长期估值的启示

先看市场…

今天A股迎来了7月也是下半年的开门红：上证涨1.3%收盘3244、深证涨0.6%收盘11092。几个可交易的指数里面，主要是大块头涨得多：上证50涨1.7%、沪深300涨1.3%、中证500涨0.7%、中证1000涨0.2%。

港股涨幅更大一些：恒生指数涨2.1%、恒生科技指数涨3.7%。

啥事这么欢腾呢？

信息面上，今天早上，财政部说，经中美双方商定，美财政部部长耶伦将于7月6日至9日访华。

这事终于成行了。中美关系现在是冰点，但是双方仍相互需要。冷酷的大环境难以改变，但可以在一些局部问题上取得进展。相当于关系进入了冬季，期待转暖不太现实，但可以搭一些木屋，生一些火堆，让人不冻死。

美国的智库对耶伦访华的判断是“耶伦访华等一系列中美接触的恢复，有望使双方在增加航班、解决贸易壁垒等具体领域达成某些共识”。

个股和标的…

今天想跟大家梳理一下各国估值的长期走势，帮助大家建立估值的大历史观。

美国标普500

1990年以来，市盈率主要是在15倍到30倍之间周期运行。

香港恒生指数

2002年以来，市盈率主要是在8倍到20倍之间周期运行。

日本日经225指数

2004年以来，市盈率主要是在10倍到40倍之间周期运行。

德国DAX指数

2004年以来，市盈率主要是在10倍到40倍之间周期运行。

以上这几个，是热门股指。再看几个冷门的。

越南胡志明指数

2006年以来，市盈率主要是在10倍以上运行，向上的边界不明确，但向下的边界比较明确。一跌到10倍左右就反弹。

芬兰OMX指数

2006年以来，市盈率主要是在15倍以上运行，向上的边界不明确，但向下的边界比较明确。

那么，中国的股指，情况如何呢？

沪深300指数

市盈率主要是在10倍以上运行，向下的边界比较明确。

上证50指数

市盈率主要是在8-9倍以上运行，向下的边界比较明确。

中证500指数

市盈率主要是在20倍以上运行，向下的边界比较明确。

投资感言…

从这些估值走势图可以看出，各国股指的估值，存在一个共同特征，底部是比较明确的。

底部的市盈率一般是在10倍左右；

成长性好一些的会高一些，比如15-20倍；

成长性差一些的会低一些，比如8-9倍。

把握这些基本规律，低买难乎哉，不难也！

目前A股和港股，估值都在偏低位置。以前的低位都有起来的时候，这次会不一样吗？

......

温馨提示：(因为7月中旬涨价，所以多提醒几次，以免错过优惠）

时间过得好快，不觉中，求真庐小密圈已陪伴大家一年了。在新的年度，会升级并新增一些服务内容。

昨日奶爸直播时发布的“奶指数”，谁料今天第一天就跑赢了沪深300，算是开门红了，好兆头！

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