最有可能大涨的快速增长型股票

　　不管市场如何变化，推动股票价格上涨最根本的力量，依然是上市公司的业绩，只有利润和收益出现了增长，才代表投资于企业的资本获得了回报，才能让投资者的初始投资拥有更多的相应资本价值。
　　一家公司业绩增长的方式，或者是开拓了新的市场，销售和收入持续增长带来盈利增长；或者是原来身陷困境或者业绩平淡的公司，经营出现了好转，带来利润比过去明显增长。
　　只有业绩出现增长，股价才能够获得较好的上涨，那些业绩下滑甚至亏损的企业，在它们发生好转之前，是不具有任何投资价值的。因此，我们投资者第一步就是把那些业绩下滑和亏损的公司剔除出去，第二步才是在业绩增长的企业中寻找投资对象。
　　根据两种业绩增长的方式，我们可以具体把上市公司的业绩增长分为三种类型，不同类型代表了不同的增长状态，我们也就可以采取不同的投资策略。

　　第一种类型是缓慢增长型，就是那些业绩虽然能够增长，但收益增长率低于10%，或者说每年的资本回报不超过10%的公司，大部分的公司都是这种类型。
　　10%是一个投资的基线，因为它是资本隐形的成本，我们投资出去的钱是有成本的，它既是融资的成本、贷款支付的利息也包含了机会成本。如果一家公司的年复合增长率还不足10%，那就代表，它给予投资者的回报还不如资本的成本，对于这样的公司，除非出现股价大跌后极低的价格，否则是根本不值得投资的。
　　第二种类型是稳定增长型，主要是那些收益增长率10%-20%之间的公司，很多成熟行业的公司就是这样的增长类型，它们因为市场已经稳定、规模比较大，虽然业绩依然能够持续增长，但因为市场空间有限、原有基数太大，增长虽然稳定却比较慢，仅仅好于资本的成本而已。
　　稳定增长型的股票，只有在它们的价格出现明显的低估，股价下跌到了比较大的安全边际后，又遇到了比较好的时机，才具有投资的价值。如果没有好的价格和好的时机，这种类型的股票要出现大幅的上涨，是非常困难的。

　　第三种类型是快速增长型，是指连续几年的收益增长率超过20%的公司，代表这家企业处于非常快速的发展周期，营业收入、净利润和每股收益，都在快速的增长，企业进入了高成长阶段。
　　这个类型的公司，不是那些某年的业绩增长比较快的公司，而是连续3-5年的复合收益增长率在20%-50%之间，也即代表公司的业绩不是偶然增长，而是持续数年的持续快速增长，这是高成长型股票的重要特征。
　　从价值投资或成长投资的角度来说，快速增长型的股票最具备大涨的潜力，我们要从它们中寻找投资对象，必须考虑两个因素：首先是它业绩的高速增长未来几年能否持续？其次是什么样的买入价格比较合理？
　　所处的细分行业正在快速成长，主营业务具有很大的市场空间，只有这种快速增长型公司才具有支撑未来几年业绩持续增长的力量，因此，我们从实体经济基本面上的选股，就是要从细分行业和主营业务的角度，发掘到能够持续快速增长的公司。
　　至于买入的合理价格，则是市盈率低于收益增长率的快速增长型公司，而且市盈率比收益增长率越低越好，代表市场对公司的快速增长还认识不足，股价比较合理，具备大幅上涨的空间。如果是那些市盈率高于收益增长率的快速增长型公司，则不能够立刻买入，因为价格明显被高估了，只有等待它们回落到合理价格，才具备投资价值。
　　举两个例子。如果一家公司连续5年的复合增长率达到了30%，而现在它的市盈率只有10倍，那么，收益增长率就相当于是市盈率的3倍，这就代表了市场对它明显的低估，可以立刻买入等待它的大幅上涨。另一种情况，如果一家公司的复合增长率达到了50%，但市盈率却高达60倍，那么，市盈率相当于增长率的1.2倍，说明这家公司虽然是快速增长，但是股价明显高估，太贵了，现在买入要付出昂贵的成本，是不能投资它的。

　　还有另外两种比较特殊的业绩增长类型，其一是周期复苏型，其二是困境反转型。对于这两种类型的股票，买入的时机比较重要，也即是在它们刚刚复苏或反转、业绩即将明显好转的时候。
　　周期复苏型的股票，是行业从发展高峰期进入到衰退或下降期后，从底部开始复苏，公司的业绩也从下降转向了增长，或是从亏损转向了盈利。困境反转型的股票，常常是那些有各种题材股和概念股，比较整体上市、资产注入、剥离亏损业务、转型其它业务、被收购、产品销售价格大涨、新产品即将投产或上市等等。
　　从力量投资理论中线投资的角度，我们选股的重点是在快速增长型股票，尤其是那些所处的细分行业具有较大的成长空间，主营业务收入与净利润、收益同步增长的公司，这样的个股结合适当的时机，就最有可能出现较好的中线行情。此外，我们也会有选择性的考虑那些周期复苏型和困境反转型的股票，当然，必须是在它们的复苏和反转具有明显确定的时候（曾星智）。