杂质——洋河、汾酒
中国白酒哪家强
茅台第一，五粮液第二
地位都是稳稳的
至于第三名，就有点争议了
有人提名泸州老窖
可惜老泸江河日下
半年报一出来，不仅无缘第三
甚至连第四都保不住
再来看看季军的宝座上
洋河和汾酒打的是不可开交
之前就有人问我，这俩看好谁
我说其实我更看好洋河
就这次的半年报来说
总体符合预期
回看一下洋河的反转历程
还挺励志的
洋河这些年的策略
并没有什么高明之处
无非就是先拉高端
再攻中低端，
先省内
再全国
但是整体之行下来
就是一个字
海之蓝和天之蓝两大主力
产品成功升级后
让公司回到了偏高的增长
也算是困境反转的经典案例
价格方面虽说不便宜
但也确实不算高
预计2022年营收305亿
资产不发生大幅波动的话
利润应该在100亿左右
合理估值大概在2500亿
如果想更安全点
那2000亿就是理想买入点
可以说价格合适
且确定性强
2023年业绩仍有上调可能
对比地位和产品结构
都类似的汾酒
洋河半年营收189亿
汾酒153亿
洋河净利润69亿
汾酒50.55亿
在营收和净利润明明都更高
洋河市值却只有汾酒的70%
这还真不一定
汾酒之所以市值高
是近几年增速快所导致的
里面夹杂了不少景气度的成分
白酒这个品类是一个
长期通过估值反应价格的品类
更注重未来现金流贴现来对比
所以，汾酒和洋河
市值差距是会缩减没错
但不一定是洋河向上
还是汾酒向下
有一点可以肯定的是
风水轮流转
一旦白酒轮到做主线
洋河的涨粉一定大于汾酒
我是少年质
我们下期见
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