经济向好时哪些银行具有扩张潜能

        进入2021年，随着疫苗的投入临床，我国的经济已经基本从抗疫状态逐渐切换到生产复苏的状态，对应的国内的经济活动也开始逐渐繁荣。2021-2023年，我国很可能出现一轮新的经济上升周期。随着经济复苏，银行的经营策略也会逐渐从保守向扩张转换。

        那么是否所有的银行都具备扩张的潜能呢？很遗憾，答案是否定的。银行的扩张受到多种因素的影响，这些因素包括但不限于：资本充足率、吸储能力、资产匹配能力。

资本充足率

        资本充足率是银行监管机构用于控制银行杠杆率的关键指标，是巴塞尔III协议中最核心的内容。资本充足率分为：核心一级资本充足率，一级资本充足率和二级资本充足率这3个关联指标。其中，最重要的是核心一级资本充足率，因为这一指标只能依靠留存利润或普通股权融资进行补充。在我国的《商业银行资本管理办法》中规定，普通银行的核心资本充足率需要高于7.5%，国内系统重要性银行需要高于8.5%。但是考虑到国有四大行已经入选了全球系统重要性银行，所以对于这4家银行的核心资本充足率的要求最好提升到10%。

        如果这一指标离标准在0.5%以内，那么这家银行的规模扩张速度就会受到一定的限制。当然，不是说核心资本充足率不足银行就一定没有办法解决，银行还可以通过增发普通股的方式提升核充率。但是，那样的话通常需要银行的PB估值不能太低。我们以2020年中报核冲率数据为例，看看哪些银行充足率达标或者能够增发，见下表1：

表1

吸储能力

        有投资者可能会问，这都什么年代了还在强调吸储能力，不能通过同业存单获取负债么？抱歉还真不行，2017年开始银保监会制定了专门针对同业负债的相关规定，一个是同业负债占比不得超过全部负债的1/3，第二个是颁布了流动性匹配率指标。这两个相结合就要求银行的存款不能占比太低。所以，一家银行想要扩张资产负债表，首先存款要够，也就是说存款占比越高的银行其潜在的扩张能力越强。其次，存款的成本要尽量低，越低的存款成本往往就意味着更高的净息差，更高的ROE和更高的内生资本积累速度，关于吸储能力参看表2：

表2

资产配置能力

        在资产配置能力上主要看银行如何在合理收益率范围内找到更多资产且消耗的资本金更少。解决了资本金和吸储问题，剩下的问题就是如何把这些资产配置到性价比最高的资产上去。这里所谓的性价比最高包含了两层含义：

1，尽量少消耗资本金

        银行配置的资产消耗的资本金越少，那么就意味着使用相同的资本金银行可以获得更多的资产规模。衡量这一项目的指标是风险资产和总资产的比例，这个比例越低说明银行这项能力越强，反之就越弱，如下表3所示：

表3

2，提高资产的“净收益率”

        银行配置资产主要是为了获取利息收益，但是并不是说资产的收益率越高越好。因为，往往高收益资产也对应着高风险。所以，在衡量银行风险定价比的时候我们选择用“净收益率”这个指标来判断。净收益率=生息资产收益率-（信用减值/生息资产），净收益率的数据如下表4所示：

表4

        通过资本充足率、吸储能力和资产配置能力的分析我将多家银行的扩张潜力汇总在下表5中。可以看到扩张能力最弱的是浦民兴三家股份行，最强的是招行和农行，次强的是工行，建行和宁波银行，平安银行处于中游。

表5

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