前面几篇文章我们分别详细地分析了资产负债表、利润表和现金流量表。
相信看过的朋友都知道如何看懂这三张表了，但是单独看懂其中的一张表会有局限限，我们得配合起来看，才会更严谨合理。
这篇文章我们就来分析三张表之间的关联，彻底搞清楚公司的经营是怎么体现在财报上，以及如何去发现异常猫腻。
通过资产负债表我们可以看出企业的具体财务状况，固定资产有多少？无形资产有多少？长期投资有多少？借钱有多少？股东权益是多少等等。这些资产和权益就决定了企业发展的能力和潜力，所以资产负债表反映的是这一时间点企业投资融资的情况。
利润表我们之前说过，他是一台摄像机，通过利润表能看出企业一段时间内的经营成果。
比如产品的销售、资产的出售、经营中支出的各种费用等等，这些销售和支出汇总得到的结果就是企业的利润，所以利润表反映的是企业经营状况。
现金流量表就是一本流水账本，记录着钱是怎么花出去，怎么赚回来的，有点像是把资产负债表和利润表用流水账的方式再记录一遍。
千万不要觉得这个举动是多余的，恰恰相反，资产负债表里利润表其实都跟“真钱”没太大关系，数据都是账面数据，比如账上赚了一百元，这一百元是否进到了口袋，就得看现金流量表，一切不看真钱的行为，都是耍流氓。
我们从钱的来龙去脉观察，不管是企业还是开一家小店，首先都得有第一笔投入，才会有后面的经营，然后再投资，再经营，以此循环。
所以每一笔钱进来了，不管是股东出的，还是借的，还是经营赚的，都是现金进到公司账上。
然后进到账上的钱可能花出去了，也可能留了下来。
如果是花出去了，有可能是产生交易，也有可能是用来还债了。
如果是用来还债，那资产负债表里面的债务就会相应地减少。
如果是产生交易，可能是购买资产，也可能是当作费用。
如果是购买资产，那就会在资产里面相应地增加。
如果是当作费用，就会在利润表里费用的科目相应的增加，减少利润。
然后这笔钱的流入流出，在现金流量表这本流水账上也就跟着记录。
所以总结来说：企业的钱，不管是股东投的还是借的，都会经过现金流量表记录后，再变成资产负债表里面额度资产或者利润表里面的费用。
再从企业的经营角度来说，企业经过第一笔投资开始经营后，就肯定会有卖出产品的钱进来，这笔赚回来的钱也会先经过现金流量表记录，然后在利润表里变成利润。
如果利润表里面的收入>费用，那就是企业在账面上赚钱了，如果现金流量表里的现金金额≥净利润，那企业赚回来的就是真钱。
所以利润表可以理解为一个中间工具，利润表有收入，如果收到了现金，那就是和现金流量表发生关系，如果没收到现金，那就是和资产负债表的应收账款发生关系。
现在我们知道财报的三张表之间是怎么产生关联的，接下来就是如何通过这三张表去分析企业。
看财报至少要看两遍以上，第一遍当然是整体浏览。
第一步：浏览资产负债表的各项内容有无大幅度变化。
所有财报会很贴心地把年初数据和年末数据并列在一起，看我之前的几篇文章就知道，我的每一张图标都是一项2019年末的数据和2020年初额度数据。
我们要去把两项数据对比，看有没有大幅度的增长或者减少，比如应收账款、其他应收款、应付账款、短期借债等等。
一旦发现有大幅度波动，就用笔写下来，后面要去查原因；
第二步：浏览利润表的各项内容有无大幅度变化。
同样把利润表中有大幅度变化的项目给写下来，重点要看看公允价值变动收益，知道企业的资产升值或贬值情况，看看投资收益占了总收益的多少，如果资产升值和投资收益占了总收益比较大的比例，就得小心了，不靠主页赚钱，净靠这些乱七八糟的东西，十之八九有问题。
最后再看看净利润和营业利润的比例有没有变化，如果变化大，要么是企业竞争力提高了或者降低了，要么就是涉嫌造假。
第三步：看看现金流量表账上的现金有多少，如果没现金，肯定是有大问题，如果有现金，和短期负债比比，有没有资金链断掉的风险。
第四步：如果上面三步有问题，就拿着记录下来额度问题去财报挨个找到对应的科目解释，如果无解释，那就PASS掉，如果有解释，但是解释不通或者还有疑问，那就也PASS掉，如果有解释，而且有理有据能解释得通，那就接着往下做第五步。
第五步：对比前五年的财报。
不要嫌麻烦，既然你想看清楚这家企业，肯定要多看看往年的数据，人家谈个恋爱都还要一段时间去接触了解。
找到近5年的财报，都下载下来，当然8年10年也行，只要你足够勤快，因为一份财报只能说明当时企业的现状，要记住只有斜向上持续增长的企业才是好企业，那些暴增暴跌或者始终不增不跌的企业，都应多留个心眼。
所以看至少五年以上的财报确定其增长曲线，比如营收是不是在健康增长，净利润是不是同比在增长等等。
理由也很简单，偶然事件一定不可持续，就比如中彩票，中了之后是大赚特赚，但是明天明年还能保证中吗？肯定保证不了是吧。
所以企业也是一样的，就算今年的财报很漂亮，但是如果前面几年都很差，不得不谨慎对待，造假嫌疑很大。
第六步：把净利润和现金流做一下对比。
利润表上的利润并不代表是真正赚到手的“真钱”，我们要确认一下利润的真实性，如果实实在在赚回来了，当然就会有现金回来，所以两者一对比，一般有三种情况：
第一种、现金流净额远远大于净利润。
这种企业属强势企业，先收钱再发货，所以会有很多预收款，货还没发出去，就不能算作利润，但是钱已经收回来了，算现金流。
第二种、现金流净额和净利润差不多。
这种企业属于正常经营，不强势也不弱势，一手交钱一手交货。
第三种、现金流净额远远小于净利润。
这种情况就严重了，很明显，为什么赚到钱了可是看不到钱？除掉少数的一些特殊情况属正常之外，大多数都有问题，不是虚增利润就是企业没竞争力。
特殊情况是行业的特殊性，比如医药企业，他们的产品是进入医院，然后医院是一年结一次帐，所以可能会有大额的应收款，也就可能会有现金流净额小于净利润。
第七步：去跟竞争对手或者行业指标对比一下。
我们看企业不能只关注这一家，还得关注一下行业水平，比如这家企业虽然业绩增长了，但是行业的增速远大于他的增速，那依然是竞争力不行的表现。
把第一遍看财报的七个步骤仔细的执行完，会很大程度的提高筛选企业的效率，我们要记得所有的财务指标都是用来排除企业的，我们是真金白银的去投资企业，再谨慎都不为过，有点宁可错杀也不愿踩坑的意思。
当然第一遍浏览财报如果没发现异常问题，也不能说就一定没问题或者就值得投资，第一遍筛选排除掉的企业只是初步筛选，是否值得投资，还需要对其他财务指标进行分析。
这也是后面的系列文章——财务指标分析会逐一和大家讨论，比如投资回报率，比如净资产回报率，比如负债率，比如复合增长率等等。
坚持一贯的原则，简单易懂，用大白话说，拿真实案例佐证。
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