2018年以来，几乎每天都被“资本寒冬，抱团取暖，募资难，融资难------”等话语充斥着，在这些嘈杂的声音中，一部分创投机构认为，当下刚好是创投机构冷静下来思考和积蓄力量的时候。作为创投机构的一名法务，如何在投资的各个环节中提升公司的竞争力和提升自身专业技能上下功夫？
在“募、投、管、退”四个投资环节中，“募、投、退”都比较受到创投机构的重视。募集资金，重要性不言而喻；投资什么项目，决定能获得多大回报，能够展现创投机构的专业实力；在合适的时机以什么方式退出，是创投机构获得回报的重要途径。因此，在“募、投、退”环节中，创投机构有动力花大量的时间和精力。除此之外，相关法律制度、流程规范、绩效评价，监管重点都集中在“募、投、退”三个环节。法务工作也不例外，募集阶段的募资的合规性，投资准备阶段的法律尽职调查及撰写法律尽职调查报告、签署意向书备忘录、投资协议的起草和谈判等，退出阶段的协助办理股权转让等是法务在投资项目中的主要工作。
“投后管理”，是创投机构与被投企业交割之后，创投机构参与被投资企业的管理，对被投企业实施项目监控并提供各项增值服务的一列活动，在“募、投、管、退”中持续时间最长的一个环节。相对于其他环节而言，投后管理受到的重视程度比较低，相关的理论和实践研究也比较滞后。近年来，随着创投行业的发展，以及管理专业化等方面的要求，投后管理越来越多受到创投机构的重视。“投后管理水平成为创投机构重要的核心竞争力、投后管理助力投资项目弯道超车”等说法也屡见不鲜。分析总结投后管理的管理模式、管理流程和绩效考核的文章也层出不穷，内容也大同小异，所以这里就不再赘述了。
法务在投后管理过程中，可以起到什么作用呢？
项目的跟踪与监控是投后管理的主要内容之一，而跟踪投资协议条款执行情况是必要的工作。法务在投资阶段主要负责投资协议的起草修改和谈判，因此在投后管理中，由法务负责或跟踪投资协议执行情况是法务参与投后管理的基础性工作。一般来说，在投资协议中，涉及投后管理的条款中主要有公司治理和信息披露义务。公司治理条款主要是约定创投机构有权向被投资公司委派董事以及公司三会的运行规则。法务在这个条款上应该考虑创投机构作为被投资公司的小股东该如何维护自己的权益，“一票否决权”如何适当的约定和行使。我认为，条款不适合约定的过于苛刻，在保护创投机构利益的同时，平衡被投资公司自主经营权。持续的信息披露，是项目跟踪和监控的另一个重要方式，也是投资协议中，被投资公司的主要义务之一。被投资公司通过向创投机构披露公司月报、季报、半年报或经营状况等报告来履行披露义务。除此之外，创投机构通过参加公司三会或日常联络沟通关注被投资公司的各项经营指标、管理指标和财务指标。相对于清晰的财务指标而言，法务需要关注更多综合性的指标和事件，这些指标和时间往往是风险提前暴露的预警。
创投机构或者说投资行业的法务，相对于其他行业的法务，在金融行业知识、财务知识、技术领域背景以及各行业情况方面需要更高的要求，否则，很难在项目投资过程中，快速和准确的抓住风险点，提前做好各项风险控制措施，也很难和投资部门、财务部门或其他部门配合好工作。
提供增值服务是投后管理另一个重要内容。建立一个完善、量体裁衣的增值服务体系成为创投机构追逐优质项目的利器。在那么多服务项目中，法律服务如何体现自身价值呢？和其他增值服务相比，比如融资对接、战略规划、资源导入、人才服务、财务规范等，法律服务是一个比较长期的过程，其重要性和实用性并没有受到太多重视。作为创投机构的法务，以下几点是我认为做好法律增值服务的主要工作内容：
一、明确法律服务在增值服务体系中的具体工作事项。创投机构在成立投后管理团队时，不管是哪种模式，法务应该和公司领导明确法务的具体工作事项。创投机构往往在内部管理办法，例如《投资管理办法》、《投后管理工作指引》中明确法务的工作职责和工作流程。
二、针对创业公司，整理出适合创业公司的合同范本，主要风险清单等规范性文件，提高法律服务的实用性和工作效率。在创投阶段，公司使用频率较高的主要是股东出资协议、公司章程、三会文件、保密协议、技术开发合同、期权协议等。法务在起草相关协议和文件时，应该和公司创始人进行充分的沟通，制定出高质量的文件，而不是简单使用范本，追求形式。
三、加强对被投资公司的法律意识培养。针对创业阶段公司，加强对创始团队在资本市场、知识产权保护、商业（技术）秘密保护以及本行业合规要求的培训，增强被投资公司创始团队的法律和风险意识，减少和控制风险的发生。
四、加强法务团队自身建设，加强和外部律师的沟通和交流。每个法务擅长的领域不同，分工不同的法务定期进行交流和学习是提高法务自身和法务团队能力的有效手段。法务和律师，作为不同行业的法律工作者，其作用和分工也是有区别的。法务长期在公司，熟悉公司业务和流程，熟悉本行业的法律法规情况；律师在纠纷处理经验、法律执行情况具有较大的优势，两者互相配合和补充，使得公司在风险防范方面能够更加有效和完整。
以上是创投机构法务在投后管理中的主要工作。任重而道远，法务在投后管理的工作应该有更强的主动性和更大的发展空间。
本文不代表法盟观点
本文为法务原创
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