股神巴菲特认为：如果要用一个财务指标来衡量公司的好坏，那这个指标就是净资产收益率。净资产收益率即ROE，是度量一个公司给股东带来的回报，是判断股票是不是金子的核心指标，这个ROE指标非常的重要。
但是，价研哥要告诉你，没有一个指标是完美的，你不能太迷恋一个指标，不然会犯下大错误的。
ROE侧重公司为股东带来的回报，而没有考虑公司的资本结构，无法度量公司直接创造的价值
可能是通过加了较高的杠杆来实现的，而杠杆即能够放大价值，也能够放大风险，但是，ROE对这些不予考虑。
在研究ROE的同时，不能遗忘了ROIC，相比ROE而言，ROIC聚集核心业务，更好的衡量了公司的财务绩效和直接创造价值的能力。
所以，如果说ROE是一把“屠龙刀”，那么，ROIC就是一把“倚天剑”，只有“刀光剑影”才能更为清晰的看清楚一家公司的财务状况。
简单一点说，ROE就是净资产收益率，即股东权益的回报率；ROIC即投入资本的回报率，它能够分辨出公司的好坏了，也就能够还原了公司资本结构的影响，公司盈利能力不会受到财务杠杆的干扰了。
特别要声明的是，ROE会受到非经营性损益和财务杠杆的影响，而ROIC不会，另外，ROE是度量公司给股东带来的回报，而ROIC是衡量公司创造的价值。
对于金融行业来说，ROIC则不太适合，因为我们无法从中获得他们的全部投入资本的报表。
做股票想买一个好的价格，就要选择好的时机，不然一买就套的感觉肯定不会好，只有好公司+好价格+好时机的“三好股票”，才能为你带来享受利润的快感！
我们在前期文章中已经为大家分析了2019年大牛股002605姚记科技的案例，下面我们用图表来分析一下该股的“刀光剑影”战法指标。
年份 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020Q1(加权) |
ROE | 4.98% | 7.89% | 19.8% | 47.6% |
ROIC | 4.57% | 9.91% | 20.7% | 37.2% |
从图中我们发现，从2017---2018年非常缓慢的发展，2019年一下子大幅增加，并且是同步的增长，显示经营能力的提高，股价随之也大涨了6倍（见图），而2020年第一季度的大幅增加，大家是否看到ROIC跟ROE的比例不一样了，并且减少了，这样的利润收入，我们就要进一步分析了，在分析后得知是一笔股权转让的收入，而不是正常的经营收入，怪不得该股即使发布了良好的业绩报表，股价也出现了提前反应，提前下跌了50%（腰斩）。
我曾经在2018年挖掘了603605珀莱雅，下面用数据来进行比较。
年份 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
ROE | 31.8% | 27.9% | 18.3% | 21.2% |
ROIC | 18.4% | 15.4% | 14.5% | 16.6% |
从图中我们可以发现，这个公司的ROE指标长期稳定在15%以上，并且ROIC比例也是同步的；股神巴菲特说过：只要一家公司的ROE连续3年稳定在15%以上，就值得投资，并且可以安心的持股，结果该股在上市后的3年时间里，为投资者带来了近8倍的收益。
好了！刀光剑影战法就说到这里了，你是否已经在跃跃欲试了？赶快去寻找这样的股票，让你的财富尽快增值吧！
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