文/大道至简
5月30日晚，天齐锂业正式公布《重大资产购买报告书（预案）》。据此，公司全资子公司天齐锂业智利从全球最大的化肥生产商、美国与加拿大多地上市的Nutrien及其3个全资子公司手中，拟以65美元/股的价格购买对方持有的智利上市公司SQM（全称Sociedad Quimicay Minera de Chile S.A，智利化学矿业公司）6255.65万A类股，约占SQM总股本的23.77%，涉及交易额40.66亿美元（约合人民币258.93亿元，超过这家公司上市八年以来的营收总和，也相当于其12年的净利润）。
那么天齐锂业赌上身家豪购后，有着国内政府大力推广电动汽车的背景，而天齐锂业的兴趣更在于锂是可充电电池的关键组成部分，国内政府为有效治理空气污染而发展电动汽车，这个迫切需求会帮助天齐扩宽市场，但天齐锂业更大目标显然是赌自己能否垄断国内新能源汽车产业上游！
南美阿塔卡玛盐湖是全球最重要的锂盐产地，对于SQM而言，最重要的资源是公司自1990年代就进行开采的智利阿塔卡玛盐湖。同时阿塔卡玛盐湖位于南美内陆跨越南回归线地区，这里含锂浓度高、储量大、开采条件成熟、经营成本低，是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源和全球锂产品重要产区。
近年来智利政府大力推动开发盐湖资源，阿塔卡玛盐湖区域已经成为全球锂行业在产企业和潜在竞争对手的重点发展区域和资源储备基地。天齐锂业看中的就是碳酸锂产量，碳酸锂价格虽然从2017年12月份的高位一直在下滑，但依然从2015年初的每吨6，450美元左右强势上涨后，旺盛需求将价格保持在每吨20，000美元左右的水平，数据显示SQM在智利的碳酸锂年产量为4.8万吨，到2018年中期将增至7万吨，2019年或将增至10万吨。
一：天齐锂业的抢矿暴利增长之路
2010年上市天齐锂业的市值只有40亿，而市值在去年创下最高的882亿，上市未满10年市值增长快20倍，年净利润从上市的不到4000万到去年的15亿元，既有2014年国内的新能源产业爆发的风口叠加A股杠杆牛市起步，也有该公司管理团队的并购抢占锂矿资源的正确战略，可谓是天时地利人和：
在新能源的产业链上，上游吃肉，中游喝汤，下游啃骨头的格局已经注定，拿走利润大头的只能是手握锂矿源头的企业。每一辆新能源汽车成本之中，都至少含着4500元的碳酸锂。天齐锂业的毛利率长期保持在70%以上，正极材料生产商杉杉股份的毛利率则不到30%，动力电池龙头宁德时代的毛利率则是30%多但是逐年下滑，新能源汽车的代表北汽新能源，则连续亏损多年，也才刚刚实现扭亏为盈。
让天齐锂业第一次尝到甜头的，就是2014年国内新能源汽车产业风口开始爆发时，2013年天齐锂业管理团队压上身家凑够30亿完成对澳大利亚泰利森公司收购案，从最扯的贸易伙伴（之前天齐锂业生产所需的几乎全部锂精矿原料均来自于泰利森），到控股股东（51%股权）。
天齐锂业成功收购了泰利森后，由于国内A股市场也正好开起杠杆牛市的步伐，2014年天齐锂业非公开发行股票募集资金收购泰利森控制权项目于2014年5月完成交割（增发融资了30.24亿），其股价也开始正式大幅上涨；
以7170万美元初步交易价格收购澳大利亚上市企业银河锂业100%股权，3.11亿元收购西藏日喀则扎布耶锂业20%股权……一系列资本运作，在爱听故事的A股中，按股民喜欢的套路做实事的天齐锂业，也成功成为了全球锂行业排名前三的企业！
二：新能源产业链游戏规则重新改写？
锂被称为“白色石油”，是这个世纪最重要的战略资源。然而作为全球最大的锂消费国，世界锂业市场的最大买家的中国，这一次可能会变成联合国外巨头取得锂资源的定价权。
天齐锂业在国内最主要的对手赣锋锂业，则从2015年7月开始，通过全资子公司赣锋国际不断购买一家澳大利亚矿业公司RIM的股份，至今已拥有后者43.1%的股权。而RIM名下最重要的资产则是这座Mt Marion锂辉石矿山。通过控股RIM，赣锋锂业获得2016年之后三年时间Mt Marion矿山出产的20万吨6%的锂精矿和20万吨4%+的锂精矿的包销权。2017年，又通过参与澳大利亚Pilbara矿业公司的增发，获得另一大锂矿山Pilgangoora每年16万吨锂精矿的包销权。
2017年，国内最大的两家锂业公司天齐锂业和赣锋锂业的碳酸锂产量共计5.8万吨，占六成以上的国内碳酸锂产量，将近一半国内的碳酸锂消费量。
去年（2017），中国新能源汽车产销数量接近80万辆，这80万辆新能源汽车装备了34GWh的动力电池，耗费了2万吨的纯度为99.5%以上的电池级碳酸锂。两年后（2020），中国新能源汽车产销将达到200万辆之规模，需要装备100GWh的动力电池，消耗掉6万吨的电池级碳酸锂（1GWh锂电池大约需要消耗600吨碳酸锂）。
年均50%高速增长的碳酸锂需求量，国内两家巨头加快布局国外锂矿资源，资本的联合产生垄断，而垄断产生暴利，正当下游新能源汽车受国家补贴大幅缩减之苦时，处在上游的厂家却依然能获取暴利，每一辆新能源汽车成本之中，都至少含着4500元的碳酸锂。
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