虽然说跌不言底，而且经验告诉我，市场底部迹象还没有显现，重要的底部特征（参见如何判断股市的底部）几乎还没有，但是，中国股市可以用估值搜寻值得投资的公司的时期已经来临，随着下跌的继续，机会将越来越多，把握会越来越大，所谓的有安全边际了，这样的时光在高速发展的中国股市并不常有。
搜寻值得投资的公司，企业估值，小小辛巴的见解就很有启发。
大道至简，简单不仅是有效的，而且是有力的。选择什么样的企业，与投资人的风格喜好息息相关。他对企业的价值评价也与他的交易方法相配合。
对一个企业估值有各种办法，有现金流折算法，有市盈率法，有市净率法，有股息率法‥‥‥
这些计算法各有利弊，都有一定的差错率，而且对未来的分析预测都相当主观，沈一慧曾说：“基本分析比技术分析还要主观”。对于这些方法我都有仔细研究过，也不知道是我学得不精还是运用不得法，都觉得不是很好用，具体运用时只好用各种方法对一个企业做一个综合的判断，设定一个大致区间：高估区间、低估区间、合理区间（或者叫搞不清是高估还是低估，看不懂的区间）。
然后用巴菲特的精典名言安慰自己：“模糊的正确远胜于精确的错误”。
能够长期战胜通胀且获利能力较高的行业，主要有以下几种类型：
（1）有着无限需求、增长无极限的两个行业：食品、酒类等消费行业或医药、医疗等保健行业。从历史数据来看，这两个行业产生的超级长跑冠军最多；
（2）以钱生钱的轻资产行业：银行、保险、券商等金融行业；
（3）石油、煤炭，金铜铁矿等资源型行业、地产行业。【www.i ric h.c o m.c n 交易 之 路 投资经验荟萃】
（4）有品牌、技术、竞争或行政垄断的有护城河的企业。
对长期持股而言，最大的风险不是非系统性风险，而是你选择的公司本身出问题的风险，一般少碰下列股票：
1、市场热点，比如流行过和正在流行的奥运概念、世博概念、亚运概念、新能源概念、节能减排概念等等。
2、存在巨大财务杠杆的公司，比如经营不够稳健的金融类公司；
3、需要巨大资本支出的公司，比如航空业和制造业的公司；
4、发展变化较快的公司，比如科技类的公司。
投资是一项避免短期风险获取长期收益的交易活动，在投资的田地里，你是选择种上一些长得快死得也快的杂草，还是长得慢活得长的大树呢？
（1）优秀是一种惯性；
一个企业之所以能够成为行业龙头，是因为它长期以来聚集了行业内最优秀的人力资源，有最好的企业管理，各方面一直处于良性循环中。而这种优秀通常会形成一种惯性，就像有着良好学习习惯的优秀学生，每次考试不管难易程度如何，始终都能考到班级的前几名。
（2）发展快速的小企业倾向于失败；
行业龙头通常规模较大，发展速度较快，但就短期增长速度而言，通常比不上行业中一些小企业，甚至不如一些起死回生的落后企业，但这种小企业、落后企业通常都有一些致命弱点，一旦行业突然遭受灾难，最先撑不下去的往往是那些跳得最快的短命兔子。
（3）曾经的中国企业优等生代表；
贵州茅台、五粮液、张裕、青岛啤酒；云南白药、同仁堂、华兰生物、天坛生物；工商银行、招商银行、中国人寿、中国平安、中信证券；中国石油、中国神华、万科等。
未来的有待我们去寻找。
交易者要尤为当心，市场乐观时会把股价抬到惊人的高，失望时，同样会把股价打到惊人的低。林园提出过一个观点，不管预估企业有多么快的成长，永远不要以超过40倍的市盈率买入。这种观点有一定道理。
安全边际的重视永远高于对成长的预期，牢记巴菲特所强调的“我是百分之八十五的格雷厄姆与百分之十五的费雪。”
小小辛巴整理的师友老欧的十年前的旧文：五条选股法则
1、简单明了
繁杂的业务常常使成绩流于平庸，如同过多的持股。突出的主营，也常是突出的业绩。
简单明了意味着易于管理，如果无法彻底了解管理者，那就当他们十分一般吧。你看好的企业若是这样的管理者能行吗？
简单明了还意味着易于理解，理解产生信心，有信心才能持有，持有才能带来财富。易于你的理解，使有限的精力集中在自己擅长的产业产品领域里。
如果找不到一只有吸引力的股票，就把钱存进银行。什么也不做不会损失什么，而随意买下的股票总是损失。
持有股票就象养育孩子—不要超出力所能及的范围。
业余选股人大概有时间追踪8—12家公司。不要同时拥有5种以上的股票。
2、前景远大
复合成长前景远大，这样的产业产品常常一目了然。
如果你心存疑虑，很可能是对的。
时间是优秀企业的盟友，平庸企业的敌人。优秀的骑士会在好马，而不是衰弱的老马上充分发挥。
在一个有限的世界里，高增长率必定走向自我毁灭，如果这种增长的基数小，那么在一段时间内这条定律不一定奏效。但如果基数很大，那么当事人的结局将是：高增长率最终会压扁它自己的支撑点。
3、独具优势
生存、效益皆出于此。竞争优势的结束也是困境的开始。
“价值投资”意味着应该买入有诸如低市净率、低市盈率或者高红利特征的股票。但即使这些特征一起出现，对于投资者来讲，是否真正买入了物有所值的股票并真正从投资中获取到价值，也远不是具有决定性的因素。
相应地，对立的特征—高市净率、高市盈率以及低红利率—也并不意味着与按“价值”买入相矛盾。
4、盈利可靠
高的利润率，低负债，快速的资产周转，良好的现金流入都是高质量盈利的体现。但如果公司丧失了优势，竞争对手逐渐占领了市场，这种看似不错的盈利只是短命的。
没有良好的销售利润历史记录，还是担心为上。
对于小公司，最好等到他们有利润之后再投资。
那些财务状况不佳的公司更要当心。
企业的发展不是靠计划、靠意向、靠资金的简单投入，对待企业的进展多抱些实实在在的态度。
5、价格安全【www.i ric h.c o m.c n 交易 之 路投资经验荟萃】
合理收益乘数，不要为价值和收益付出过高的期望值。事实证明这些皆终于价格跌落后的失望。在买入价格上留有安全的余地。
如果一只普通股潜在价值仅仅略高于它的价格，不要对买入产生兴趣。抓住这种安全余地的原则—是成功投资的基石。
我缺少捕捉不断变换题材追随大众潮流的敏锐，更缺少承受过多错误的坚定，也没有什么内线，只能根据一些公开资料，所以加倍小心，老老实实的严格选择一些过硬的企业等待合适的价格，这样做于我安心。我不想承受过多的压力，那样生活还不如不做股票。
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