整个复合铜箔需求2022-2025年年均复合增速在79%-191%的区间内，处于高速增长态势。
2021年中国PET光学基膜市场产能为52万吨，需求量为78.9万吨，产量为41.6万吨，在不考虑进口的情况下，供需缺口为37.3万吨，说明目前国内PET光学基膜市场出现供不应求的现象，市场需求量大.
复合集流体有望和钠离子电池，磷酸锰铁锂电池成为2023年三大落地技术---就如同另外两大技术路线钠离子电池（宁德时代，创新能源和中科海纳等厂商）和磷酸锰铁锂电池（宁德时代，德方纳米和容百科技等厂商）
复合集流体产业链相关厂商及产业化进程梳理：
复合集流体的量产化难点在于设备、工艺，工艺目前可分为两步法（磁控溅射—水电镀）和三步法（磁控溅射—蒸镀—水电镀）。
其中真空磁控溅射技术是复合铜箔制造工艺的核心，其原理是用氩离子（Ar + ）轰击铜合金靶材，使靶材发生溅射，在溅射粒子中，中性的铜原子或部分铜离子沉积在基膜上形成薄膜。
而当前单GWh需要2台磁控溅射设备及3台水电镀设备，磁控溅射设备2022年单价为1500万元，价格每年降幅为10%，水电镀设备单价为1100万元，价格年降幅为10%。因此至2025年设备累计投资额达到294.9亿元，23-25年新增设备投资额为56.7、100.3、131.6亿元。
首先，国内复合集流体产业链上游有磁控溅射设备、水电镀设备、真空镀设备、PET基材等。
磁控溅射和真空镀设备领域中，腾胜科技研制出了国内首台量产型复合铜箔的真空镀膜设备，在复合铜箔、复合铝箔材料工艺及装备上积累不少技术经验，设备已经供应国内外等头部企业。
此外，汇成真空主要产品有连续式磁控溅射镀膜生产线、超高真空系统等真空设备，是国家第三批“专精特新”小巨人企业；振华科技为大型真空设备制造商，主要提供连续式镀膜生产线、磁控溅射镀膜设备、阴极电弧离子镀膜设备等；东昇机电则提供提供产品包括卷绕式真空镀膜机、分切机、复卷机和双向拉伸薄膜生产线等相关设备。
水电镀设备方面，东威科技可量产复合铜箔工艺中电镀增厚设备（水电镀设备），同时也重点研发磁控溅射设备。
PET基膜不考虑进口情况下供需缺口情况
其中，光学级的BOPET膜是BOPET基膜的高端系列，光学级BOPET基膜具有表观无缺陷、低雾度、高透光率、高洁净性等优异的光学性能。
而显示面板是光学膜的最为主要的应用领域，随着电视、电脑、手机等消费电子产品需求的不断攀升，近年全球显示面板产能仍在持续增长，尤其是新型显示面板如OLED的产能迅速扩张。尽管日企垄断了部分市场，国内基膜厂家仍有极大的上升空间，仍有很大的市场份额待攻克。
据华创能源化工资料显示，自2014年以后，我国大力推动光学膜及相关材料的研发和国产化，PET基膜技术陆续突破，但由于国内绝大多数企业缺乏其制备过程中所需的核心成型技术，产品多依赖于从美、日、韩等地进口。
目前，MLCC基膜/偏光片保护膜/OCA基膜用PET膜被日本TOYOBO、日本Mitsubishi、日本Toray、韩国SKC、中国台湾南亚所垄断，而我国企业PET膜仍集中在预涂级PET、离保级PET、包装级PET，进口替代的趋势仍处初期。
虽然国内供应光学级PET薄膜的厂商相对少，但部分企业已经具备产业化潜力，据了解，国内的光学BOPET生产厂家主要有合肥乐凯、裕兴股份、东材科技、洁美科技、斯迪克等，这几家在光学级PET膜上均有所布局。
1、市场竞争格局
2021年，中国PET光学基膜产业占比第一的企业为双星建材和东材科技，占比17.92%，占比第二的为合肥乐凯，占比10.75%，占比第三的为大东南和激智科技，占比8.96%，其他企业占比35.48%。
2021年中国PET光学基膜市场竞争格局
2、重点企业分析
双星新材为中国PET光学基膜市场占比最重的企业，营业总收入近几年一直在上涨，2015年双星新材营业收入为23.8亿元，2021年双星新材营业总收入增长到59.31亿元，同比2020年增长17.19%。
材料端，光学级基膜技术壁垒高，对日韩厂商依赖度较高（东丽、三菱、SKC 等），双星新材作为全球 BOPET 龙头厂商，应用于复合集流体的 PET 基膜已实现批量化 供货，成本较国外厂商优势明显，有望实现对国外产能的替代；同时，公司在 4.5 微米基 材的基础上，逐渐形成 PET 铜箔一体化生产能力，具备较强的成本优势；目前，终端产品已送检多家厂商，处于测试验证阶段。
2015-2021年双星新材营业总收入变化统计图
一、PET光学基膜概述
1、PET光学基膜概念
PET基膜是聚对苯二甲酸乙二醇酯聚合物经双向拉伸支撑的薄膜，因其满足高透光性、低雾度、高亮度等特性，是当前光电产业链前端最为重要的战略材料之一。
2、PET光学基膜分类
薄膜材料可分为功能性薄膜和选择性分离膜，功能性薄膜分为电、磁、声、力、热、电力、化学级薄膜，还有光学级薄膜，光学级薄膜分为电子显示薄膜、透明热性电路薄膜和MLCC薄膜，其中电子显示薄膜可分为液晶显示、等离子显示、OLED、触摸屏和电子书。
光学基膜分类示意图
数据来源：公开资料整理
3、PET基膜生产难度
包装和各类电子元器件制程离型膜保护膜用PET基膜性能要求较低，已经实现了全面国产化，光伏背板用PET基膜受益光伏装机增长需求量持续提升，光学级PET基膜、特殊功能PET基膜难度依次提高，正在逐步实现国产化的进程中。
PET基膜生产难度情况
数据来源：公开资料整理
二、PET光学基膜产业链
1、PET光学基膜产业链
PET光学基膜上游为生产设备，其中包括铸片机、拉伸机、分切机和其他机器，经过加工聚酯切片和其他原材料制作成PET光学基膜，下游产业为PET光学基膜应用领域：增亮膜和扩散膜、偏光片保护膜、离型膜和保护膜、ITO膜、MLCC基膜。
PET光学基膜产业链示意图
数据来源：公开资料整理
2、上游产业情况
瓶级PET为PET光学基膜中制作较为简单的种类，PET光学基膜的发展与瓶级PET产能呈现正相关的趋势。2014年，中国瓶级PET产能为746万吨， 2021年产能增长到1270万吨，近几年中国瓶级PET产能呈现上涨趋势。
2014-2021年中国瓶级PET产能及增速变化统计图
数据来源：公开资料整理
3、中游产业情况
PET光学基膜在制作流程和简单概括为配料投料、混合挤出、铸片冷却、双向拉伸、萃取、热定型、厚度测量、收卷、分切、最后制作成基膜。光学薄膜是在光学基膜上进行涂层、表面蒸镀、压层、复合、拉伸等二次加工，赋予一定功能和高附加值，光学基膜的成本占到光学膜的70%，其品质在很大程度上决定了光学膜的质量，要求具有高透光率、低雾度、高平滑性、低热收缩率、高表面光洁度和厚度公差小等特点。
PET基膜制作流程示意图
数据来源：公开资料整理
4、下游产业情况
PET光学基膜主要应用于电子产品的屏幕上，下游主要是电子消费品，2016年全球电子消费品市场规模为9470亿美元，2020年全球受到新冠疫情的影响，市场规模有所下降，2021年随着疫情态势的放缓，市场规模回暖，市场规模为10369亿美元，同比2020年增长5.52%。
2016-2021年全球电子消费品市场规模变化统计图
数据来源：公开资料整理
三、PET光学基膜相关政策
汽车搭配显示屏包括机械仪表、仪表显示屏、中控屏、空调控制显示屏和副驾屏，常用面板基本上是LCD液晶屏。近年来，在国家大力发展智能汽车产业的背景下，车载显示屏凭借显示器配置数量增长+显示大屏化成为新的需求增长点，显示屏主流尺寸逐渐向大尺寸-10英寸以上发展。根据IHS Markit数据，预计2026年，9英寸及以上中控显示屏占比将提升至41％，15英寸显示屏数量将达到150万套，是目前3倍，这将拉动光学基膜的需求增长。
中国PET光学基膜下游主要应用领域相关政策
数据来源：公开资料整理
四、PET光学基膜发展现状
1、PET光学基膜产能
根据数据显示，2011年至2021年中国PET光学基膜产能发展态势良好，2011年中国PET光学基膜产能为4.5万吨，2021年中国PET光学基膜产能增长至52万吨，同比2020年上涨8.56%，说明我国市场对PET光学基膜需求正在变大。
2011-2021年中国PET光学基膜产能变化统计图
数据来源：公开资料整理
2、中国PET光学基膜进出口
2015年中国PET光学基膜进出口量呈现持平状态，2016年至2022年上半年，中国PET光学基膜出口量超过进口量，说明我国PET光学基膜技术逐渐成熟，2021年中国PET光学基膜进口量为29.8万吨，出口量为36.1万吨，2022年中国PET光学基膜进口量为17.8万吨，出口量为29.9万吨。
2015-2022年H1中国PET光学基膜进出口量统计图
数据来源：中国海关总署，华经产业研究院整理
3、中国PET光学基膜需求量
2021年中国PET光学基膜市场产能为52万吨，需求量为78.9万吨，产量为41.6万吨，在不考虑进口的情况下，供需缺口为37.3万吨，说明目前国内PET光学基膜市场出现供不应求的现象，市场需求量大。
PET基膜不考虑进口情况下供需缺口情况
数据来源：公开资料整理
五、中国PET光学基膜市场竞争格局
1、市场竞争格局
2021年，中国PET光学基膜产业占比第一的企业为双星建材和东材科技，占比17.92%，占比第二的为合肥乐凯，占比10.75%，占比第三的为大东南和激智科技，占比8.96%，其他企业占比35.48%。
2021年中国PET光学基膜市场竞争格局
数据来源：公开资料整理
2、重点企业分析
双星新材为中国PET光学基膜市场占比最重的企业，营业总收入近几年一直在上涨，2015年双星新材营业收入为23.8亿元，2021年双星新材营业总收入增长到59.31亿元，同比2020年增长17.19%。
2015-2021年双星新材营业总收入变化统计图
数据来源：公开资料整理
六、未来中国PET光学基膜行业发展趋势
随着新型显示技术的发展，PET光学基膜材料应用越来越多样化，对多功能性膜、PRT膜的性能要求也越来越高，随着电子信息产业、触控显示领域的快速发展，对PET光学基膜的性能和表面属性能要求也是越来越高。随着中国PET光学基膜行业高速发展，目前我国PET膜已经身居世界首位，中国也成为了世界上PET基膜产品最重要的生产和消费市场。近几年来，中国行业企业加大技术的创新与改革，提高自身的竞争力，未来PET光学基膜呈现良好的发挥态势。华经产业研究院
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与国外品牌相比，国内光学基膜厂商在产品价格方面存在较大优势，国内厂商的售价在0.9-1.2万元/吨左右，而进口BOPET价格约为5.5万元/吨，是国内品牌的4-6倍，本土产品价格具有显著优势。此外，下游显示技术更新迭代速度较快，需要上游厂商配合，在国内厂商产品质量不断提升的情况下，凭借显著价格优势竞争力逐渐增强，相关公司值得关注。
下游产能向中国集中，基膜供需缺口巨大
显示面板是光学膜的最为主要的应用领域，随着电视、电脑、手机等消费电子产品 需求的不断攀升，近年全球显示面板产能仍在持续增长，尤其是新型显示面板如 OLED 的产能迅速扩张。根据 DSCC 统计数据，2019 年全球 AMOLED 面板产能为 19Mm2/a， 预计到 2025 年 AMOLED 面板产能将增加至 61Mm2/a，年复合增长率达 21%，未来几年 内 OLED 产业或将继续处于产业爆发期。
另一方面，LCD 面板目前主要被运用在电视中，近年来全球电视出货量基本保持稳 定，TrendForce 预计 2021 年出货量将实现 2.23 亿台，2015-2021 年 CAGR 仅为 0.5%。 虽然进入产业成熟期的 LCD 面板产能增速放缓，但 LCD 产品趋势却逐渐向大尺寸方向 发展，根据电子信息发展研究院发布数据，2020 年主流电视对角线尺寸达 47 英寸，较 2010 年增加了约 14 英寸，因此从 LCD 面板未来增量的角度上看，其增长趋势将从量的 增加转化为单片尺寸的增大。
由于一片 LCD 面板中包含反射膜*2+增亮膜*2+扩散膜+偏光片（保护膜+离型膜） *2+彩色滤光片，因此可得出一片 LCD 所需 PET 基膜数量为 10 片。2020 年，我国 LCD 生产企业总产能为 2.5 亿平方米，全球总产能为 3.1 亿平方米，在 LCD 产能满载的情况 下，对应 PET 膜的需求量约为 25.2/31.4 亿平方米，而目前我国 PET 膜年产能仅有 40 万 吨，概算约 2.67 亿平方米，供需缺口为 22.53 亿平方米。此外，到 2026 年，虽然全球 LCD 产能增长缓慢，但我国产能显著扩张，2026 年实现 3.5 亿平方米，在不考虑 OLED 及其他新型显示面板的情况下，对应 LCD 面板用 PET 膜需求量为 35 亿平方米， 2020-2026 年 CAGR 为 5.6%。
目前我国光学级 PET 膜产能较小，且能够制造 PET 光学基膜的企业多配备自有产业 链，因此上游PET切片市场仍多与普通PET膜有关。PET 价格受原油价格波动影响较大， 2020 年后由于OPEC限产，原油供需偏紧导致价格持续走高，也使得PET 成本随之上升， 利润空间缩小。进入今年 5 月以来，PET 切片价格显著上涨，最新报价实现 6900 元/吨， 同时普通级 BOPET 膜的价格为 10900 元/吨，两项产品价格差值在 4000 元左右。属于高 端系列的光学级 BOPET 膜价格较于普通级更高，预计随着未来需求空间的进一步扩大和 我国自有技术的逐渐成熟，光学级 BOPET 膜价格攀升的同时，对成本控制将逐渐增强。
从偏光片角度看，偏光片仅有保护膜和离型膜是以 PET 为基膜，其核心膜材是 PVA 膜和 TAC 膜，该两项约占偏光片总成本的 62%。根据 IHS 统计，2020 年在 LCD 面板产 能满载的情况下，我国 LCD 用偏光片按产能计实际需求量约为 4.38 亿平方米，折算 PVA 膜用量约为 2.63 亿平方米，若将裁剪和正常生产过程中的消耗计入，则对应 LCD 面板 需求量为 2.85 亿平方米，而国内仅皖维高新和台湾长春有小部分中低端产品产能，供需 缺口巨大。
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