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数学是个美妙的东西，她是一切科学的基础。从市值=收入*净利率*估值上，我们知道要想市值持续的增长：
（1）估值不断的提升。可是估值一旦高了，那很可能会回落，这是股市最基本的规律；
（2）净利率的提升。净利率的提升是有天花板的，A股中净利率最高最稳定的是茅台，净利率也就在50%。而且一家公司要符合商业规律，净利率的提升也只能在理论上可行；
（3）收入的提升。也就是公司的规模不断的扩大，如果一家公司是世界500强了，那规模肯定是从小到大的创业过程。在A股大牛股的诞生都无一例外的是收入不断的扩张。
还有一个数学公式：“复利是世界第八大奇迹”。
也就是说，只要公司的收入不断的增长，市值才会不断上涨，投资者的投资复利才能实现。只有收入不断扩张的企业，才是优秀的企业。
那什么样的收入才能持续的增长呢？
01
主营业务要有一定的规模和合适的利润来养活渠道、控制上下游和成为供应链中的核心。
那么要想产品卖的动，还能持续大卖，怎样才能做到呢？
1）上游供应商能赚钱，下游经销商能赚钱；
2）整个产业链围绕着公司产品大赚，公司将自己置身于整个产业链的核心；
3）公司对渠道的控制力很强，能控制住产品的价格，掌握话语权；
4）能获取产业链中最核心丰厚的利润。
02
主营业务要有护城河。能保证在主营业务的生命周期内长久为企业贡献利润
收入要持续的增长，那么产品就必须具备强大的竞争力，也就是拥有很深的护城河:
1）特许经营权：中国国旅的免税业务；
2）规模优势：前10年苏宁电器的线下商店；
3）高转换成本：微信的社交聊天；
4）网络效应：阿里京东的网购；
5）品牌效应：茅台，品牌中的品牌；
6）客户粘性：客户喜欢就是硬道理
.........
03
主营业务要有成长性，在行业中占主导，是能享受行业发展红利的龙头企业。
在行业上，也需要注意这些：
1）大行业能容得下很多公司，规模发展起来相对容易。小行业厮杀太严重，很容易看不准；
2）公司的产品一定要在行业里是主导的地位，行业第一或者第二;
3）选择细分行业的龙头公司，大概率是对的，但要保证行业增长不出问题;
4）新行业看增速，看各家公司产品的扩张能力。传统行业看竞争，看各家公司产品的市场占有率。
04
主营业务要有集中的核心业务，要简单，要有系列化
业务的发展上，不能百花齐放，而是一个个攻城拔寨：
1）主营业务最好简单，每个阶段集中于一种业务，而不是所有业务全部发展。乐视的例子就是教训，所有的都发展，一定缺钱；
2）渠道建设，也是成一个再扩张另一个。广积粮，缓称王；
3）主业发展好了，有核心利润和核心位置了，接下来发展新业务
4）公司的品牌和文化，能够衍生出一系列的新产品，这些新产品都会出现竞争力。
05
主营业务要稳定不可乱变，且持续为新业务输血的能力
很多公司的产品不可能持续的增长，总会有天花板。当原产品增速变慢时，新产品的诞生就是必然了。那么怎样平衡原产品和新产品呢？
1）新产品依然要成为整个产业链的核心地位，不能研发一种普通的产品，那没前途；
2）原产品能够为公司提供基础的业绩保证，新产品投放市场慢慢的释放利润，公司还有再研发的产品线。这三者的循序渐进才是一个好公司发展的途径；
3）一个企业的新业务要成为贡献利润的主营业务，大概要经历7-11年的时间；
4）稳定的主营业务也是新业务的供血器，为研发新产品提供资金支持；
5）新产品最好利用原产品的渠道或者品牌，这样容易快速崛起。另起炉灶很容易让新产品失败。
06
主营业务要能抗击通胀和成本增长
长期投资一家公司，必须要关注公司产品的价格。如果产品价格跑不过通胀，产能又不能扩张，那么很危险。
1）产品最好具有排他性；
2）产品有提价权；
3）刚需的产品，性能变化不会有大改变，公司的产品受到欢迎；
4）边际成本的控制很重要，工业品尤其需要注意，人工、原材料这些都能影响毛利率。
结论：
其实看到这就知道了，为什么消费和医药板块能够长久的增长。
掌握核心利润，有强大的护城河，抗通胀和人力成本上涨；
毛利率高，行业主导权，行业稳定，周期长。
在A股中这样的公司不多，大多数集中在消费与医药行业。所以做价值投资，还是好好固守这两个行业吧。
价值投资不难，其实好的公司就摆在那里，只需要你决定持有下去！
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