李迅雷：别再纠结于切换 围绕两大主题投资
1月3日，李迅雷对于2018年股市投资的几点思考颇受关注，传播度高。首先他表示，预测市场就像求解一道无解题，搞再多的参数和假设，都无助于提升结论的准确性。
此外，他提出，股市会延续它的过往特征与惯性，可能会出现估值逻辑的逆转或风格切换，但其频率也不应该以年为单位。换言之，2017年被普遍认同的价值投资理念在2018年同样适用。他甚至提出，中国的价值投资时代才刚刚启程。
在投资逻辑上，李迅雷建议围绕两条主题分别是：科技进步与消费升级。
从经济转型的角度看，既然产业升级需要靠技术进步来推动，那就需要研究哪些行业的研发投入量更大，其成长机会也就更大。通过细分，发现计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业、汽车制造业、医药制造业等细分行业成为R&D经费的投入重点。
看好中国3亿偏高收入群体的消费升级，因为其规模之大已相当于美国的总人口，其购买力水平可以与韩国媲美。此外，人口老龄化与少子化也是今后消费转型和升级的一个长期投资主题，它带来了服务消费如健康养老、教育娱乐、医疗服务等消费增速的持续上升。
即要从过去的“面”——炒地图、“线”——炒概念，到如今要选择“点”——细分行业龙头。
针对未来市场投资风格，我也不止一次强调过，未来行业龙头，或细分行业龙头将会受资金高度关注，而那些没有核心竞争力又没有规模优势的公司将会被逐渐抛弃，如果借用港股一个词“仙股”，那我们大A股未来的仙股也会越来越多。所以我们未来的投资重点主要在行业龙头或细分行业龙头。在行业选择上，我们重点关注科技类（电子、计算机、通信等）和消费类（家用电器、食品饮料、医药服务、传媒娱乐等）。
2018值得关注的细分行业龙头
由于细分行业龙头具有规模优势和龙头优势，所以公司往往经营稳健，我们可以参考ROE指标再结合市值来进行选择。由于消费类医药医疗行业庞大，板块个股众多，我们进行单独罗列。投资者可从以下个股中选取中长期标的。
中泰证券对中美股市按市值划分区间估值情况显示，无论是中位数法和整体法，1000亿以上市值中国相比美国普遍低估。
随着A股市场的逐渐开放，A股的估值定价趋于向全球化靠拢，因此在上述标的中，投资者可选取500亿以上市值个股进行重点关注。
整理列表如下：
有些投资者可能发现，整理完的个股都有一些共同点，大多处于慢牛趋势，股价屡创历史新高。事实上，快即是慢，慢即是快。很多确定性的机会和收益我们视而不见，一味追求高收益但辛苦忙碌在股市穿梭一年最后的收益究竟能达到多少？可谓大道至简，但知道和做到却是天壤之别。对于稳健型投资者在时间并不宽裕的情况，这些龙头股将是最佳标的。此外，在大于1000亿市值的个股当中，不乏银行股和地产股，这两类标的普遍市盈率低，不过由于和文章主题不符，我们在这里不做罗列，稳健型投资者亦可精选此类标的进行持有。
（作者：巨丰投顾赵玲，执业证书号：A0680615040001）
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