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2016年6月20日写于北京
亲爱的自由人：
A股里，你应该经常看见这样的分红公告：10送10转5派2。也知道这是分红送转的意思，但实际上它到底意味着什么，你可能不是很清楚。
我今天用大白话让你明白，股票里的分红和送转到底是怎么回事、持有分红股应该注意什么、以及投资分红股票的策略。
正文开始。
我先说字面意思，每10股，会再送你10股，转给你5股，再派2块钱给你。其中“送”和“转”都是给股票，效果也是一样的。而“派”则是现金。如果你有100股，分红过后，会变成250股，同时股票账户里会多出20块钱现金。
看到这你是不是以为捡到大便宜了？那在分红前一天买入股票，等着分红不就得了吗？
事实是，不管你得到多少股、多少现金分红，在分红到账的那一天，股票价格会自动减掉你得到的部分，你一分钱便宜也占不着。
比如你的100股变成了200股，那原来10块钱的股价就会变成5块钱，你持有的市值没有变化。你每10股得到了2块钱现金分红，那股价也会除权，每股减掉1毛钱。
这个很好理解，公司送给你的股份或现金，是从公司利润或者资产里拿出来的，不是大风刮来的。所以分红后公司的资产就减少了，股票价值自然就减少了，股价也就该减少。减少的那部分其实是到了你的账户里。所以总体上你的利益没有变化。
但需要注意的是，送股和派现金是需要交税的（只有转股不交税），而且这个税是你出。也就是说，分红之后，你一分钱没得到，反而还要交钱。#小沈阳：敢情你一个没点，我们还得搭一个是不？#
所以，如果你看到自己持有的股票高送转，送股和派息特别多，占股价比例特别高，可以选择卖出来规避赋税。但为了鼓励股民长期持股，持有时间越长税越少，持有超过一年收5%，超过1个月收10%，一个月以下要收20%。
比如下面这20只股票，如果你持有时间不足1个月，那你要交的税占股价的比例会很高。分红预案已经通过股东大会了，随时有可能实施。如果你不想交这个钱，可以先卖出。如果你非常看好自己的股票，觉得这点钱不算什么，那可以忽略。#注意这个比例只是现金分红，送股要交的税还没算。#
你说，这不是逗我玩吗？分红，我啥也没得到，还要交税，凭什么？明明是亏本买卖，为什么高送转在A股里会变成利好？
说实话，我也不知道为什么。我猜是因为高送转听上去特好，股民就无脑追，而且高送转除权后，股价会出现一个缺口，而股价往往会上涨去回补缺口，所以慢慢地高送转就成了利好吧。
但实际上，在成熟市场里，没有送股这一说，只有现金分红。高送转只是A股的一个奇葩现象罢了。
高送转只是一个股本转换游戏，表面上给了你股票，但实际就跟增发一样，同样的饼原来切成10份，现在切成20份，份数虽然多了，但饼根本没变。
在成熟市场里，这个现象是反过来的——不但不送股，上市公司还会定期回购自己的股票，以减少总股本。就好像把分成10份的饼，减少到8份，但饼还是那么大。这样一来每个人手里的股票价值就增加了——以前每股只是10分之1，现在变成8分之1。
所以美股里的公司都会用分红和回购股票来吸引投资者。与之相反，A股则是以高送转和增发稀释股票当做噱头来炒作。
但也不是说所有A股高送转的股票都不好。因为有些分红股就有点不一样，虽然给了你现金后股价也要除权，短期内你得不到什么。但在成熟市场里，投资者们还是很喜欢买分红股票，因为能拿出真金白银分红的公司，至少证明是有现金流的。而且，那些能长年分红的公司，更受青睐，因为证明了持续盈利的能力，是好公司的必备特征。
在A股里这样的公司在我印象里就是贵州茅台了，可能是上市以来分红占利润最多的私企。但如果你从2001年开始持有价值1万元的茅台股票，并把每年的分红都再投资，到2014年你的分红收益大概只有不到30%，跟这些年来的股价涨幅相比根本不算什么。（茅台从2001年到现在涨了300%多）
所以分红股票的魅力不在于能赚到多少分红，而在于它们能长年分红的能力注定了它们的价值会持续增长，以至于股价也会持续增长。
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