一、理论产生的背景
我们知道股神巴菲特是在1930年出生的，在他的同时代也有一些很有成就的投资家，比如说：戴维斯。戴维斯比巴菲特大21岁，在巴菲特正在上大学的时候，戴维斯已经是近40岁的中年人。
原先，他就职于纽约州财政部保险司，到了1947年，38岁的戴维斯辞掉了这份有安稳收入的工作，跟妻子借来了5万美元，开始经营起了自己的投资公司。
这是他人生的转折，这也是戴维斯基金家族的起点。20世纪40年代末，华尔街将保险股票极为低迷，戴维斯始终如一地看好保险行业，凭借其勤俭节约的作风和长期投资的战略，运用最基本的保险股投资组合，一步一步创建了戴氏王朝。1994年去世的时候，戴维斯5万美元的初始投资，已经变成了8亿多美元。
这个成绩已经可以和巴菲特，林奇等相提并论。
而他最有成就的一点是：他所培养的下一代，以及下下一代，都以超人的成绩，战胜着华尔街市场。第二代的斯尔必·戴维斯（Shelby Davis）创办了自己的投资公司，并接管了纽约风险基金。他投资保险、银行等永远不会过时的股票，购买自然资源股、远离热门股，并选择适度成长股，使风险基金在华尔街始终保持顶尖选手地位，他执掌的28年中有22年击败了市场。第三代的克里斯·戴维斯及安德鲁·戴维斯均是华尔街很著名的基金经理。
那么老戴维斯到底给子孙们留下了什么秘籍呢？
据说，戴维斯留给子孙极度节俭的美德、复利的理念和选股的入门技巧。他本人非常节俭，“用尽、穿破，凑合着点、克服着点”，也这一直伴随儿孙们的成长过程。在长大成人以前，他们家族的孩子们都不知道家里其实很有钱，孩子们从父亲或祖父身上学到的是：花钱，尤其是乱花钱，是一种令人后悔的坏习惯。
后人总结的戴维斯最有价值的理论是：戴维斯双杀（双击）。
二、理论的释义
以低市盈率买入潜力股票，待成长潜力显现后，以高市盈率卖出，这样可以尽享业绩和市盈率估值同时增长的倍乘效益。这是戴维斯双击。
比如：10倍市盈率买进业绩1元的股票，成本每股是10元。待几年后，成长潜力显示出来，每股业绩为2元，而市场的估值上升到了60倍，那么，每股市场达到120元。这个过程中，公司业绩仅仅增长了1倍，但是在市场上，投资者的市值达到原投资的12倍。如果每10年实现一次12倍，那么理论上，20年时为144倍，30年达到1728倍，40年达20736倍。当然市场是复杂的，有时候并不需要10年能达到，有时候10多年未必能有此机会，关键不是机会能不能有，而是能在机会以外的时间，绝不遇到双杀，而将自己的投资不断返回原位。以高市盈率买入衰退的公司股票，待衰退显现后，以低市盈率卖出，这样可以尽受业绩和市盈率估值同时下降的倍乘效益。这是戴维斯双杀。
相同的例子：
60倍市盈率买进业绩2元的股票，成本每股是120元。待几年后，衰退显示出来，每股业绩为1元，而市场的估值下降到了10倍，那么，每股市场达到10元。这个过程中，公司业绩仅仅下跌了一半，但是在市场上，投资者的市值达到原投资的十二分之一。如果实现过一次这样的经历，那么投资者将陷入无限的困局中，要用很久很久时间才可以挣10倍，还要一直正确，才能将本金返回。但是，在这个过程中，怎么能保证一直都不再被双杀一次或若干次呢！
三、双杀（双击）对我们的意义
陷入双杀，相当于陷入沼泽地，人们在里面只有不断地费时间挣扎，而看不到盈利。想想那些在60倍以上还在买股票的人们，他是不是能够确定以下两点：第一企业还能不断大规模增长，第二市场对其的估值还会上升到80倍，甚至100倍呢！如果不能同时确定这两点，那么，对于这样的投资还是要三思。毫无疑问，我们要寻找的是双击的机会。那么什么样的是双击的机会呢？
我们一样要确定两点：
1.企业在今后的业绩成长是持续的。
这是要看企业的基本面。行业是不是朝阳的，是不是有独特的发展路径，是不是有宏大的蓝图，是不是有良好的管理层，良好的团队，良好的企业文化。这些都是要在研究中形成雏形框架的。
2.人们对其的估值已经是太低太低的。
这是市场的估值，市盈率是不是很低。
是不是在时间和空间上，都是属于很低的范畴。
比如10年内相比，市盈率估值算是低的。再有，对比市场平均估值是不是低的，对比同行业估值，是不是低的。
基本面相近的条件下，10倍市盈率总要比20倍30倍更安全。
总而言之，做长远投资的打算，一定要特别重视市盈率。
戴维斯家族的投资是真正意义上的长期投资：“不是5年10年，而是终生永久。”他们的投资，从大多数美国人“不敢购买股票”的20世纪40年代开始，一直延续至大多数美国人“不敢不购买股票”的20世纪90年代。在半个多世纪的漫长岁月中，他们经历了“两度漫长牛市、25次股价回落、两度惨烈熊市、一次市场崩溃，以及七度轻微熊市和九次市场萧条”；还见证了三次重大战争、一次漫长的通货膨胀。戴维斯家族在这些曲折磨难中始终坚持长期投资即一生投资的理念，经过50年的试验、犯错和改进而形成的“戴维斯战略”，在祖孙三代人中当然都有相应调整，但有10项基本原则始终不变：不买廉价股，不买高价股，购买适度成长型公司价格适中的股票，耐心等待直到股价合理，顺流而动，主题投资，让绩优股一统天下，信赖卓越管理，忘记过去，坚持到底。（此段摘自《基金王朝——戴维斯家族》）
我的总结：
1.低市盈率买自己研究的前景不错的企业。
低市盈率：低于市场平均市盈率，或处于熊市的市盈率，或处于历史极端低的市盈率附近。
自己研究的：有客观标准。避免受到某些言论的鼓噪。
前景不错：业务增加，收益越来越乐观。
2.坚持。
坚持持仓，坚持观察
3.做点小有益处的努力。
如：降低成本，更加安全，也增强了投资收益的效果。
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