要实现年化20%的资本增长,听上去容易,做起来难,巴菲特因此说,没有人愿意慢慢变富。这句话背后,是实现长期复利增长的艰辛。
为什么没有人愿意慢慢变富呢?因为人性。资本配置的第一课,你我与巴菲特遇到的难题一样,是如何克服人性,保持客观。
每个人都认为自己能克服人性,能够保持客观,事实上99%的人们做不到,能做到的是上帝。连巴菲特这样的人,也不能例外,这是为什么呢?
自然选择形成的强大的人类模仿群体中他人的文化,是巴菲特在走向伟大的资本配置者之路上,遇到的第一道也是最难的障碍。人性,并不只是指人的本能行为,还包括在本能行为基础上进化出来的文化,面对人性,无论是巴菲特还是你我,都会犯错,生活中犯小错没事,如果在资本配置甚至一些重大的事件上犯错,代价就大了。这次非冠状病毒的传播,就是一个现实的案例。
站在查尔斯.达尔文的肩膀上,演化生物学家给出了解释,人们生来就具有两种先天倾向。第一种是原始本能,我们和我们的灵长类祖先,共同拥有原始的本能。第二种是部落本能,它使得我们能够与更大范围内的,以身份作为标识的人们,也就是部落进行合作。对部落群体的强烈认同感,在社会组织中起着重要的作用,这让人同时变成了社会性动物。简单地说,人类社会的演化,建立在原始本能和部落本能基础上,同时由部落本能进一步衍生出各种群体文化。
我们的祖先生活在一个复杂的部落环境里,错误的假说很普遍,巫师经常在各个部落出没,为了生存和繁衍,我们的祖先不得不面对无法认清大自然的恐惧和不安。现在我们已经知道,要真正认识自然界,需要花费大量的时间观察、精确计算,以及控制实验,这属于科学的范畴。但是对我们的祖先来说,要这么理性,付出的成本太高了,也不现实。自然选择的方式是:适者生存。你必须快速反应,做出是爬树还是逃走等各种决定,否则无法适应环境。巴菲特曾经这样说,如果他出生在非洲大草原,可能早已成了狮子口中的晚餐。
今天,人们在大城市里生活,会想当然地认为,现代人已经具有了理性的大脑,原始本能和部落本能对我们影响都不大了。事实并非如此。原始本能和部落本能结合在一起,让人这个社会性动物无论在哪一个群体生活,都形成了模仿群体中他人的文化,这是自然选择的结果。我的天,我怎么现在才意识到,原来在现代化的大都市,一个个部落依旧无处不在,部落本能控制着人们的思维,让人们甚至在面对生死的时候,也无法做出完全理性的选择。
在一个部落里,人们具有天生观察邻居在做什么的倾向,模仿他人,成为人们生存下去的需要。因为通过模仿他人,更容易适应环境,利于生存。在部落里形成的痛苦与愉悦,主导着人们的情绪。如果别人通过打猎获得的食物多了,自己一天没有收获,会很痛苦,因为这是能否活下去的问题;如果自己那一天打猎成果丰硕,人们会很自豪与邻居分享,从而在部落里谋得地位,获得尊重。
在巴菲特这里,部落本能显示成一种强大的无法回避的力量。巴菲特这样写道:在商学院读书时,没有人向我指点过存在强制性力量这个问题,我踏入商界时,对此也没有直觉上的理解。那时我认为为人正派、才华横溢和经验丰富的管理者,在商业决策时,自然而然地就会做出理性的决定,但是随着时间的推移我才明白,事实并非如此。相反,当无法回避的强制力量发挥作用时,理性往往退避三舍。
巴菲特先是入主了一家名叫登普斯特的农具公司,在这家公司,它遭遇了无法回避的强制力量。巴菲特自己作为一个管理者,希望去挽救这家公司,把这家公司多余的资金拿去投资,结果却失败了。他发现投资者与希望成为一个像所有者那样行事的管理者是两码事,公司里的管理层,已经形成了固有的文化,这是一种部落本能,导致巴菲特对资本回报的追逐,在这家公司无法实施。
等到巴菲特收购了伯克希尔哈撒韦这家纺织厂后,他对无法回避的强制性群体力量已经有了认识,却还是屈服于人际关系,做出对纺织业投资的承诺,结果掉进了部落本能的陷阱。从1965年到1985年,巴菲特花费了生命中20年的光阴,在纺织行业中苦苦挣扎。
这个时候巴菲特才承认自己一直在自欺欺人。在致股东的信中,他这样写道:
“最终公司在纺织品经营方面一事无成,而我没有尽早让公司从纺织品领域中脱身,这是我的错误。1980年以来,美国已经关闭了250家纺织工厂。而这些工厂的老板,并没有对我隐瞒什么消息,他们只不过比我更客观。我忽视了法国哲学家孔德的名言:思维应该是心灵的仆人,而非它的奴隶。我只相信我愿意相信的事。”
我只相信我愿意相信的事,连巴菲特这么聪明的人,都逃不出心理陷阱。不能避免一家公司内部无法回避的群体力量,就是因为这样的力量是一种部落本能,是自然选择对文化演化的结果,这种力量太强大,以至于对于巴菲特来说,即使他当上这家公司的董事长,也无法贯彻自己的投资理念。
巴菲特收获的教训,值得每一位投资者铭记在脑:你们一向很快就能接受新事物的董事长,需要20年的时间,才能认识到,到一个前景光明的领域投资是多么重要。在此期间我一直寻求有利可图的交易,不幸地是,我一直没有找到。我因此受的惩罚是,接受了一堂短线农具生产商、三流商店和新英格兰纺织品生产商的经济学教育课。
要认清原始本能和部落本能,保持客观和理性,需要学习查理.芒格所推崇的多学科思维模式,在这一思维模式中,心理学占有重要的位置。
芒格说,人类的大脑中没有理性电路,正因为如此,大脑才会在思考时走一切捷径。因此当环境与某些促使人脑产生认知功能障碍的思维发生作用时,人就会容易受骗。芒格说的有没有道理?你联系社会现实就会发现,很多骗子,也正是运用人们大脑喜欢走捷径的局限,进行行骗。
芒格说的人的这种认知模式,就是由自然选择导致的原始本能和部落本能演化出来的认知。认知,是一种需要持续不断学习才能获得的能力。要克服人性,需要通过学习,改变自己的认知。如果发现自己错了,马上承认错误,不自欺。美国物理学家理查德.费曼这样说:首要原则,就是不要欺骗自己。
在现代公司内,无法回避的这种强制力量,来自于因为原始本能和部落本能导致的认知功能偏差。患有此症状的人们,不善于学习和独立思考,做事时以个人生存和个人利益为第一要务,不会去或者很少考虑公司的资金配置,很多公司的管理层也不是公司股东,缺少股东思维,对资本配置的这门课,一无所知。人类的原始本能和部落本能,在与社会互动所形成的文化中,包含着对于以前所作出的承诺发生矛盾的担心,对于背离以前生意做出的自我定义的担心,对于承认错误会引起争论的担心,对于脱离群体意识特立独行后果的害怕,因为在为生存而进行的自然选择中,以原始本能和部落本能做事才会存活下去,基因才能得以复制。
巴菲特认识到自己认知的局限,在付出20年的教训后,他学习查理.芒格的思维模式,从大猩猩进化到了人类,由此对资金配置的观察具有了真正的洞察力。
增强认知能力,成为伯克希尔强大的企业文化价值观。流经伯克希尔的信息,需要运用上百种思维模式进行过滤,可知的和重要的留下,其它的筛除,多学科思维模式构成的思维格栅,或者说是企业文化,成为巴菲特和芒格克服人性,保持客观的一道屏障。查理.芒格说,我们希望把握每一天的信息和挑战,然后再把握每一周,每一月,每一年,避免重大失误,尽量争取需要的东西。在挑战面前,抓住难得一见的机遇,作最好的自己。
巴菲特说,我已经完成了进化过程,我是商人,因此我是更优秀的投资者;我是投资者,因此我是更优秀的商人
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