GE的落寞，伯克希尔的崛起：
十年前，全球市值TOP1的是当时世界最大的非政府石油天然气生产商埃克森美孚公司，GE位列第二；十年后，埃克森美孚掉到了最底下，大部分曾经的霸主公司已不见踪影，而GE甚至被踢出了道琼斯工业平均指数！
GE的落寞，并不能否认百年GE的伟大，只不过时代变了，如今的科技互联网时代，大量新兴科技互联网公司进入全球市值最高公司榜单，美国5家高科技公司与2家中国高科技公司占据10大市值公司中的7个名额，强生公司代表着世界规模最大的医疗卫生保健品及消费者护理产品公司，埃克森美孚代表世界最大的非政府天然气生产商。在十大市值最大的公司中，排名第六的是巴菲特建立的伯克希尔哈撒韦公司，也是唯一的投资公司。
随着时代的变化，市值最高的公司几乎每过十年就要更换一批，而伯克希尔哈撒韦公司的崛起却充满传奇，它的背后是巴菲特价值投资理念的现实体现。巴菲特的投资理念非常简单：买入价值被低估的企业，然后长期持有，等待价值被高估时再卖出。
伯克希尔哈撒韦的历史
1962年，巴菲特以每股7.6美元的价格买下了伯克希尔哈撒韦公司的部分股票。
1963年，巴菲特合伙公司成为伯克希尔哈撒韦最大的股东。
1967年，伯克希尔哈撒韦派发了每股0.1美元的微薄红利，从此以后再也没有分过红，而是把所有资金继续用于投资。后来巴菲特说，他当年在宣告派发红利的时候“肯定是在洗手间里”。
1970年，巴菲特合伙公司解散，巴菲特个人拥有伯克希尔哈撒韦公司29%的股份。当时的伯克希尔哈撒韦的股票每股43美元。
1977年5月，伯克希尔哈撒韦的股价首次突破100美元。
1983年，伯克希尔哈撒韦股价突破1000美元。
1992年，伯克希尔哈撒韦股价突破1万美元。
2006年，伯克希尔哈撒韦股价突破10万美元。
2014年，伯克希尔哈撒韦股价突破20万美元
2017年12月18日，伯克希尔哈撒韦的股价是30万美元，成为人类历史上股价最高的公司。
自从巴菲特掌控伯克希尔·哈撒韦开始，就逐渐将其发展成为自己的投资工具。但是巴菲特却说这是他投资生涯中最大的错误：“在1966年之后的18年里，我们在纺织行业里一直进行着不懈的努力，但最终也只能无功而返。看来顽强——还是愚蠢？—也是有极限的。1985年，我终于认输了，被迫终结了我们的纺织事业运营。”对美股投资者来说，投资巴菲特的公司本身或许就已经是一个明智的选择。
伯克希尔哈撒韦的挫折
实际上，伯克希尔·哈撒韦公司的股价并不是一帆风顺的，至今50多年，伯克希尔·哈撒韦公司的股价也曾经历过几次较大的波动或腰斩。
第一次：20世纪70年代开始，美国股市出现了整体性的大幅下跌，伯克希尔·哈撒韦股价从1973年的每股90多美元跌到1975年10月的每股40美元左右，跌幅达到56%。
第二次：1987年发生全球性股灾，伯克希尔·哈撒韦股价从每股4000美元迅速跌到每股3000美元，跌幅达到25%。
第三次：1990年海湾战争爆发，伯克希尔·哈撒韦股价从每股8900美元跌到每股5500美元，跌幅达到38.2%。
第四次：20世纪90年代末，美国出现了科网股泡沫，由于市场热捧新经济概念股票，那些非新经济概念的公司股票遭到市场抛弃，巴菲特由于坚持不买科网股票，伯克希尔·哈撒韦股价从每股80000多美元跌至每股40000美元左右，跌幅达到50%以上。
第五次：2008年美国爆发金融危机，伯克希尔·哈撒韦股价从2007年12月每股99800美元跌到2009年7月15日的每股44820美元，跌幅达到56%。
巴菲特既有清仓躲过股灾的经历，也有满仓穿越牛熊的历史，只要胸有成竹，就能够安心对待市场的波动与回撤。他坚信他持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势，具有良好的发展前景，具有很高的投资价值。他坚信股灾和天灾一样，只是一时的，最终股灾会过去，股市会恢复正常，他持股的公司股价最终会反映其内在价值。
伯克希尔哈撒韦的成功
为什么伯克希尔哈撒韦如此成功？巴菲特在2015年的致股东信中如是总结：
第一、独一无二的企业集群，它们中的大部分都有着很好的经济前景；
第二、杰出的经理人团队，除去少数的例外，他们以一种很不寻常的方式投身于他们所打理的公司和其母公司—伯克希尔；
第三、相当多元化的利润构成、无比雄厚的财务实力、十分充裕的流动性—不论在何种经济情势下；
第四、许多公司所有者和管理者—当他们有意出售自己的公司时的首选买方；
第五、用50年时间精心打造的，在许多方面与大多数公司有所不同的，且早已坚如磐石的企业文化。
上述这些优势为我们未来的发展提供了坚实基础。
总结：
在巴菲特所管理的伯克希尔·哈撒韦公司发布了2017年度致投资者的信中。根据信中披露的数据，伯克希尔每股净资产已经从巴菲特接管伊始的19美元增长至21.175万美元，年复合增长率19.1%，而其股票市值的平均年化收益率为20.9%。换句话说，假设在1964年花1万美金买入伯克希尔的股票并持有到现在，总资产将达到惊人的2.4亿美元！
在滚滚历史中，时代变化伴随着很多伟大公司的落寞，也会伴随着一批新的伟大公司的崛起，而伯克希尔哈撒韦公司的崛起，证明价值投资在现实世界中拥有神奇的魅力，坚持以实业投资的理念的价值投资，坚持长期持有伟大的公司，创造了人类历史最伟大的投资成果！
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