美联储会议纪要

美国东部时间2017年11月1日下午2点，北京时间2017年11月2日凌晨


自联邦公开市场委员会九月开会以来收到的信息表明，劳动力市场继续加强，尽管飓风造成的破坏，经济活动仍以稳定的速度增长。尽管飓风导致九月工资下降，但是失业率进一步下降。家庭开支以温和的速度增长，商业固定投资的增长在最近几个季度有所上升。飓风过后，汽油价格上涨，导致九月整体通胀上升；然而，除食品和能源以外的其他项目的通胀仍然疲软。12个月来，这两项通胀措施今年都有所下降，低于2%。以市场为基础的通货膨胀补偿措施仍然很低；长期通胀预期的基于调查的措施几乎没有变化。


委员会根据法定任务，力求最大限度地促进就业和物价稳定。与飓风有关的破坏和重建将在近期内继续影响经济活动、就业和通货膨胀，但以往的经验表明，风暴不大可能在中期内实质性地改变国民经济的进程。因此，委员会继续预期，随着货币政策立场的逐步调整，经济活动将以温和的速度扩大，劳动力市场状况将进一步加强。预计12个月的通胀率在短期内仍将略低于2%，但将在中期内稳定在委员会的2%目标。近期经济前景的风险似乎大致平衡，但委员会密切关注通货膨胀的发展。


鉴于已实现和预期的劳动力市场状况和通货膨胀，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在1%至1.25%之间。货币政策的立场仍然宽松，从而有助于进一步巩固劳动力市场条件，并持续恢复到2%的通胀水平。


在确定未来调整联邦基金利率目标范围的时机和规模时，委员会将评估与实现其最大就业目标和2%通胀目标有关的实现和预期经济状况。这项评估将考虑到广泛的信息，包括劳动力市场条件、通货膨胀压力指标和通胀预期，以及关于金融和国际发展的读数。委员会将密切监测实际和预期通货膨胀相对于其对称通胀目标的发展情况。委员会预计，经济状况将以联邦基金利率逐步提高的方式演变；联邦基金利率可能会在一段时间内保持在低于预期的长期水平。然而，联邦基金利率的实际路径将取决于所输入数据的经济前景。


2017年10月启动的资产负债表正常化计划正在进行中。


参加美国联邦公开市场委员会的货币政策行动投票的包括：珍妮特·耶伦，主席；William C. Dudley，副主席；Lael Brainard；Charles L. Evans；Patrick Harker；罗伯特·卡普兰；Neel Kashkari；Jerome H. Powell；Randal K. Quarles。




　美联储9月19-20日货币政策会议后发布的声明全文

　　以下为美联储的联邦公开市场委员会(FOMC)在9月19-20日货币政策会议后发布的声明全文：

　　联邦公开市场委员会(FOMC)自7月会议以来获得的信息显示，就业市场继续增强，今年迄今经济活动一直在适度增长。近几个月就业增长稳健，失业率保持低位。家庭支出温和扩张，企业固定投资在近几季已经增加。今年整体通胀和不计入食品和能源价格的通胀指标较上年同期下降，一直在2%以下。总的来说，基于市场的通胀补偿指标仍偏低，基于调查的较长期通胀预期指标变动不大。

　　委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定。飓风哈维、伊尔玛和Maria毁坏了许多社区，使当地人民遭受了严峻的困难。风暴相关的影响和重建将在短期内影响经济活动，但过往的经验显示风暴不太可能在中期内实质改变全国经济的路径。因此，委员会仍预计，随着货币政策立场的逐步调整，经济活动将适度扩张，就业市场状况将在一定程度上进一步增强。飓风过后导致的汽油等部分商品价格上涨可能暂时推高通胀，不计入这方面影响，预计年通胀率将在短期内保持在低于2%的水准，但中期在委员会2%的目标附近稳定下来。经济前景的短期风险看来大致均衡，但委员会正密切关注通胀发展。

　　鉴于已实现的和预期的就业市场状况和通胀情况，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在1-1.25%不变。货币政策立场保持宽松，因此会支持就业市场状况在一定程度上进一步改善，并带动通胀持续向2%回升。

　　在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时，委员会将评估与就业最大化以及2%通胀目标相关的已实现和预期的经济活动状况。评估将考量广泛的信息，包括就业市场数据、通胀压力和通胀预期指标，以及反应金融市场和国际情势发展的指标。委员会将密切监控向对称的通胀目标取得的实际和预期的通胀发展。委员会预计，经济未来的发展将为逐步上调联邦基金利率提供理据；联邦基金利率可能在一段时间内会维持在预计在较长期内保持的水准之下。不过，联邦基金利率实际路径将取决于未来数据展现的经济前景。

　　委员会将在10月开始资产负债表正常化，此项计划在2017年6月委员会的政策政常化原则和计划附录中提及。

　　投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席叶伦、副主席杜德利、理事布雷纳德、芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯、理事费舍尔、费城联邦储备银行总裁哈克、达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗、明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利和理事鲍威尔。(完)

　　北京时间6月15日凌晨消息，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在为期两天的政策制定会议闭幕以后公布货币政策声明。

　　在此次会议上，与会的FOMC委员投票决定将基准利率的目标区间上调至1%到1.25%，但尼尔·凯西卡瑞（Neel Kashkari）投了反对票。会后声明表示，就业市场继续增强，今年迄今经济活动一直都在温和上升；就业增长自年初以来有所慢化，但平均而言一直都很稳健，失业率下降。声明同时表示，FOMC目前预计将从今年开始实行一项资产负债表正常化计划，前提是经济形势的发展大体上符合预期。

　　声明全文如下：

　　自FOMC今年5月召开会议以来所收到的信息表明，就业市场继续增强，今年迄今经济活动一直都在温和上升。就业增长自年初以来有所慢化，但平均而言一直都很稳健，失业率下降。最近几个月里家庭支出改善，企业固定投资继续扩张。按12个月基础衡量的通胀最近下降，跟不计入粮食和能源价格的指标同样在某种程度上低于2%。整体而言，以市场为基础的通胀补偿指标仍保持在较低水平；以调查报告为基础的长期通胀预期指标则基本保持不变。

　　FOMC正在依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。FOMC继续预计，通过逐步调整货币政策立场的方式，经济活动将以适度步伐扩张，就业市场状况将在某种程度上进一步增强。近期而言按12个月基础计算的通胀预计仍将在一定程度上低于2%，但就中期而言将持稳在FOMC的2%目标附近。经济前景的近期风险看似大致平衡，但FOMC正密切通胀形势的发展。

　　考虑到已实现和预期中的就业市场状况及通胀，FOMC决定将联邦基金利率的目标区间上调至1%到1.25%。货币政策立场仍将保持宽松，从而为就业市场状况的进一步增强和通胀持续重返2%提供支持。

　　为了判定联邦基金利率目标区间未来调整的时机选择和规模，FOMC将对有关其最大就业和2%通胀目标的已实现和预期经济状况进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内，包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、及有关金融和国际发展的读数等。FOMC将仔细监控与其对称的通胀目标相关的实际和预期通胀将有的发展。FOMC预计，经济状况的发展将可令其有理由逐步上调联邦基金利率；在一段时间之内，联邦基金利率很可能仍将保持在低于长期普遍值的水平。但是，联邦基金利率的实际道路将依赖于未来数据所表明的经济前景。

　　FOMC将维持现有的政策，将来自于所持机构债和机构抵押贷款支持债券的本金付款再投资到机构抵押贷款支持债券中去，在国债发售交易中对即将到期的美国国债进行展期。FOMC目前预计将从今年开始实行一项资产负债表正常化计划，前提是经济形势的发展大体上符合预期。该计划将减少证券本金付款的再投资以逐步降低美联储的证券持有量，在FOMC附录的“政策正常化原则和计划”（Policy Normalization Principles and Plans）中有所描述。

　　在此次会议上投票支持FOMC货币政策行动的委员有：主席珍妮特·耶伦（Janet L． Yellen）、副主席威廉·杜德利（William C． Dudley）、莱尔·布莱恩纳德（Lael Brainard）、查尔斯·埃文斯（harles L． Evans）、斯坦利·费希尔（Stanley Fischer）、帕特里克·哈克（Patrick Harker）、罗伯特·卡普兰（Robert S． Kaplan）和杰罗姆·鲍威尔（Jerome H． Powell）。尼尔·凯西卡瑞（Neel Kashkari）投票反对，他更希望在此次会议上维持现有的联邦基金利率目标区间。