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好运由此开启
在专题《看懂新兴行业产生牛股的新模式》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404630855631896855中聊到了机构投资者的配仓逻辑：有明显的短、中、长期的配置因素，短期往往跟随市场一些周期性活跃的品种，煤炭、有色、石油、军工、环保等行业，很快调仓的走势，所以这些品种只是过客；长线则会布局那些相对稳定利润输出的板块（银行、消费、公用事业中的龙头），不在乎短期的调整，而是保证长期输出。但中期则是往往尝试一些赛道的博弈，给予前景好的行业逐步增仓的机会。顺着这样思路，也来对2021年前4个月中，大资金调仓和对后面布局思路的剖析。
北向资金在1-4月份坚持的思路，就是逆势低吸，往往是市场下跌阶段的买入，而一旦中长阳后，反而是偃旗息鼓。所以，一季报中显示，QFII增持的品种整体还是以核心资产为主，如按照增持幅度来看，宋城-演艺、爱尔-眼科、恒瑞-医药、万华-化学等，他们都是经历了局部比较大的调整，QFII则选择了低吸（而对应地，这些品种其实国内机构则是选择了减持）。
此外，增持幅度最大的两只是回天-新材、碧-水-源，分别达到了3871.9万股和2535.22万股，多少有些出乎意料，甚至有点冷门，但依然还是延续之前的行业龙头思路。大幅增持的，还有一只是银行股，宁波-银行，这也是近几年新晋成为银行股优质品种的中小城市商业银行的代表，QFII持股已经接近18%。
与QFII的稳健不同，私募基金往往更加“大胆”。从操作来看，之前私募并不太关注的银行股，这一次却遭遇到了诸多明星基金经历的钟爱。如张坤管理的易方达蓝筹精选混合，大幅度增持招商-银行(A股)8600万股，期末持有1.13亿股，甚至还爱屋及乌地，首次对招商-银行(港股)也买了5000万股。谢治宇管理的兴全合润混合(LOF)则大幅加仓了兴业-银行，并与张坤重仓了平安-银行。其余很多基金都在一季报的投资者组合中增加了银行股。
期待银行股短线大涨是不太可能的，但银行股中长线的稳定，尤其是经历2020年的修复之后，2021年重新返回行业增长轨道，所以考虑到2021年A股整体震荡市的周期，不少基金将银行股作为打底仓位（基金往往有一个仓位下限），来保证资产的安全性。有了这个因素之后，就很容易明白，这些基金的另外一个动作。
多家百亿级私募加仓了中小市值标的。高毅资产知名基金经理冯柳管理的高毅邻山1号远望基金，一季度新进了市值接近300亿元的南微-医学和市值低于100亿元的北鼎-股份；聚鸣投资旗下的聚鸣涌金6号基金一季度新进了蒙娜-丽莎；盘京投资旗下的盘京瀛选1号基金则新进了拱东-医疗；磐沣投资一季度新进奕瑞-科技。
如果是单纯看这些品种，投资者一定会误以为基金要调仓，放弃原有思路？显然并不是如此，基金在增持银行股提高安全度，保证原有思路基础上，对新兴行业进行了新的尝试。这是行业龙头思路上的延续，在已经显现龙头效应的品种保持博弈之外，也进行新的尝试，目的是为了布局未来可能的龙头，提升博弈超额利润的概率。接下来，也顺着这样思路，分析机构投资者近期最密集调仓的一个行业，医药行业中的门道。
以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。
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