原创：鹊说财金
价值投资不能保证我们盈利，但是价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会
——沃伦.巴菲
目前，价值投资已成为投资圈最为滥用的词汇了。不少人信口拈来，却实践的并不好。究其原因，或是对价值投资的理解不够深入或有偏差，亦或是未能真正清楚明白价值投资
提到价值投资，不得不提格雷厄姆，作为价值投资之父，他1934年写就的《证券分析》，现在都被认为是华尔街的圣经。格雷厄姆这四个字就等同于价值投资。后来，价值投资逐渐成为显学并不断完善和发展，完整的、经典的、原始意义上的价值投资主要涵盖了市场先生、内在价值、安全边际这三个概念
真正的价值投资善于冬耕春
股市的冬天，恰是价值投资的春天。真正的价值投资者既不是那些依靠技术分析，不针对具体公司进行基础分析，不关心公司的报表、所在行业竞争格局、产品市场的特征的投资者；也不是那些强调宏观问题，没有考虑安全边际与市场先生情绪的投资者；而是能够对购买的资产进行估价，低估买入，高估卖出的这类投资者
价值投资的核心和本质是“安全边际”和“大概率发生”，安全边际是围绕价值这一准绳进行思考的；“大概率发生”是未来有一定的把握预测。价值投资者先评估某一金融资产的内在价值，并将其与市场提供的现价相比。如果价格低于价值，并且能够提供充足的安全边际，那么久可以买入该标的并进行持有。具体到操作层面上，不同投资者的方法可能有所区别，例如运用不同的指标和方法判断资产的内在价值等。但其核心思想一直没有发生变化。所以，无论你准备持有这家公司多久，只要你购买的动机不是因为企业股价低于你认为的内在价值，都不算价值投资
价值投资 方向比速度重
创投圈有句流行语：“风口站对了，猪也可以飞起来。” 当下各行各业尤其是传统产业都在忙忙碌碌地积极寻找风口，也都希望成为下一个“飞猪”
回望历史，在过去的互联网浪潮和当下的移动互联和生物医药浪潮下，同样催生了一批诸如亚马逊、阿里巴巴、腾讯等高成长的公司。日本软银的孙正义就正抓住了价值投资的精髓，成功投资阿里巴巴，收益相当可观。1999年，孙正义给阿里巴巴投资2000万美元。2014年阿里巴巴在美国上市，孙正义投资马云的2000万美元变成了580亿美元。14年时间翻了接近3000倍。孙正义因为这笔成功的投资成为了日本首富。此外，身边也有普通人坚持价值投资成功的例子，朋友小宋11年前买入腾讯股票，不考虑送股、配股、增发等，仅看价格，现在的收益已翻了400多倍
坚持价值投资 做时间的朋
时间是正确投资的帮手，也是错误投资的敌手。一切投资都要面对时间的考验。你信任时间，时间就会回馈你。投资回报的实现，最终要靠时间。做时间的朋友，其实就是要求我们持有好的公司能够守得住、等得起。价值投资一个最基本的特征之一就是买到好东西之后要长期持有，共同分享公司成长带来的收益，除非行业或是公司发展重大的变化，不然不能轻易清仓。这一点，巴菲特践行得非常好，巴菲特的重仓股都是长期持有的公司，包括他持有唯一一家中国公司——比亚迪，也是持有很多年，基本上每只长期持有的公司都为他带来超额收益。这就是做时间的朋友的效应。私募投资家但斌先生曾说过：“投资就是发现优秀企业，趁低购买，长期持有，委托时间来为自己积累财富，让时间的玫瑰慢慢绽放！
最后，格雷厄姆再次提醒投资者：价值投资不仅仅是投资股票的方法，更是一种价值观。价值投资中最重要的函数是时间杠杆，时间越长，价值投资的威力就越大。在一个比较长的时间周期内，企业的交易价值一定会反映其内在价值，但是在一个较短的时间周期内，未必如此
价值投资之路并非坦途，其未来也充满了诸多变数和不确定性，但价值投资却是唯一可以得到成功的机会。坚持价值投资，买入股票，和好的公司一起成长吧。 @价值投资小散
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