业绩做到每年十个亿净利润”是个重要门槛
过去了,就等于能够纳入主流机构的观察池,任何时候买都不会有人说闲话
一个亿净利润?两个亿净利润?三个亿净利润?
这种“小生意”不好给估值。
正因为不好给合理估值,所以股价波动会大,给二十倍可以,给两百倍也说得过去,主要看故事讲得好不好。
这意味着,不用看业绩,股价就能随便涨个四倍五倍…… 当然,跌回来也不需要太多理由
风偏变化就够了
按照我的习惯,当然,是我自己的习惯。500亿以上市值,我会特别留意过去三年业绩持续性,如果估值给到六十倍以上
哪怕吹再好的生意,我就看看
事实上,业绩过了五个亿且能保持几年,一般来说,这种公司都算有点东西的。以前中小机构会比较喜欢在里面刨,这里面有很多“细分行业龙头”,因为不是每个行业都能有足够大的市场规模。
什么时候业绩能够过十个亿了,公司养大了,大机构就来投了,中小机构就算赚到超额了
这个逻辑就和风投去投a轮b轮c轮一样,重要的是,这个公司有没有能让净利润上台阶或市场规模做过临界点
至于再向下看
一个亿净利润都没有
用老湿平时的话说,这就是“乡镇企业”。这种公司太小太弱,股价波动就更加没谱了。这种高弹性,是一部分高风偏的交易者喜欢的。
没有估值体系束缚,股价打板就跟摇骰子差不多,开大收大,开小收小。本质上,就是个赌具。公司和股票,没有任何关联性。
这种票,容易做局。这话,就不展开。
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那么,公司净利润是不是估值唯一的参照系呢?
显然不是。有些互联网企业就没有盈利过,一样享受高估值享受大市值。
这种情况大致分为两种
其一,行业前景特别好,由于市场格局还很混乱,所以市占率前列的几家都可以分享到高估值
其二,行业前景特别好,但市场独霸格局已经形成,那么,第一名的估值远远高于后几名,市值甚至是所有企业加起来
这就是所谓“赛道股”,对行业前景特别看好,然后投行业前几名,短期业绩嘛,不重要。不过,对于收入对于市占率是非常看重的。
这种行业,行业本身的市场膨胀速度也必须是惊人的,比如全行业收入规模年化增长率。这样才配的上叫“赛道”,否则就叫“大马路”
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讲了这么多,有一点是肯定的
股票和公司,可以没有任何关系。这种现象是广泛存在的。
公司越大,和股票的关联越强;业绩过了门槛,才和股价波动建立联系;炒赛道,高估值是给予行业给予龙头,连收入都没有,那是纯扯淡
回到最初谈这个话题的目的
市场本身是多层次的。如果投资者结构扁平化,就不可能繁荣多层次结构的市场。
简单说,如果大家都只投c轮公司,那么a轮b轮的油水肯定大,c轮的溢价高到最后无利可图。资金会自己逐步修复这种偏离。
记住,市场是活的