（本文由公众号散户特训营《baguazhanfa66》整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负）

为什么要寻找 10 年 10 倍股

10 倍股是华尔街的行话，指的是上涨 10 倍的股票。

彼得林奇就因为不时找到 5 倍股、10 倍股甚至 20 倍股，使他所掌管的基金业绩远远超过竞争对手。

对于个人投资者来说，即使只有一只表现出色的 10 倍股，就足以使整个投资组合从亏损转为盈利。

假设你一共买了 10 只股票，其他 9 只全部没赚到一分钱，可是有 1 只成了 10 倍股，整个投资组合的市值照样翻倍。

抓住 1 只 10 倍股，在牛市会让你业绩大幅领先，在熊市会让你跑赢大盘。

这就是为什么找到 10 年 10 倍股是很多股民的目标。

10 年 10 倍股好找吗

你可能会想，10 倍股的说法是美国华尔街传来的，说明美国这样的机会多，在其他地方，尤其是中国怎么样呢？

日本经济新闻社对全球约 3 万家上市公司进行了统计，发现过去 10 年总市值增至 10 倍以上的企业有 3346 家，美国 482 家。在亚洲国家和地区中，十倍股最多的是印度 494 家，其次是中国 334 家。

所以，横向来看，中国的机会还是相当多的。

那么十倍股有什么特征呢？看看 A 股上市以来涨幅最大的前二十个公司，我们能发现两个特征。

股价涨幅大的公司所在的行业在与我们日常生活最相关，比如医药生物、房地产、食品饮料和家电等。他们所提供的产品满足了最广大老百姓最急迫的需求，包括饮食、居住、出行、看病等等。
通过对比股价和净利润的涨幅会发现，这些公司的净利润涨幅都与股价上涨倍数相当甚至大幅超过，说明公司业绩对股价涨幅的贡献度居主导地位。

这也验证了价值投资鼻祖格雷厄姆所说的：“短期而言，股票市场是一台投票机，反映了一个只需要金钱却不考虑智商高低和情绪稳定性好坏的选票登记比赛的结果，但是长期而言，股票市场却是一台称重机。”

怎样寻找十年十倍股呢？巴菲特投资超级明星公司股票的关键就两点：一是预测未来收益正确，二是买入价格合理。

1、找到高 ROE 的优秀公司

预测未来收益正确的前提是公司能够稳定盈利。

巴菲特选股时特别关注过去 5 到 10 年连续保持高 ROE 的优秀公司。

比如可口可乐 1978 到 1987 年 ROE 分别是 21.7%，21.4%，20.1%，20.3%，19.3%，19.4%，21.6%，22.4%，24.2%，27.1%，10 年平均超过 20%，而且呈上升趋势。

巴菲特 1988 年买入可口可乐股票，过了 10 年，股价上涨 10 倍。

在中国股市呢，2003 年底到 2013 年底上市连续 10 年的公司有 1287 家，ROE 每年都高于 15% 的公司有 11 家，平均每只股票 10 年涨幅 11 倍。

2、判断公司的成长性

当然，过去的业绩只能作为参考，企业未来的收益如何呢？是否还能增长呢？

我们可以通过多个重要的财务指标是否有提升来判断。

3、判断价格是否合理

接下来的问题就是，价格是否合理要怎样判断呢？

当成长型公司被低估时，就是可以买入的合理价格。

价格处于低估区间，就相当于打折买入了。

第二个小工具是 DCF 内在价值估算。

比如这家公司过去三年 EPS 平均增长率是 20.32%，由目前股价推算出来的预期 EPS 增长率只有 7.79%。

如果公司的内在价值没有显著变化，那么此时的股价是被低估了。

“买到低估的好公司，在不要亏本的情况下维持复利”

巴菲特就是按照这个思路投资，平均每年投资回报率 20%，持续了 50 年，1.2 的五十次方是 9100倍。

虽然看起来投资回报不高，但是因为耐心持有，复利帮他放大了收益。

十年十倍的股票，代表的是持续稳定的盈利能力，只要保持下去，复利就会发挥作用。

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