和特韦斯基称为“确定效应”（certaintyeffect），即处于收益状态时，大部分人都是风险厌恶者。

“确定效应”表现在投资上就是投资者有强烈的获利了结倾向，喜欢将正在赚钱的股票卖出。

投资时，多数人的表现是“赔则拖，赢必走”。在股市中，普遍有一种“卖出效应”，也就是投资者卖出获利的股票的意向，要远远大于卖出亏损股票的意向。这与“对则持，错即改”的投资核心理念背道而驰。

反射效应

面对两种损害，你是会选择躲避呢，还是勇往直前？

当一个人在面对两种都损失的抉择时，会激起他的冒险精神。在确定的坏处（损失）和“赌一把”之间，做一个抉择，多数人会选择“赌一把”，这叫“反射效应”。用一句话概括就是“两害相权取其轻”。

让我们来做这样一个实验。

A.你一定会赔30000元。

B.你有80%可能赔40000元，20%可能不赔钱。

你会选择哪一个呢？投票结果是，只有少数人情愿“花钱消灾”选择A，大部分人愿意和命运抗一抗，选择B。

传统经济学中的“理性人”会跳出来说，两害相权取其轻，所以选B是错的，因为（-40000）×80%=-32000，风险要大于-30000元。

现实是，多数人处于亏损状态时，会极不甘心，宁愿承受更大的风险来赌一把。也就是说，处于损失预期时，大多数人变得甘冒风险。卡尼曼和特韦斯基称为“反射效应”（reflectioneffect）。

“反射效应”是非理性的，表现在股市上就是喜欢将赔钱的股票继续持有下去。统计数据证实，投资者持有亏损股票的时间远长于持有获利股票。投资者长期持有的股票多数是不愿意“割肉”而留下的“套牢”股票。

损失规避

如何理解“损失规避”？用一句话打比方，就是“白捡的100元所带来的快乐，难以抵消丢失100元所带来的痛苦”。

前景理论最重要也是最有用的发现之一是：当我们做有关收益和有关损失的决策时表现出的不对称性。对此，就连传统经济学的坚定捍卫者保罗·萨缪尔森，也不得不承认：“增加100元收入所带来的效用，小于失去100元所带来的效用。”

大多数人对损失和获得的敏感程度不对称，面对损失的痛苦感要大大超过面对获得的快乐感。

行为经济学家通过一个赌局验证了这一论断。

假设有这样一个赌博游戏，投一枚均匀的硬币，正面为赢，反面为输。如果赢了可以获得50000元，输了失去50000元。请问你是否愿意赌一把？请做出你的选择。

A.愿意

B.不愿意

从整体上来说，这个赌局输赢的可能性相同，就是说这个游戏的结果期望值为零，是绝对公平的赌局。你会选择参与这个赌局吗？

但大量类似实验的结果证明，多数人不愿意玩这个游戏。为什么人们会做出这样的选择呢？

这个现象同样可以用损失规避效应解释，虽然出现正反面的概率是相同的，但是人们对“失”比对“得”敏感。想到可能会输掉50000元，这种不舒服的程度超过了想到有同样可能赢来50000元的快乐。

由于人们对损失要比对相同数量的收益敏感得多，因此即使股票账户有涨有跌，人们也会更加频繁地为每日的损失而痛苦，最终将股票抛掉。

一般人因为这种“损失规避”（lossaversion），会放弃本可以获利的投资。

人的理性是有限的。人们在做决策时，并不是去计算一个物品的真正价值，而是用某种比较容易评价的线索来判断。

金融从业人员要如何解决投资者在投资决策中的心理问题？这个连诺贝尔得奖者都无法解决的问题，我们也没需多想。我们需要思考的是如何令客户满意，而且还能赚钱。之前我们说过就算客户赚99次，只要亏1次损失的痛苦必然大于赚钱的喜悦，所以推荐股票赚钱并不是一个十分好的方法。事实也证明，到目前为止并没有一个金融从业人员靠推荐股票而取得成功。

要令客户克服人性的弱点去做投资未来有两个比较好的方向，第一，让客户朋友懂得如何理财配置，在每项的理财配置中推荐相应的产品给投资者选择，例如买股票可以买指数基金、私募基金，买理财可以推荐“银河金山”固定收益产品等。第二，将客户朋友的交易理念编写好程序，让电脑自动按照投资者的交易理念去操作。这样可以有效克服人性的弱点，只要按照正确的方法操作，实现盈利是必然的。