除了少数利润表完全失真的行业（如寿险）之外，长期的ROE水平可衡量大多数行业大多数公司的盈利能力，银行业也不例外；我们试着比较下上市银行连续十年的加权ROE水平，看看能得出哪些有价值的结论。（下图数据均来自wind，为了计算简单采用了8年算术平均，不影响比较结果，感兴趣的童鞋们可以算算年化平均）
能看出有一些比较有意思的结论，有些跟我们直观的感觉是一样的，有些则不大一样：
1、工农中建交这些巨无霸这么多年的盈利能力其实是非常NB的，工行和建行最近8年都有20%左右的一个ROE水平，基本上与股份制银行第一梯队的几家不相上下的，甚至高过大部分股份制银行的水平，这个有点颠覆我们的直观感觉。而排序则和我们的感觉差不多，工行≈建行＞农行＞中国银行≈交通银行，工行建行比中行交行的8年平均ROE水平能高出3%以上。
2、大家喜欢的招商银行基本上近8年的ROE水平与工行和建行的ROE水平差不多。
3、股份制银行里最高的是兴业银行，8年年均22.53%；而浦发、民生、招商三家都在20%-21%之间，基本和建行工行的盈利能力差不多。股份行的总体排序是兴业＞招商≈浦发银≈民生＞光大≈平安≈宁波＞华夏≈北京＞中信＞南京；最高的兴业8年均ROE高过最低的中信6%左右。
4、整体的16家银行排序的结果显示的长期盈利能力高低排序为：兴业银行＞招商银行≈浦发银行＞民生银行≈工商银行≈建设银行＞农业银行＞光大银行≈平安银行≈宁波银行＞华夏银行≈北京银行＞南京银行≈中信银行≈中国银行≈交通银行（十年的数据基本可以平滑掉一些由于资产质量差异所带来的扰动）。而且非常神奇的一点是，看看目前A股市场给这些银行股的PB估值水平基本上和这个ROE的排序是大致接近的（除了小银行和招行的溢价之外），说明市场在一定程度上还是非常有效的，工行建行的PB＞农行PB＞中国银行PB＞交通银行PB。
5、如果单从这个排序结合估值来看，目前国有行中最有吸引力的工行银行和建设银行，股份行里面最有吸引力的兴业银行和民生银行。
6、拉长十年来看，这些银行的ROE水平基本上都没下降多少，高的时候也没高过30%。在整体投资收益率大幅下降的今天不得不说这是个好行业（10年的数据一定程度上可以平滑掉不同银行资产质量所导致的差异）。
7、还有一个特点是这些银行之间的ROE排序和差距是基本稳定的，过去十年来看，兴业银行 的ROE水平大多数时候都比中信银行高5%以上，建设银行的ROE水平这么多年大多数时候都比交通银行高3%以上。所以大多数时候NB的会继续NB下去，逆袭的概率比较小。
8、今年一季度的ROE，最高的是宁波银行5.1%、招商银行4.86%、兴业银行4.7%。建行和农行依然高达4.4%、4.37%。
9、或许我们一直以来高估了这些银行的差异性，过去十年里工行、建行、农行、招商、兴业、浦发、民生这些闭着眼睛随便买哪只，长期的收益率也不会有太大的差异；银行股的问题或许不用在选股上花费太多精力（也似乎没必要在那些不同银行之间经过打扮的年度季度数据上寻找细微的差距），主要的问题应该是要不要买银行股、什么时候买银行股。
一孔之见，供参考，大家看了这些数据有什么想法？
$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $浦发银行(SH600000)$ 民生银行(SH600016)$
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