今日两市指数小幅收阴，次新股板块再度遭遇重挫，次新股指数今年内跌幅高达33%，在次新股指数连续下跌的过程中，一些近两年上市的次新股却跌破上市发行价。在一些人的印象中，破发一方面表示市场底部来临，另一方面，破发的个股意味着抄底机会降临。按照历史规律，新股大规模破发发生于2008年以及2010年至2012年。后来，监管部门对新股的定价(市盈率)具有明确的限制，使得新股定价趋于合理，因而2013年以后，新股破发的数量也大幅减少，每年仅有零星几例。
根据同花顺统计数据显示，截至12月4日收盘，近1年上市的新股中，共9家股价临近发行价不到10%的空间。而近2年上市的新股中，共7股的复权价跌破上市发行价，步长制药，天能重工折价幅度超过10%，两家次新银行上海银行和杭州银行在经历本轮次新杀跌后，股价也较发行价出现小幅折价。
步长制药折价幅度最高，达到20%。步长制药当初顶着“最贵新股”的光环上市，最终却成为新规后首个跌破发行价的个股，其背后的真实原因，一方面是上市后业绩增速下滑，最新季报显示公司前三季归属于上市公司股东的净利润11.30亿元，同比下降10.2%；另一方面，巨额的限售股解禁，则是导致近期走势承压的主要原因。
步长制药有2.58亿股首发原始股东的限售股，在上月20日解禁。这个规模有多大呢？是解禁前流通股的近3.7倍！而且从解禁股东明细来看，大多数为创投机构，属于抛售动力最强的一类股东，股价走弱也就在情理之中。
另一只破发个股天能重工情况类似，该股现价较发行价折价幅度高达18%，天能重工前三季度实现净利润0.70亿元，同比减少54.06%；实现营业总收入4.73亿元，同比减少37.83%。11月27日有4258.13万股限售股解禁，解禁股东多为个人投资者。
此外，公司实际控制人郑旭日前有一笔补充质押600万股，截至目前，郑旭持有4500万股，占公司总股本的30%，其中有3035.532万股已经用于质押。
总体而言，对于破发的次新股仍需区别对待，破发如果是因为市场整体性的调整而导致的定价错误，比如说在单边下跌行情中，系统性风险导致泥沙俱下，大量个股破发，公司的价值并没有降低，那么破发无疑是一个抄底的绝佳机会。另一方面，如果仅仅是个别股票由于自身原因，比如说基本面变化导致的破发，并没有多少投资价值，也不意味着行情调整到位，不宜过多解读。
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