在不同位置的供应或需求扩大的意义有非常大的区别。在震荡区的需求扩大表现为:它必须在震荡区的右手边,必须是相对长的阳线(包括长下影线)以及扩大的成交量。如图1-9所示,蜡烛X是需求扩大的现象,是大量买单的流入导致价格收高。在震荡区供应扩大的表现正相反,比如2号蜡烛。
1号蜡烛:放量,长阳,这是上涨中垂直需求柱。说明需求控制市场。
垂直需求柱的底部是支撑区,价格会进场回来测试这个底部。这个测试可以作为我们的进场点或者出场点(如果在高位做空的话)。
2~3号蜡烛:在震荡区顶部出现放量和上影线。这是供应扩大的现象。
4号蜡烛:价格回来测试垂直需求柱的底部,在支撑位置出现成交量扩大和价格反弹,说明需求出现并吸收了供应,导致下跌停止,这里进场做多。这个行为也叫下冲反弹,下冲反弹本身是需求扩大的现象。
在阻力位置,我们如何判断价格是突破还是反转向下?向上突破的理论基础是阻力位置没有供应扩大出现,同时需求积极吸收阻力上的供应。
向下反转的理论基础是阻力位产生大量的供应(有大量卖单流入市场),需求无力吸收这些供应。下面我们看图1-10的分析。
如图1-10所示,价格涨到蜡烛1的位置,高量上影线说明供应扩大,并压倒需求,蜡烛2是垂直供应柱,表明供应主导市场,价格进入下跌阶段。
3号蜡烛:非常关键的点位,它的高点属于新低前的反弹高点。行情要想看涨,需求必须把蜡烛3顶部的供应全部吸收,并持续占上风(蜡烛6做到了这点)。
4号蜡烛:这是下冲反弹,但是成交量相对大些,说明突破过程中,浮动供应还存在,或者说流入市场的卖单还很多,要想价格上涨,这些卖单必须要被清除市场。聪明钱需要观察二次测试,来评估供应是否枯竭。蜡烛5是二次测试,低成交量说明浮动供应枯竭(剩余的卖单被清出市场)。
6号蜡烛:放量的超长阳线,这是垂直需求柱,也是SOS。它吸收了阻力(3号蜡烛)上的全部供应,需求占了上风。接下来我们需要看到需求占上风的局面持续,价格才能保持上涨状态。
8号蜡烛:我们看7号蜡烛之前的两天成交量扩大,说明买方的努力在增强,但是价格依然没有冲出震荡区,这说明市场上的供应还很多。从8号蜡烛的成交量来看,市场没有足够的需求来吸收阻力上的供应,虽然价格突破,但是没有吸引到大量买家跟随。需求的匮乏会导致价格会继续跌。价格后来又回到蜡烛5的价位。
熊市中价格下跌不需要带有扩大的成交量,其原因是买盘数量小,如果成交量扩大的话,是买盘扩大引起。假如某一天出现天量配上超长阴线,这不是市场会继续大跌的信号,而是市场遇到巨大买盘的信号。在威科夫理论中,这种现象叫作恐慌拋售。被套的公众眼看着自己的资金每天大幅递减,无法承受心理的压力,在利空消息的恐吓下下,索性抛掉全部股票,使自己的痛苦得以解脱。当然他们的抛盘被CM吸收,要想吸收这么大的卖盘,流入市场的买单也是天量。
如图1-11所小,从背景看,这是明显的熊市。从蜡烛1开始,下跌加速,伴随明显的放量。说明供求都在扩大,但是供应来自公众的恐慌抛售;需求来自CM的收购,所以需求的质量好于供应。在熊市中,需求的扩大是牛市出现的前提。蜡烛3是下跌以来第一次猛烈上涨。特别是成交量,第一次伴随着阳线扩大,这是需求持续扩大的现象。行情到这里,我们的看盘倾向应该开始看牛,但不是进场机会,因为需要二次测试来确认蜡烛3是否成为初次支撑以及熊市是否终止。接下来我们需要看到一个震荡区的吸筹过程以及浮动供应的测试过程,才能知道是否牛市已经开始。
下面我们再看一个熊市中需求扩大的例子:
如图1-12所示。市场背景是熊市。价格从蜡烛1开始出现价量大幅扩大的现象,这属于恐慌抛售。市场的背景可能开始改变。蜡烛2同样是放量,但是蜡烛长度却相对减小,而且下跌幅度大幅减小。这在威科夫理论中叫作努力没有结果,我们也可以叫作放量滞跌。
图1-13中市场背景是牛市。确定牛市存在的理论基础是供不应求,确定牛市终止的理论基础是供过于求。蜡烛1是供应扩大的体现,它的特点是新高长阳,伴随天量。我们知道牛市中是需求大于供应,能够止住价格上涨的只有供应扩大。所以在牛市中,如果我们没有看到供应扩大,不能轻易猜顶。蜡烛1放量说明供求都在扩大,但是需求来自公众的抢购高潮,他们害怕错过最后一班车。此时的供应来自CM,他们看到自己的利润目标达到,开始利用公众的疯狂暗自出货(供应)。很显然,这时候供应的质量好于需求。长阳对于公众来讲,是最好的引起疯狂的信号,人们此时比任何时候更贪婪,他们已经不在乎抢购高潮背后的阴谋。以在牛市中,我们不希望看到超长的阳线和放量,因为那不是真正的牛市行情,而是CM的一个出货手段。
研究因果关系的目的是判断趋势的反转,从而使我们在趋势的最初期介入市场,达到降低风险的目的。从字面上讲,这里的“因”是指趋势出现前的准备过程,“果”是指趋势形成。从分析行情角度讲,趋势在反转之前,我们必须看到一段震荡区交易(吸筹阶段),这是新趋势的一个准备过程。只有出现了这个准备过程,我们才开始分析市场是否可能反转。
强调因果关系的目的就是提醒大家不要着急抄底。
如图1-14所示,这是2015年的A股行情。7月初的长下影线和扩大的成交量,告诉我们市场出现抄底行为。虽然抄底前的跌势非常猛,属于超卖状态。但是不能看到大跌就立刻抄底,牛市的开始需要准备过程。另外,从熊市转到牛市的理论基础是:①市场的供应出现枯竭(市场上的卖单流入量已经很少)。②需求必须扩大并保持力度。这些理论根据要在价量关系上体现出米之后,我们才知道反转的根据已经成立,并开始择机抄底。所以图中所示的抄底行为,是公众没有考虑反转的理论基础,直接从表象上就做的决定。
公众喜欢抄底的原因:一是怕错过趋势的大底;二是缺乏市场行为方面的知识;三是缺乏耐心。如图1-15所示,当价格跌到CM满意的成本价位时,他们开始吸筹(图中吸筹阶段)。但是当市场上的股票远远不能满足他们的需要时,他们需要把价格维持在一个小的区间内(控制成本),并在这个区间内不断地买入建仓。他们会利用一些手段来迫使高位被套的公众在这个区间内抛售,以满足他们的需求。吸筹阶段会持续一段时间,直到CM的仓位建满。
在牛市过程中,如果市场要转到熊市,同样需要一个震荡交易区。在这个区间内CM进行隐蔽式的派发。他们不会在同一时间把所有股票抛出,那样市场会出现急剧下跌,导致他们的很多股票没有在高位出售。所以他们要把价格维持在一个范围内,慢慢地把风险转移给公众。
图1-16中前半部分背景是熊市。蜡烛1前面三根阴线的下跌,从速度和成交量上看都大幅上升,说明市场可能进入恐慌抛售状态。从这里开始,我们的看盘倾向应该开始向牛市转变。但是不意味着马上进场抄底,因为根据反转的理论根据,市场还没出现一个区间交易(吸筹过程)
从蜡烛1开始的反弹,我们发现有抄底现象。后来被蜡烛2的震仓扫掉止损。CM通过震仓的目的是清除市场遗留下的浮动供应,或者说迫使公众再次因恐慌而抛售股票,这样CM把底部的股票全部收购。震仓之后,市场的浮动供应被CM全部吸收,然后需求开始主导市场。有时震仓之后价格会再次回测底部,看是否还有漏网之鱼(浮动供应)。在确认市场上的浮动供应已经耗尽,我们应该亳不犹豫地开始建多仓。蜡烛3是SOS(强势出现),它是需求吸收全部供应后,并占上风的体现。它的出现,标志着趋势的开始。
有时准备过程较短,这经常发生在短线反转过程中。如图1-17所示,这个下跌过程比较短,这种短的下跌过程经常是大趋势的一个深度回调,如果要应用反转的理论根据,我们可以从低一点的时间框架找出准备过程。比如图1-17是日线,我们看反转过稈很短暂,蜡烛1的位置不能抄底,因为还没看到准备过程。
图1-18是同一阶段的3小时图。从3小时图上,可以看出明显的震荡区,这是趋势反转必备的过程。安全的进场位置在区间的右手边。
从牛市反转到熊市的理论根据是供应增强,然后经过派发阶段(一个震荡区交易)后,需求耗尽,供应主导市场。所以在图上,我们要看到这些理论根据一一成立,然后才能进场做空。如图1-19所示:
1号蜡烛:这是供应初次进入市场。长上影线配上成交量扩大,说明价格上涨吸引了大量卖单出现。市场的需求必须再次扩大,把这些卖单吸收掉,然后恢复牛市。1号蜡烛的出现,为市场上提供了一个供应区,也可以说是个阻力,现在关键是接下来价格再次回到供应区的时候,供应是否还有扩大的现象。
2、3、4号蜡烛:这些是明显供应再次扩大的现象,它们确认和巩固了蜡烛I提供的供应区。以上现象说明市场的牛市背景已经终止,我们接下来希望看到供应在降价中扩大的现象,那是熊市的开始。
5号蜡烛:这是熊市真正的开始,蜡烛5是垂直供应柱,它发生在区间的右手边,叫作SOW。垂直供应柱的出现,说明供应控制市场。降价中供应扩大的行为不一定只是垂直供应柱,只要满足以下条件,我们就认为熊市开始:①当日最低价和最高价分别低于咋天的最低价和最高价。②当日收盘价低于昨天的收盘价。③当日成交量大于等于昨天的成交量。
努力就是指成交量,结局就是这种努力下,价格的上涨或下跌幅度。国内一些机构把这种行为称作放量滞涨和放量滞跌。比如,当公众的购买力扩大后,相应的价格涨幅应该增加。如果价格没有出现大幅上涨,说明努力没有产生应该有的结果。这是由于价格的上涨遇到了来自于CM的卖盘,这是危险信号。接下来的走势有两种情况,第一是价格开始回调,然后恢复上涨;第二是市场进入区间,无论公众怎么努力,价格就是不涨,这种情况最危险,说明CM开始派发,大量供应充斥市场,熊市的准备过程开始了。
如图1-20所示:在蜡烛1的位置,成交量和前一天几乎一样,说明当前的购买力依然很强。但是蜡烛1的波动幅度,明显低于前一天,这是努力没有结果,是个危险信号。为什么价格没有像前一天那样大幅上涨？
我们知道,牛市终止于需求减弱和供应扩大。价格滞涨是因为市场上供应增加对价格产生压力,所以买方不用抬价,平价就能买到股票,这就导致价格滞涨。牛市中出现的大量供应来自CM的出货,因为价格已经到了他们设定的出场目标。他们的抛盘使市场上供不应求的背景出现变化。
再看蜡烛2,同前一天比,成交量扩大,说明公众抢购的热情还在增加。但是价格没有能力雨创新高。这又是一个努力没有结果的例子,说明供应已经超过了需求,买方的努力已经无法克服供应产生的压力。接下来一天的成交量迅速萎缩,说明需求在消耗。如果你没在前面清仓,这里是清仓的最后时寸机,因为牛市已经结束,熊市很快开始。
蜡烛3和4,从上影线看出,流入市场的卖单量很大,这种人量卖单应使价格进一步下跌。但是这里成交量扩大价格却没有创新低,说明大量卖单的努力没有结果,为什么没有结果?是需求扩大的结果(大量买单进入市场接盘)。这种信号告诉我们供应已经被需求完全吸收,此时的市场背景是需求控制市场。是这种背景告诉我们应该买入,而不是其他的因素(比如技术指标或者消息分析)。
通过波段交易量,也可以观察努力没有结果。这种交易量不是某一根蜡烛的成交量,而是一波的累积成交量。这种方法更能体现出市场的努力程度
如图1-21:第一个画阴影的一波上涨,总成交量是146。它远远大于前几波的成交量,说明购买力在随着这一波价格上涨增加。但是价格没有创新高,说明价格没有因为公众的抢购而大幅上涨。放量滞涨的原因是CM的出货。这是个警告。
再看第二个阴影部分。这也是个上涨波,而且上涨时间也比较长。总成交量(64)依然没有带来价格大幅上涨,说明CM的卖单还在涌向市场,市场已经处于供过于求状态。在这种背景下,我们看第三个阴影部分:在这个下降波中,成交量大幅增加,说明供应已经完全控制了市场这是熊市的开始。如果你还没出逃,这是最后的机会;如果你是空方,从这里开始是做空的好时机。
面对走势图,我们想知道的是价格背后的一种双方力量的较量,判断对抗结果的工具是供求关系,而技术指标无法解释人们心理上的对抗。现在公众的交易严重依赖于技术指标,不考虑价格变化背后的理论根据,导致交易失败。每当有人发明了一个新的技术指标用法,大家就马上想拿到这个技术指标,并急于用到交易中去。但是这些技术指标的形成都基于表象,它们产生的信号也是一种表象,无法洞察出价格背后的CM的真正意图。公众应该训练自己从供求关系角度观察市场的习惯,因为这是专业交易员的交易习惯。
要到达熟练使用供应关系,我们需要时间,实践和总结。直到有天,再有人来介绍他发明的新的指标用法或组合的时候,你已经没什么兴趣花时间和精力去研究那些新发明。这说明你的注意力开始定位于市场本质,并且用供求关系解读市场已经成为你的习惯。
掌握并习惯了利用供求关系,我们就开始利用它解读市场的自身行为。比如,趋势的形成需要一个过程,我们会在这个过程中评估供求关系,从而洞察出:
● CM什么时候接盘,下跌趋势么时候停止?
● CM使用什么手段引诱和逼迫公众割肉?
● 吸筹什么时候结束,我们应该在哪里抓住趋势起飞前的最好入场时机?
● 怎么从细节上识别出危机的来临,并提前做好离场准备。
● 怎么能够识别出突然的上涨不是真正的上涨,而是CM想把公众甩出市场的手段。
总之,市场上的任何决定市场方向的重要细节以及CM利用操纵价格表象的手段,在我们掌握了供求关系的基础上,都能把它们洞察出来,并和CM一起做准备,并有助于把风险控制在最低水平。
本章主要介绍了聪明钱使用的交易工具和解读市场的原则。我们会在以后的章节中讲解这些工具的细节。市场上大的波动或者拐点的信号都是些平常人不注意的细节,这些细节很容易被忽视。公众更关注市场上非常明显的走势变化(比如长阳,长阴或者下影线),同时他们专注技术指标的变化。但是技术指标无法捕捉到那些起关键作用的细节。
市场上起关键作用的细节往往和普通人的看法相反。比如突破,它是很多公众的最爱。每当他们看到价格向上突破,立刻变得兴奋起来。这种兴奋情绪让他们的贪婪得到释放,于是他们很自信地买入股票。但是他们不知道,决定突破是成功取决于当时CM的要求。如果CM当时还没有结束收购股票战役,他们会立刻阻止价格上涨。然后他们让价格很枯燥的下滑,目的是让因情绪而买入的公众失望,这种失望会使他们无奈地卖掉股票。当然,这些卖盘全部落入CM囊中。
分析市场,训练自己尽量深挖价格背后的供求关系,也就是说尽量洞察操纵者(CM)的意图。我们经常说跟踪趋势,但是很多人只是表面理解了其含义。其实跟踪趋势的真正含义在于:利用供求关系,跟踪CM的操作意图和操纵手法。CM代表着能够移动市场的大资金,他们会利用他们的所有优势在左右市场。掌握了他们的动向,也就掌握了趋势。本书的目的就是讲解这些跟踪大资金的技巧。
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