科创板 来自顺势风之刃 00:00 13:58
亲爱的读者朋友们，大家好，我是顺势风之刃。又到了与大家交流的时候，这也是我最开心的时候。因为语音版包含的不只是文字版的摘要，还有我的思考。表达的方式也是不同的，一种是展现，另一种是交流。在我写作语音版文稿的时候，我想象的是我在和您对话，聊聊天，把关键的信息阐释清楚就好。
比如说，为什么要写这篇1998与2018，为什么要把科创板和房地产放在一起说。因为我很认真的认为，科创板，在改变我们普通人的财富的意义上，相对于房地产，只高不低。
世界上只有两种人，男人和女人；
世界上也只有两种投资，股权投资和债权投资。
债权投资，比较好理解，所谓欠债还钱，天经地义，取得的投资收益是确定性的，收益的来源是被投资者（比如说企业）的良好经营。比如说我们去银行存钱、买国债，这都是债权投资，也叫做固定收益投资，你在银行存了钱，你就是银行的债主了，银行要按约定付给你利息。
股权投资，看上去离我们很遥远，但实际上过去20多年我们每个人都主动或被动地经历着。那就是城市的发展与房价的上涨。有朋友可能会问了房子和股权投资有什么关系呢？别着急，我先来厘清股权投资是什么，然后自然而然您也许就明白其中的关联了。
股权投资，取得的投资收益首先是不确定的，收益的来源是被投资标的发展。发展了，股权更有价值；没有发展，甚至衰退了，股权更没有价值。
房子是城市的股权，城市发展了，房价才会上涨。我们从财务指标上去观测企业的发展，城市的发展也有很多量化的指标，比如人口的流入与流出、财政收入、人口密度、汽车保有量、摩天大楼数量等等。当然其中人口数量，特别是年轻人的数量可能是衡量城市是否发展的最重要的指标。
按海通证券首席分析师姜超所做的研究，黑龙江省鸡西市从2010年至今9年时间，城市平均房价仅仅从3300元涨到3600元，年均增长率仅有1.5%，比通货膨胀率还要低。其背后重要原因之一就是年轻人的持续流出。
所以我们现在可以总结一下，
债权投资投的是什么呢？是经营，企业经营稳定，借款可以还清，投资企业债券获得相应收益。
股权投资投的是什么呢？是发展。投资对象发展了，成长了，投资者取得收益。
过去十几二十年为什么很多中大型城市房价一直在涨？
因为房子是城市的股权，
城市在扩张、人口在流入、越来越现代化、便利化，
换言之，就是城市发展了，城市成长了，所以房价升高了。
于是，我们站在这个时点去探讨投资房地产与科创板，实际上是在讨论，未来二十年，是优秀城市的发展空间大，还是优质公司的发展空间大。
我的判断是，
优质公司的发展空间大。
为什么呢？
就我个人而言，走过的地方有限，但因为留学的缘故，美国、英国、日本、阿联酋、瑞士、德国、奥地利等国家的重要城市都有幸到过，或旅游或生活。
给我的感受是，北京、上海、深圳、广州等国内一线城市相比于他们，就算有差距，也主要是细节上面。从这个角度上讲，我国顶级城市已经是或者接近世界一流城市，就算还有空间，空间可能是从人类整体的发展角度去看的，而不是此前的，从一个普通城镇，到世界一流城市的跨越升，升了很多等级的发展过程。
而A股市场上的世界级企业还比较少。
目前世界上市值第一大公司是微软公司，市值是9000亿美元、之后是苹果、亚马逊、谷歌；主要受益于中国市场而成长起来的腾讯、阿里巴巴，目前的市值分别是5200亿美元，4800亿美元，排在第5、6位。
在风之刃的投资体系中，企业的价值，是由企业所在的市场规模 和企业的行业地位决定的。
中国的市场足够广大，所以能够孕育出腾讯、阿里、今日头条，由于种种历史原因，他们的成长红利没有被广大中国普通投资者享受到。但是我们要向前看，随着更多人的需求和动力被激发，这个市场的深度和广度还在不断扩张。所以我非常坚信的一件事情是，在10年以后，会有很多市值超过数万亿美元的企业成长起来，而他们中的很大部分，会是在中国。
广大中国的普通投资者，有机会去参与他们的成长。
而他们，很可能会在科创板上。
我们很多普通人，没有感受到股市带给我们的投资收益，第一个原因是过去公司把上市当作高考作为一种终点，他们主要的成长期发生在上市之前；第二个原因也很关键，是因为没有合适的金融机制去参与，看好一个房子，可以贷款20年，首付20-40%；但是看好一家公司的股票，却没有类似的金融工具和产品；当然，我们很多人也不愿意为持有一家公司的股票，背上30年的贷款。
这就说到了，最重要的一个因素，
我们有过想买一间房子那样严肃的研究一家公司吗？
我们有过像持有房子那样持有一家公司的股票吗？
是的，从历史数据来看，全部A股市场3500家公司，29年来，只发生了约1500次升级过程。
但是，同样走出了像格力电器、贵州茅台、爱尔眼科、恒瑞医药、万科A这样给予普通投资者财富成百上千倍增长的公司。
如果，在20年前，给你一个机会，为买入万科公司股票背上30年的贷款，你愿意吗？
比如说20年前，买1000万的股票，现金付200万，剩下800万分30年来还。
我愿意。
贷款早已还清，所谓的财富自由早已实现。
知识星球里面有两位朋友讨论，世界的本质是什么，一位朋友说，是厚德载物，另一位朋友说，是因缘际会。
我觉得他们说得都很对，世界的本质既是厚德载物也是因缘际会。
现在因缘来了，科创板的出现会带给我们新的万科、甚至新的苹果、腾讯。
重要的是我们的厚德。
这里面我顺带宣传一下我的知识星球，星球的内容目前主要分成两部分，第一部分是关于对市场的判断，每天我都会写一小段话，我需要保持一定的敏感，所以还是会有，不过会淡化；第二部分是对于公司的研究，这一部分以后要慢慢强化，特别是在科创板很多公司上市之后，如何对他们进行定价，何种价格值得去买，哪家公司值得去持有，就变得异常重要。未来还可能增加第三部分，那就是量化系统的展现。
最后把今天的语音版总结一下
第一，债权投资投资的是现实的经营情况；股权投资投资的是未来的发展空间。
第二，房子是城市的股票，房价的上升源于城市的发展
第三，科创板孕育极大的财富机会，我们要确立我们对于股票投资的根本宗旨，研究为本，持有为本。
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