5G系列之硬件终端——5G手机（含股票池）

5G将推动新一轮手机换新潮

1、智能手机市场基本饱和

全球智能手机出货量在2016 年达到巅峰后，不断下降；我国智能手机市场渗透率，也高达97%以上。智能手机市场基本饱和。

而5G的到来，将带动新一轮的换机潮。

4G手机，在硬件上不支持5GNR标准，也就是说，要享受5G便利，必须要更换5G手机。

目前已发布的5G手机，定价相对亲民。价格不会成为阻碍换新的因素。

2、以史为鉴，牌照发布后的一年，手机产业链的黄金期

如下图：在3G/4G牌照发布之后，3G/4G智能手机出货量均出现了爆发式增长。

2009年1月，3G牌照发放，5年时间渗透率达到80%；

2013年12月，4G牌照发放，2年时间渗透率达到80%；

2019年6月6日，5G牌照发放。

有了前3代通信技术作基础，5G手机的推进速度势必加快。19-20年——5G手机产业链的投资黄金期。

产业链及相关个股

投资机会分析

1、通信架构

智能手机通信架构，主要由基带芯片、射频前端和天线三部分组成。

1.1基带芯片

手机通信的核心，也是价值量最大的领域，但一直被国外厂商长期压制。

国内主要手机商，除华为外，基带芯片自供比例为0。

所以，基带芯片方向的投资机会，集中在华为芯片产业链上。

1.2射频前端

包括：射频开关、射频低噪声放大器、射频功率放大器、双工器、射频滤波器等元器件。

射频前端总市场规模200亿美元左右，年增长14%；滤波器是射频中最主要的元器件，占总市场规模的50%。

全球的射频前端元器件，基本被国外（美、日）垄断。

射频开关市场，前四名Skyworks（美国）、Qorvo（美国）、Murata（日本）和 Broadcom（美国）占全球77%市场。国内卓胜微市占率仅5%。

射频低噪声放大器市场，前五名 Broadcom（美国）、ON Semiconductor（美国）、Infineon（德国）、TI（美国）和 NXP（荷兰）合计占全球52%的市场。

射频功率放大器市场，前三名 Skyworks（美国）、Qorvo（美国）和 Broadcom（美国）合计占全球86%的市场。

滤波器市场，前五名 Murata（日本）、TDK（日本）、Taiyo Yuden（日本）、Skyworks（美国）、Qorvo（美国）合计占全球95%的市场。

虽然国内射频企业在国际上不具有优势，但国内相关业务收入基数小，所以会表现出较高的弹性。

1.3天线

手机上用于发送/接收信号的部件。

通信架构中，天线领域机会比较确定。5G时代，由于增加了新频段，单机天线数量将增加2-4倍。

意味着5G天线市场规模较之4G，有了至少2倍的提升空间。天线市场确定性强、弹性高。

国内天线企业优势明显。2019 年，信维通信、硕贝德和立讯精密合计占据全球手机天线市场约50%的市场份额。

2、PCB

用于各零件和主板间的连接。

目前主流智能手机PCB使用量在10-15片，iPhone X达到20-22片。随着5G电子设备的复杂化，PCB用量将会持续提升。

PCB目前全球产值约为635亿美金，中国具备超过50%的产值占比，PCB领域优势较大。

相关个股：

3、显示屏

OLED屏在显示效果和超低功耗上远超LCD，所以OLED屏已成为主流智能手机的标配。

而目前，全球OLED手机面板供应主要来自三星。

OLED渗透率：

三星：73%；

苹果：37%；

华为：7%（受三星面板产能供应限制）；

小米：较低（5%左右）；

OPPO、VIVO：35%（获得三星稳定供应）。

OLED屏在智能手机上的渗透率依旧有极大提升空间，而且国内面板企业目前在OLED屏的供应上，基数较小，所以显示屏市场，弹性较优。

4、电池

随着5G的应用，手机电池需求量也将增加。

手机电池pack，国内优势比较明显，欣旺达、德赛电池占据全球前二位置，合计市场份额约50%。

欣旺达：苹果、华为、OPPO、小米、VIVO 等手机厂商的主供应商；

德赛电池：苹果是其第一大客户，同时也是华为、OPPO、VIVO 的主供应商。

5、内存

兆易创新，中国唯一一家存储芯片公司，市场份额10%左右。

不过兆易创新主要做低端市场（内存容量较低），以出口为主。

内存市场的机会，取决于技术能否实现有效突破。

6、手机后盖

当前市场关注度较高的是双玻璃方案，玻璃后盖在智能机中的渗透率50%左右。

而5G手机上，将会更大规模使用玻璃后盖。玻璃后盖市场弹性较优。

7、零部件

零部件（如摄像头、声学器件等）产业链成熟，增量有限，主要来自5G手机的替换，弹性相对一般。

个股汇总