收益就两个字：惨烈！
自从升级后，余额宝的三只基金的收益率，一路下滑，从最初的4.5%到4.3%再到4%，直至目前的3.8%左右，说惨烈一点都不为过。可以说现在博时及中欧与天弘相比已经没有任何优势而言了。
2018年5月20日，华安基金官网发布公告，宣布旗下华安日日鑫货币A接入余额宝，这也成为5月余额宝产品新接入的第三只货币基金产品。华安的引入，一定程度上挽救了余额宝的脸面，这是目前唯一一只收益率还顽强的存活在4%以上的产品，但预计不久也将跌到4%以下，原因后面我们在详解。
为什么余额宝接入的基金收益率一路走低？
想起在5月初，余额宝宣布引入新基金时，大家的一度狂喜，再也不用收限额限购的影响，且新引入的基金，收益率杠杠的，甚至没有接到升级邀请的还一度愤愤不平。但是近期各基金收益率的持续走低，却让很多人感觉似乎被升级所欺骗了。
那余额宝的货币基金为何持续降低呢？余额宝目前共有四只货币基金：天弘基金、博时基金、中欧基金以及华安基金。
1、天弘基金
天弘基金收益率持续降低，最主要是规模太大，流动性风险过高，为此其主动降低收益率，甚至通过引入新基金，来降低自身规模，故而其收益率3月以来一直持续走低。
2、博时及中欧基金
这两只基金，5月4日刚升级收益率都在4.5%左右，但在不到20天的时间，一路狂泻，降到目前3.8%左右，仅比天弘略高一丢丢，最主要的原因是：短时间内大额资金的进入，导致仓位受到影响，简单的说就是新涌入的资金还没有配置到目标资产中，手上持有大量现金，因此收益率不断下降。
举个例子：比如中欧引入余额宝前只有100个亿的规模，因为其已经稳定运行很长时间了，资金池中的现金均已配置到相应的产品中，故而此时其收益率可以保持4.5%左右。但我们都知道余额宝是世界第一大货币基金，高达4.7亿的用户，中欧接入余额宝，导致短时间内，大额资金迅速涌入，比如可能不到一个礼拜中欧的规模就增加到1000个亿。
但是新增的这900亿资金，并不是说马上你就能产生收益的，基金的经理人要寻找合适的投资产品投资出去，方能产生效益，但是客户的资金已经存进来了，又不可能不给予客户收益，这两者中间有个时间差，在这个时间差的范围内，中欧基金公司就相当于用原本100亿元资金投资产品产生的收益，支付给1000亿元资金的持有人，故而收益率不下降才是奇迹，随着资金的不断涌入，这个收益率还会继续下降。
不过上述情况是短暂的，随着基金经理人的运作后，将相关资产配置到各个产品中去，此后基金的收益率会逐步回升，回到一个合理的水平来。
3、华安基金
为什么华安引入几日，收益率不仅未降低反而略有上升呢？一方面系因为华安引入的时间短，仅仅三天，而且余额宝也未正面宣传，可以说99%的客户基本不知道这件事，因此新进入的该基金的资金较少；另一方面是，5月4日引入中欧及博时后，受限额限购影响的用户，基本都在这两个礼拜内将资金转移至博时及中欧了，剩余的用户较少；第三系博时及中欧最近两周的表现让大家心寒，认为华安也会走老路，因此干脆保留在天弘基金内；第四华安系新引入的基金，如果一来收益率就低于另外三只，基本就没有任何竞争力而言，更别说吸收到新的资金了。
上述几个因素的共同作用，使得华安目前新增资金极少，因此其收益率还可以保持略高于其他三只货币基金。
总结
惨烈是短暂的，随着资金的配置到位，仓位正常，未来余额宝几只基金的收益率会逐步回归正常的，大家不用为此而担心。
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