又到天桥底下说书时间。
简单公布一下上周仓位情况。
满仓比例39.43%，下降3.17%；
仓位指数73.21%，下降2.46%；
股票型基金仓位指数89.24%，下降0.12%；
混合型基金仓位指数86.40%，下降0.59%；
本周仓位数据统计出来，略感意外，散户的仓位数据显著下降。大树这周特别画了一根红线，这个仓位水平回到了去年4-5月的时期，那时刚好是股市经过疫情反复影响，股市处于阶段底部区域。如果从逆向思维思考，不排除很多老乡这一波割在阶段性底部区域了。
如果真验证了接下来持续反弹一波，那散户真的是又被割一波韭菜。紧接着上演的是散户在上涨中失去冷静——追高——回调——散户继续循环挨打——随后则是市场的二次回调，会确认3月9日的低点是否可靠。
确认前低是否有效，这是市场确认底部经常出现的走势。有可能是几天完成，也有可能是个把月甚至更长时间。
……
先延着周五晚的夜报继续讲。
周五咱们收盘后，港股最后一小时突然跳水了，原因是美国十年国债收益率走高。但到周五晚上，老美市场表现得挺好，这也从侧面说明，美国国债收益率上升对市场的影响在减弱。大树可以复习下我前面关于美国国债收益率对股市影响的文章《20210310：大家心态崩了》（点击蓝色字体可回顾）
最近行情进入防守的心态，可以说整个市场的风格有明显的变化。
先看一下，春节回来后至今各大行业的涨跌幅情况。可以很明显看到一些估值较低的板块涨幅不错，在碳中和政策的催化之下开始发力，传统行业涨得好。很明显，最近传统行业的钢铁，公共事业方向的电力也有不错的表现。
有人说这种防守，属于价值投资。大树思考了一下，若是这样，其实可以总结，价值为盾，成长为矛。盾是防守，矛是进攻。
我们还是结合美林时钟来看，为什么当前的风格会切入到防守性价值的方向，为什么它们会表现好？
大家可以回忆一下，春节前，咱们是在石油化工方向吃到肉了，但春节后就不行了。这是顺周期，工业品方向，刚好对应的是美林时钟中过热阶段中的大宗商品，周期性价值。
而到了现在，市场继续抢跑，到了防御性价值，也就是指向了低估，低市盈率，低市净率方向的。市场已经有观点和数据说明，当前国内逐步进入了滞胀周期。大家对应上面滞胀周期的方向其实就标识着，现金、防御性价值、公用事业这样的字眼。
最近几次盘面的感受，市场在下跌之后，有过几次高开，高开之后就是低走，哪怕外围表现好了，我们也一样是这尿性，把大家心都伤了。而这其中，也恰恰是这些防守性的品种异军突出。各种现象以及大树上面摆的数据说明，市场正在进入防御性价值的逻辑之中。
所以，这里指向的公用事业说不定有机会。
什么是公用事业？
公用事业股是指与居民日常生活密不可分的行业板块。包括了水务板块、燃气板块、电力板块、环保板块、高速、机场等。
在碳中和的催化之下，环保、电力板块已经有过表现。典型的机场、高速板块，今年是存在困境反转的逻辑的。像高速板块，去年有一段时间因为疫情是免收高速费的，所以业绩去年很差。大树评估了一下估值，整理现在处于中偏低的估值水平。机场方向的更不用说了，疫苗打了，出行多了，业绩会好转，相对比航空公司的当前会更好。毕竟，开场子收费的，不管ABC……X航空公司都要给机场付费用。
此路是我开，此树是我栽，要想从此过，留下买路财！去年经过的流量少了，今年来的人多了，钱就收多些，这就是高速和机场反转的逻辑，是不是很常识化？
……
关于投资理念，大树自己总结了一波，升级一下自己的投资体系。
价值为盾——流动性收紧的时候市场更偏好，一旦资金面放开，表现平平；
成长为矛——流动性充裕的时候市场更喜欢，一旦资金面收紧，就杀估值；
大树感受很深的就是雪球大V，几年一轮大V的成长史。有的喜欢成长风格，有的喜欢价值风格。当成长股涨得好的光景，成就一批大V，当价值股涨得好的时候，成就另一批大V。极少有大V能在这其中切换并一起吃到肉的。
而困境反转有它的优势，也有它的难点。
困境，它的难点在于每个行业你都要关注，谁困境了你能挖掘。理想的状态，其实如果你一直埋伏的很好，你是可以满仓轮动的。只不过宏观环境存在的资金面宽松和松紧的节奏，有时候因为杀估值，有可能行业反转了，但估值偏离了，导致你埋伏了也可能不能吃到肉。
而倾向于成长或者价值单一风格的投资者，他们特别喜欢跟一个风格恋爱。一旦市场转换了，他们容易还沉寂于某个方向坚守。典型的有些基金经理在某个行业重仓豪赌，一直也不转向，这也是有弊端的。
事实也证明，多数人只能赚自己能力圈的钱，能力圈外的就是凭运气赚钱。
……
1、牧原股份周末登上雪球热点，这一次还是老生常谈被质疑财务造假的问题。大树围观了一下，看好的人是占绝大多数，不排除这里面有很多屁股决定仓位的态度。牧原的质疑是这两年一直有的声音，因为它财务报表上各项指标对比行业其它企业，太华丽，让人觉得有造假嫌疑。
大树不参与争辩。但记得太清楚，在历史上多次被质疑造假的企业最终都或多或少是有问题的。包括了，康得新，康美药业和乐视网，最终都是爆了雷。大树离雷区最近的一次是康得新，在它身上赚钱了，也现场调研了，但人家还是爆雷了。但大树狗屎运也有，就是在其造假前我是兑现出来的。面对这样长期被质疑的企业，我认为想要不受伤害，最好的处理方法就是不参与买它股票就可以了。市场上妹子那么多，何必找一个桃花事件贼多的参与，搞不好惹得一身骚。
2、中信证券：维持贵州茅台未来1年目标价3000元。这一波贵州茅台跌到1900元左右，刚好是大树前期测算的资金会抢跑的位置。按券商的目标价格还有50%的上涨空间。这几天也有朋友陆续讲到能不能买。如果真要参与白酒方法 ，大树看法，白酒板块如果你买不起茅台，可以考虑对应的白酒相关指数基金，这样可以定投、可以补仓。否则你可能资金还不够一手茅台，买指数基金还相对灵活点。
3、中国疾控中心表示，按照目前疫苗的产量，中国应能在今年年底至明年年中时达到70%-80%的新冠疫苗接种率，即目标人群9亿到10亿。这条纯粹是打一下Call，利好疫情后反转行业，旅游，院线、机场等。
今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。
一切还是辣么Perfect!
牛年啦，换个股票帐户转运！
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