聚乙烯(PE)是五大合成树脂之一,聚乙烯主要分为线型低密度聚乙烯(LLDPE )、低密度聚乙烯(LDPE)、高密度聚乙烯(HDPE)三大类。
LLDPE作为聚乙烯产品中较为通用的类别应用相对广泛:农膜、包装膜、滚塑、电线电缆、管材、涂层制品等领域均有涉及,其中应用相对集中的领域为农膜行业,约占整个LLDPE下游需求的50%左右。虽然近几年需求传统淡旺季痕迹减弱,但LLDPE需求淡旺季与农膜使用淡旺季依然成一定正相关性。以下我们通过几个角度进行分析:
透过进口量变化看规律
图1
虽然近几年我国聚乙烯产能不断扩张,但进口依赖度依然维持在较高水平,通过近几年LLDPE进口量累积对比发现:近几年国内LLDPE进口量总量逐年增加,尽管每年月度进口量变化趋势并不完全一致,但对比5年的数据发现基本符合上图“红色线”走势。通常影响一个商品进口量变化不外乎几个基本因素:首先需求因素,其次价格因素,第三贸易环境。针对近几年LLDPE进口环境相对稳定,因此可推出国内需求变化以及国内外价差是影响进口量的主要因素,而影响价格变化依然离不开供需关系,最终可以归结为国内供需关系变化影响LLDPE进口量变化。通过上图走势可以看出,进口量基本在8月份至次年3月份维持相对高位,5月份至6月份维持年内较低水平。这一变化趋势与国内农膜市场传统需求在8月份至次年3月份基本吻合。
透过石化库存变化看规律
图2
上图为石化生产企业LLDPE库存变化情况,作为国内PE供应量的主力军,库存水平的变化与社会需求变化密不可分,可以看出,在8月至次年3月份库存基本处在消化期,与需求旺季时间段也基本吻合。
透过主要下游领域变化看规律
图3
图4
图5
综合对比上面农膜数据变化的3个图,尽管每年的数据不尽相同,但通过趋势可以得出:农膜行业具有明显的淡旺季,每年的5-6月份基本上是农膜行业的淡季,而5月份是全年最淡的一个月份;而9-12月份是农膜行业的旺季。在5-6月份,厂家的产量、开工以及库存天数皆位于全年的最低水平,9-12月份,农膜厂家的产量、开工以及库存天数则处于高位水平。作为LLDPE主要下游产品,农膜市场的淡旺季基本主导LLDPE市场需求走势,这也是国内期货研究人员对农膜市场关注度相对较高的主要原因。
除了上述数据论证外,据卓创跟踪业内资深人士调研了解,业者也基本认同上述观点,同意LLDPE淡旺季的分界线基本在8月份启动,次年4月份基本结束,并且主要受农膜市场带动明显。
综上所述,虽然近几年在价格方面LLDPE淡旺季界限逐渐淡化,但通过上述论据发现线性聚乙烯需求淡旺季依然存在,因包装膜、缠绕膜、滚塑等制品量相对分散以及需求年内相对平均,线性淡旺季依然与农膜行业有着较高的正相关性。
聚乙烯(PE)是五大合成树脂之一,聚乙烯主要分为线型低密度聚乙烯(LLDPE )、低密度聚乙烯(LDPE)、高密度聚乙烯(HDPE)三大类。
LLDPE作为聚乙烯产品中较为通用的类别应用相对广泛:农膜、包装膜、滚塑、电线电缆、管材、涂层制品等领域均有涉及,其中应用相对集中的领域为农膜行业,约占整个LLDPE下游需求的50%左右。虽然近几年需求传统淡旺季痕迹减弱,但LLDPE需求淡旺季与农膜使用淡旺季依然成一定正相关性。以下我们通过几个角度进行分析:
透过进口量变化看规律
图1
虽然近几年我国聚乙烯产能不断扩张,但进口依赖度依然维持在较高水平,通过近几年LLDPE进口量累积对比发现:近几年国内LLDPE进口量总量逐年增加,尽管每年月度进口量变化趋势并不完全一致,但对比5年的数据发现基本符合上图“红色线”走势。通常影响一个商品进口量变化不外乎几个基本因素:首先需求因素,其次价格因素,第三贸易环境。针对近几年LLDPE进口环境相对稳定,因此可推出国内需求变化以及国内外价差是影响进口量的主要因素,而影响价格变化依然离不开供需关系,最终可以归结为国内供需关系变化影响LLDPE进口量变化。通过上图走势可以看出,进口量基本在8月份至次年3月份维持相对高位,5月份至6月份维持年内较低水平。这一变化趋势与国内农膜市场传统需求在8月份至次年3月份基本吻合。
透过石化库存变化看规律
图2
上图为石化生产企业LLDPE库存变化情况,作为国内PE供应量的主力军,库存水平的变化与社会需求变化密不可分,可以看出,在8月至次年3月份库存基本处在消化期,与需求旺季时间段也基本吻合。
透过主要下游领域变化看规律
图3
图4
图5
综合对比上面农膜数据变化的3个图,尽管每年的数据不尽相同,但通过趋势可以得出:农膜行业具有明显的淡旺季,每年的5-6月份基本上是农膜行业的淡季,而5月份是全年最淡的一个月份;而9-12月份是农膜行业的旺季。在5-6月份,厂家的产量、开工以及库存天数皆位于全年的最低水平,9-12月份,农膜厂家的产量、开工以及库存天数则处于高位水平。作为LLDPE主要下游产品,农膜市场的淡旺季基本主导LLDPE市场需求走势,这也是国内期货研究人员对农膜市场关注度相对较高的主要原因。
除了上述数据论证外,据卓创跟踪业内资深人士调研了解,业者也基本认同上述观点,同意LLDPE淡旺季的分界线基本在8月份启动,次年4月份基本结束,并且主要受农膜市场带动明显。
综上所述,虽然近几年在价格方面LLDPE淡旺季界限逐渐淡化,但通过上述论据发现线性聚乙烯需求淡旺季依然存在,因包装膜、缠绕膜、滚塑等制品量相对分散以及需求年内相对平均,线性淡旺季依然与农膜行业有着较高的正相关性。
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