商业模式，投资的敲门砖。

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一家企业值不值得研究，先看什么？

先看ROC、现金流、营收利润增长等财务数据吗？不是。先看PE、PB估值数据吗？还不是。先看K线图、股东结构、龙虎榜吗？都不是。

应该先看商业模式。商业模式可以让把我们值身于整个产业链中，理解和把握企业的成长性或周期性。

先判断好商业模式，就明白了它是成长股还是周期股。看懂商业模式就知道利润稳定不、现金流有问题无、生意能不能做大、消费有没有忠诚度等等。

比如，苹果产业链和华为产业链，并非个个都能赚钱，也并非一直都能赚钱。 

苹果产业链上的企业，对苹果的新技术过于依赖，造成业绩波动大，但其中的立讯精密却很多年保持了高增长，它的特点是品类拓展能力强，从连接器到射频天线再到耳机，节奏跳得准的原因不是靠猜，而是不断的收购业务再整合，进行横向拓展，达到东方不亮西方亮的效果。

手机每年都会有一些新技术，可能方向有很多，苹果产业链上的公司，要在其中的一个方向上下赌注，花巨资建生产线。但苹果常常因为某些原因，放弃一些技术，或者销量不足，供应商就欲哭无泪。

蓝思科技狂赌蓝宝石玻璃，失败过，欧菲科技的摄像头模组生产线过度投资，出现过产能浪费，就是前车之鉴。

当然，在好的商业模式之后，我们再认真看ROC、现金流、营收利润增长等财务数据，再慢慢看PE、PB估值数据，再大致看K线图、股东结构、龙虎榜等，综合各种因素，然后敲定心中的金股，长期跟踪，专心跟踪，陪伴一起成长。