医药基金先行活跃的启示热点

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好运由此开启

　　在7-8月提醒新能源见顶之后，9月来连着介绍的都是医药板块的行业调研和分析，有了三篇专题，《医药机会的三个周期与攻击品种选择思路》，《“医疗新基建”带来的机会与潜力点研究（名单）》，《骨科器械集采后，利空变利好的机会启示（名单）》。我们是先介绍医药板块运转规律；然后从医疗器械板块破题的。三季度末，医药整体异动，四季度医药板块是我们关注要点，所以相关动态因素，做一个详细分析，尤其是相关拐点因素，供参考。

医药基金先行活跃的启示
　　8-9月份，我们提到了机构投资者对医药类ETF是“越跌越买”的策略，整个三季度增幅最大的行业ETF，9月份，增持更是超过百亿元的水平，与股市方面资金流出形成巨大反差；一些股民单一做多思维是不理解的，明明下跌，还买，是不是傻？其实，如果你看过《通过极端案例测算定投的可靠性与可操作性》中第三类品种收益是前两类的一倍时，就懂了，定投ETF，恰恰是在这个周期中进行的。而直接博弈周期，还是一个反复尝试筑底的周期，会有较多考验。

　　医药板块自2021年三季度至今调整1年多，板块幅度达40%+，相关品种跌幅60-70%的遍地皆是，回想2022年4月底的时候，新能源、新能车等都是有类似的情况，这是比较普遍的，疫情周期后，市场下跌是无差别的，群体性的释放，没有板块能逃过。实际上，很多板块的基本面是向好的，医药也是如此，板块估值为21.63倍，这是历史低位了。而且我们做了行业研究，尤其是针对骨科医疗器械，集采后实现了业绩增长，市场占有率快速提升，这使得医疗器械成为了一个突破口。但如今医药板块都有类似的情况。

　　非医药主题基金对医药持仓已从2020年二季度的13.7%降至2022年二季度的6.6%，创近5年新低，从近10年维度看也是低位。最近5年发生过两个低配周期，一次是在2017年底，短暂出现了一段时间的医药股低配，另一次是在2018年的“长生疫苗事件”和医保局的集采，然后是一波医药股的大反弹。当前医药已经比较充分地反映了前期市场的一些担忧，行业属于阶段性的底部区域，目前处于磨底阶段，医药能否成为下一轮医药强势期起点还需后续相关因素配合，而三季报和新的科研产品上市，无疑是最好的催化剂。接下来，就以疫苗板块为例，针对这些方面的因素，做一个详细分析和研究。

以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。