自从证监会放出大招以后，A股的反攻一直缺乏主线。
通常都是跷跷板效应。
如果顺周期板块涨，科技就熄火；反之亦然。
而且上涨特别依赖当天政策能释放什么消息。
本周一，情况有一点不同，出现了普涨行情。
上周末的地产政策放松，带动金融和地产链上涨；
茅台和瑞幸的作秀，带动食品饮料和白酒上涨；
华为技术突破，带动科技板块上涨。
A股整体完成估值修复后，由于增量资金不足，势必会重新走出一条主线行情来。
大家猜猜会是谁呢？
我们可以分享一个逻辑框架。
主线行情一般都有政策支持。
现在政策反复在提的是：数字经济、国产替代 、民营经济、提振消费。
所以应该从这里面去找。
对于医药来说，当下不仅没有支持，反而还在高压打击下，所以医药基本不可能成为主线。
地产方面呢？别看一线城市认房不认贷了，但房住不炒的基调还没有改变。
因此，地产链恐怕也很难成为主线。
消费方面呢？
政策肯定更希望提振产业链更长的板块，比如，汽车（包括新能源车）、电子消费、家电等。
像白酒这样的行业，肯定不是政策要去拉动的。
除此之外，消费中的互联网也是政策鼓励的方向，因为它能带动民营经济和就业。
而科技方面就不用多说了，这是未来几十年 都要持续支持的领域，尤其是半导体、数字经济和人工智能。
现在还有哪些行业的估值是贵的呢？
行情才刚刚经历了一次绝望之谷。
市场情绪在绝望时，就说明整体都不贵。
不仅不贵，有些行业的估值都低得令人发指了。
新能源的PE只有12倍出头，比公用事业指数都低了（20倍左右）
只有白酒的估值不算特别便宜，30倍的PE只能说是合理。所以它很难走出主线行情。
当然，估值低不代表就能走出主线行情，但估值高大概率是走不出来的。（这里说的是估值百分位）
主线行情一般要有催化剂才能点火。也就是我们常说的故事。
没办法，股民没几个是理智的，大家都爱听故事而不是分析数据。
有些老故事要谨慎，比如，老龄化带动医药需求爆发、消费升级、碳中和、中国特色估值体系等等。
相比于老故事，未来能有不断的意想不到的新故事的板块，才更有可能成为主线。
请注意两个关键词：“不断”和“意想不到”。
在经济比较弱的情况下，传统行业很难有什么让人持续惊喜的故事。
实际上传统行业走出主线，通常都是因为业绩特别出色，也就是经济强复苏时。
到那时，也不需要什么故事了，投资者个个胆子都很大，拿着钱往股市里冲，你随便讲一个故事 他们都信。
比如，2020年的时候，无论 发生什么都可以解释为利好茅台。
然而，在经济比较弱的情况，就只有那些不怎么受宏观经济影响的板块能讲出更多新奇的故事了。
下半年，会有很多科技成果展示，也会有很多新产品发布。
最近，不就是华为的新手机带起来半导体板块吗？
至于持续性就要看故事的影响深度，以及未来还能在这个基础上讲出多少其他故事了。
三四季度的故事可能更多的还是在数字经济、半导体国产替代、人工智能、自动驾驶等领域里涌现。
传统行业这边，比较依赖政策。通常是政策释放一个信号，资金就开始写故事。
比如上半年的中特估就是这样。
主线行情不能仅仅靠故事，这是走不远的。
故事讲完了，但业绩持续的一塌糊涂，那也是要坏菜的。
亏损都不要紧，重要的是，业绩得边际改善。最好是改善的幅度大一点。
而那些业绩虽然好，但是在环比或者同比下降的，就暂时不大可能成为主线。
比如，新能源就是这样。
大家希望看到的是一天比一天好。
等到新能源产能出清后，业绩驱动的行情才会到来，现在可能仅仅是估值修复。
像保险、家电这样的行业，业绩在不断改善，所以股价中枢在震动中不断走高。
而像互联网企业，由于业绩改善幅度特别大，所以走势也更加强劲。
从二季报来看，业绩不断改善的行业主要集中在TMT、电子、保险（指的是保费和新业务价值）、家电、医药、半导体、酒店旅游等。
但这里要注意的是，二季报反映的是过去，我们更应该站在周期的角度上去展望未来业绩的弹性。
我分享的是思考的框架，不可能给出准确的答案。
那种直接告诉什么是主线的人，你可以直接拉黑。
对景气度的预测是很困难的，更别提市场情绪了。
有谁知道某个催化剂 能否催化出一个主线行情呢？
又有谁知道未来市场是更爱听故事还是更注重业绩呢？
政策的变化 更是让人 摸不着头脑 ，想想看这次 一线城市的认房不认贷吧。在放出这个大招前，大多数人都认为可能性很低，即便有可能也不会这么快 。
但事实就这么打脸了。
再比如，有谁能想到证监会这么快就把高管减持这个事给堵住了？
既然不能准确预测，讲这么多有用吗？
当然有用，我们基于以上四个因素可以对各个行业走出主线的概率进行大概的估算。
然后根据概率和未来的赔率分配好仓位就可以了。
有些人呀，贪心的很，不仅要预测主线，还要预测爆发的拐点。
你咋不上天呢？
我知道大家就只想知道一个答案，我个人认为会是半导体、互联网和TMT。
也别在意我的观点，重要的是逻辑。以及根据逻辑制定的投资策略。
不过呀，很多人都想去抓主线，但实际上能抓住的人有几个呢？
很多人在抓住主线的过程中来回横跳，结果是伤痕累累。
咱们回归到各个行业的底层投资逻辑，在低位买入，耐心等待，然后高位卖出。
恐怕这比抓主线要靠谱得多。
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