刚发现的牛股部落：医用手套上游，糊树脂产业链确定性的投资机会

作者：fzusuper

关于糊树脂产业链确定性投资机会

10倍股英科医疗的逻辑在于手套的量价齐升。其中丁腈手套的原材料主要是丁腈乳胶，目前国内产能大概30万吨，根本无法满足目前国内丁腈手套产能的释放。上市公司中也没有一家非常正宗的丁腈乳胶的标的公司，有个齐翔腾达上月底刚刚立项20万吨的产能，但距离正式投产，尚需1年。

英科医疗的另外一个主营是PVC手套，主要原材料是糊树脂，接下来我们看看糊树脂产业链的巨大掘金机会。根据资料显示国内手套糊树脂的价格为14000元/吨，而皮革糊树脂的价格为13000元/吨。

而国内的糊树脂开工率如何呢？

PVC 糊树脂企业开工率在 64.39%，开工率暂稳变化不大，本周暂无停车检修企 业，7 月有中盐吉兰泰、内蒙君正停车检修。产能10万吨的内蒙君正今天开始停车检修。那么涨价后的糊树脂利润如何呢？

目前电石法的原材料，电石价格依然维持在历史低位，而伴随国内的PVC手套产能急剧释放后，PVC糊树脂的产能显然无法满足。生产一吨PVC糊树脂大约消耗电石在1.5吨左右，对应的利润如下图所示：一吨PVC糊树脂的利润为3500-4000元。

下游方面：

据了解河北地区手套工厂依旧火爆，现在医用级别的手套一箱难求，手套订单已排到 2021 年 5 月，手套线回本较快。

新增手套线路较多：安徽英科 9 月份开 10 条双 PVC 手套线；蓝帆新材料 5 月底 6 月初开 6 单 6 双 PVC 手套线，年底再开 6 单 6 双 PVC 手套线；山东恒昌 7 月底开 6 单 PVC 手套高速线。

目前华南下游开工情况恢复至 7 成，个别终端接货能力有限。 大盘料下游好转，据了解华南地区下游开工恢复至 7 成左右，华南个别行业的大盘料需求尚未完全恢 复，终端工厂随采随用，预计下周价格继续上涨，手套料价格预计价格 13000-18000 元/吨，大盘 料主流价格在 11000-15000 元/吨。

预计这波伴随年内产能的不断释放，未来PVC糊树脂价格会冲至30000元/吨。即使维持目前的4000元/吨利润测算。上市公司中龙头企业为沈阳化工，其产能为20万吨。对应的利润为8亿，截止收盘仅仅30亿市值（不足4PE）。而涨价仅仅刚刚开始！！！

上市公司中还有哪些公司收益呢？

除了沈阳化工，新疆天业今天涨停（2板）之外，三友化工8万吨的产能、内蒙君正10万吨，中泰化学3万吨。另外不得不提一家英力特4万吨，下午互动易回复比较有意思。

显然市场资金以为英力特4万吨的PVC糊树脂，但并不应用于医用手套生产原料。但是市场先生似乎犯了一个错误。那就是本文中的第一图，医学手套糊树脂价格为14000元/吨，而皮革糊树脂的价格为13000元/吨，英力特的电石是自供的，目前的利润基本可以确定在3500元/吨。目前年化利润在1.3亿左右。

基本可以确认的是，PVC糊树脂这个新的题材将会出大牛股，个人非常看好沈阳化工第一波直接翻倍，而底部的业绩个股也将不断被挖掘出来。（这个股票的缺点是成交不活跃，要是不给机会，一口气拉爆，没上车的那就算了，可以考虑别的）