前不久，有荔枝在后台留言：为什么有的债券基金，短期内会突然出现暴涨暴跌，有个基金一天跌了24%，像最近的原油基金一样，这跌幅太吓人了，不是说好了，债基追求的就是稳稳的幸福吗？
看到这个消息，小钱也差点惊掉下巴。
在我们的印象中，债券基金是一个稳健的投资标的，如果你去银行买债券基金，基金经理大概会跟你说，这货是低风险投资，可以替代银行理财。
虽然收益不高，但是绝不会一天就跌去1/4啊！
A股每天最多也就跌10%，要达到这个跌幅最少也要3天，难怪这位荔枝要怀疑自己买到假基金了。
这只基金叫华商回报1号混合（002596），之所以一天跌24%，是因为上海华信集团相关债券违约，中证指数公司大幅下调了16申信01的估值，由33.8元下调至12.5元左右，下调幅度高达63%。
而华商回报1号的持仓中，16申信01占比高达38.92%。
对债券基金而言，若重仓的债券出现实质性违约，其杀伤力要远胜于股票基金。
16申信01债券违约其实早有先兆，2018年，评级机构就将该债券的评级下调到了C，此后就一直维持在C的评级。
国内的债券评级一共可分3等9级，AAA级为最高级，而C级是最低级。
在新浪财经里面输入债券代码，比如16申信01的代码是136698，然后在债券基本资料里可以看到债券评级。
一只债券基金，将40%的仓位投资于评级最低的C级债券，这骚操作小钱是服气的。
除了踩雷，还有一种情况会导致债券基金出现较大跌幅，那就是基金分红。
最近债基突然开始大面积的分红，有好几个会员在群里问班主任，说自己的债券基金正赶上分红，却突然跌了，不知道是怎么回事。
这就是基金分红了，该会员拿到了97.27元的现金分红，但是基金跌了0.96%，亏损96.41元。
债券基金分红会导致净值的下跌，比如某债券基金净值1元，采取现金分红的方式进行分红，每份分红0.1元，那么分红之后基金的净值就变成了0.9元，结果就是净值大跌10%。
这种情况，无非是将你的一部分持仓变成了现金，左口袋的净值变成了右口袋的现金，没啥损失。如果你想继续持有基金，将分红再买入就行，如果想持有现金，就不用采取任何操作。
上面说的是基金暴跌，之前还有荔枝反应自己碰到过基金暴涨的情况，小钱这里也一起说说。
去年9月18日，混合基金中金瑞祥A的净值大涨252.69%，从1.0976元变成了3.8711元。
而持仓相同的C类份额涨幅仅为0.78%，显然，这不可能是因为其持仓的股票或者债券大涨导致的。
这种基金净值异常上涨的情况，通常都和大额赎回有关。
我们知道，除了货币基金和ETF基金，持有不足7日卖出基金会收取1.5%的惩罚性赎回费率，并且这个费用是全额计入基金资产的，这对份额已经很小的基金来说，很容易就出现净值大涨。
中金瑞祥A当时的规模仅为0.01亿元，已然身轻如燕，来一阵风，当然就刮到天上去了……
另外一种净值暴涨的原因，是基金净值的四舍五入导致的。
打个比方，A基金有1亿份，现在突然赎回9999万份，单位净值原本是1.01248元，四舍五入，保留到小数点后三位是1.012元，舍去的这0.00048元，会在剩余资产中变成收益。
千万别小看了最后的这0.00048元，9999万份就是47995.2元，相比剩下的1万份，相当于每份多出了4.79952元，结果就是净值暴涨474%！
上面说的是四舍，如果是五入，那结果就是基金净值暴跌。
一般人买债基，图的就是一个安稳，结果不是暴涨就是暴跌，小心脏根本就受不了啊~
那要怎样才能避开债券基金的暴涨暴跌呢？注意以下几点就行：
1、看规模
规模太小的迷你债券，尽量避免买入，上面提到的华商回报1号规模仅为0.8亿元，这类基金不仅容易暴涨暴跌，还有清盘的风险，在投资的时候应该尽量避免。
但是，债券基金的规模也并非是越大越好。俗话说“船大难掉头”，债券市场本身流动性就不如股市，如果规模太大，一旦出现突发状况，要减仓、换仓就会很困难。
另外，规模太大，管理难度也会增加，市场上可选的优质债券就那么多，规模大你就必须得选一些相对较差的标的，难免会摊薄收益。
2、看持仓
持仓太集中的债券基金，要尽量避开，一旦重仓债券出现实质性违约，基金就会跟着大跌，前面的华商回报1号单日暴跌24%就是前车之鉴。
3、看评级
重仓债券评级太低的基金，尽量远离，反正像华商回报1号这种重仓40%C评级债券的基金，小钱是万万不敢碰的。
4、看持有人结构
如果机构持有比例过高，就存在被巨额赎回导致单日暴涨暴跌的风险。
中金瑞祥A的持有人中，机构占比高达88.66%，机构有点风吹草动，就容易出现巨额赎回。
看清这几点，选出的债券基金，就不会暴涨暴跌啦。
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