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本期精选8000页证监会IPO申请文件反馈意见汇总
包括：从2016年12月份到2018年2月份，共计628份
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IPO上会过程中，最关键的步骤之一是发审委审核！
但是，发审委审核的关注点是什么？
证监会主要关注哪些方面以保护投资者？
制作招股说明书时应着重注意哪些方面？
保荐机构投递材料应注意发行人哪些方面？
首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）是企业实现融资、资本运作、实现规模扩张的一种重要途径，具体程序包括：制作申请文件 -----保荐人申报-----证监会受理------发审委审核------证监会核准-----上市。
在申请IPO上会的程序中，最关键的环节是“发审委审核”，该审核的主要目标是为了保护投资者、确保公正和透明的市场秩序，以建立一个健康的IPO机制。
在企业第一次申报材料之后，证监会对其申报的材料进行审核，并提供反馈意见。反馈意见在一定程度上可以反映出证监会对拟上市企业的关注点和企业存在的相对问题。
所以对于希望IPO成功过会的拟上市企业来说，关注证监会的历史反馈意见是非常具有指导意义的，证监会会主要关注哪些方面来保护投资者呢？拟上市企业在制作招股说明书时着重注意哪些方面呢？保荐机构在投递材料时注意发行人的哪些方面呢？
证监会反馈意见分析
证监会对申报的企业公开的反馈意见显示，发审委审查的主要方面有：企业的持续经营能力、信息披露、独立性、财务会计、法律合规、募投项目等。通过对反馈意见的研究我们发现，除了大的审查方向外，证监会还会关注到企业运营过程中的各种“细节”。
审查要点一：持续经营能力方面
审查要点二：独立性方面
审查要点三：信息披露方面
审查要点四：法律合规方面
审查要点五：财务会计方面
审查要点六：募投项目方面
对拟上市企业的筹备建议
1 发行人要依法申请
中国首次公开发行股票的程序中，审核是关键。从以上发审委关注点可以看出，证监会对拟上市企业的审核比较严格，发行人必须根据自身的情况，对照发行条件，逐一核查，实事求是，达到法定条件才可审核通过。发行人还应根据相关规定，在招股说明书中完整准确地披露有关信息，尽量避免避重就轻躲避审查的心态。
2 发行人应突显持续盈利能力和竞争力
发行人的持续经营能力是审查的重点。理脉建议企业应保证其核心产品以及突显出产品的竞争力、企业资产盈利能力、创新能力。
3 发行人确保企业的独立性
发行人应该保证企业资金独立、企业人员独立、企业资产独立以及关联交易合法合规的披露。理脉也建议生产类企业在申请IPO时，特别注意资产的独立性，关注核心技术、专利以及商标等方面的独立性问题，尽量避免相关资产存在潜在诉讼纠纷情况。
对于希望IPO成功过会的拟上市企业来说，关注证监会的历史反馈意见是非常具有指导意义的。
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8000页证监会IPO申请文件反馈意见
（截至2018年2月份）
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