话接上回。
6、业绩始终增长的白马，为什么会出现腰斩式的调整？
业绩好，等于股价长期往上走。
但业绩好，并不代表短期不会出现调整。
很多白马股，在经历了炒作之后，出现了大幅度的调整，从50-80%不等。
也就是，有一部分白马股，可能要跌掉4/5，真的是惨不忍睹。
强如茅台这样的股票，在遭遇调整的时候，阶段性跌幅也超过50%。
在业绩并没有暴雷的情况下，为什么白马股会遭遇如此重创，值得深思。
其实主要原因，是资金抽离带来的流动性不足，叠加了悲观的情绪预期。
白马股不会一直涨，长期炒作同样会导致估值过高，让资金萌生退意。
一旦抱团的资金瓦解，就会面临一个谁跑得快的局面。
有一些资金，诸如公募，是不太可能跑的，但私募和一部分主力资金却会大幅度减持。
他们的体量不小，光靠散户接盘难度很大，所以股价会慢慢往下走。
这时候，新的资金会入场接盘的很少，因为他们压根看不到上涨的空间。
这就导致资金大幅度抽离之后，很难有新的资金入场填补，除非价格足够低。
跌个30%以上，会有资金小幅度入场，跌个50%以上，绝对绩优股，才会引来大量的接盘资金。
至于跌70-80%，那基本上业绩还是会存疑的，只不过没有这么快爆出来，还需要一定的业绩周期，才能体现。
所以，即便是超级白马，即便是业绩蓝筹，在大幅度上涨之后，同样会面临大幅度调整。
7、大的牛市为什么5-7年才有一次，有没有周期规律？
如果说牛市没有周期规律，那肯定是不对的，万物皆有周期。
股票的牛市，一定是存在周期的，可以从几个方面去看。
第一，经济的周期规律。
经济的周期，一定是符合美林时钟，从复苏-过热-滞涨-衰退-复苏，周而复始的。
经济衰退，货币刺激，慢慢复苏，市场资金翻涌，经济过热，泡沫激增，面临滞涨，最终出现衰退。
从货币政策的倾斜开始，到市场蓬勃发展，问题逐步发酵，债务违约暴雷，一个周期就是5-7年。
第二，产业的周期规律。
任何的行业产业，其实都是时代的产物。
行业周期，是从萌芽期，到成长期，到成熟期，再到整合期，稳定期，也是5-7年的大周期规律。
除了部分行业，受到宏观调控影响外，基本都逃不过这样一个周期。
第三，资金的牛熊周期。
资金需要长的熊市去做布局，拿到足够廉价的筹码，通过炒作，去把整体股价拉高，然后是出货。
熊市的下跌后，市场情绪上需要一轮反弹来释放，于是存量博弈开始了。
最终，漫长的熊市大C浪下跌，足够的深度，再度给资金去做整体性的布局。
资金的规律，周而复始，也从来不会停止，周期也是5-7年。
三大周期叠加起来，5-7年一轮牛市也就成了大的规律，并且还将周而复始。
8、为什么市场情况不好，没业绩的妖股却经常连板？
经常会发现一个现象，就是每年都有一些大的妖股，5-10倍的上涨。
而且，大部分妖股出没的时候，都是在市场并不怎么好的情况下，一般都是熊市。
熊市炒妖股是什么逻辑，我也同样思考了很久。
其实，同样有几个原因。
第一，资金需要释放情绪。
市场行情差，资金也憋着一口气，没钱赚。
所以，资金需要情绪释放，尤其是短线资金。
他们会逮到市场的空档，也就是熊市里的反弹期，震荡期，去做行情。
那么最短平快的情绪释放，一定是连续涨停，炒作妖股。
第二，希望能有资金活跃市场。
市场环境好的时候，你会发现对于妖股的监管比较严格，经常发问询函。
以为上面认为风险大，恶意炒作，可能会损伤投资者利益。
当市场低迷的时候，如果能有妖股出现，会带动市场的情绪回暖。
这时候，市场的活跃度就会好很多，符合市场的需要，就睁一只眼闭一只眼。
第三，人为设局制造赚钱效应。
资金每年都要有吃饭行情，尤其是游资，也是要赚钱的。
既然市场没有机会，那就自己来设局，骗一轮跟风资金好赚钱。
于是，击鼓传花的游戏，在出现大幅度的连板之后就开始了。
虽说谁都不想拿最后一棒，但赚钱效应一定会吸引大量的跟风盘。
9、为什么每次政策救市，股市都是继续往下走一段？
A股历史上有很多次的政策救市，我们喜欢把这种情况叫做政策底。
但你会发现一个奇怪的现象，就是市场底永远在政策底的后面，还要经历一段的下跌。
明明是利好，为什么不涨，为什么还要二次探底，市场的行为值得深思。
其实，如果你想明白了，就会发现一个问题。
利好会带来资金入场，但这部分资金却不太可能在高位接盘。
他们会刻意的等待利好消息过去之后，股价又调整以后，才开始缓慢的入场。
毕竟，利好政策带来的效应有限，资金并不愿意去做冤大头接盘。
于是，每次政策利好之后，股价在上涨一段时间后，又会调头往下。
这是非要给这部分增量资金一个黄金坑，否则，他们不入市救场，靠场内的存量博弈，是改变不了已经岌岌可危的局面。
这也就说明，市场往下走一段成为了必然，只不过跌多跌少，取决于底部割肉筹码能否快速涌出了。
10、永远徘徊在3000点，A股市场的本质到底是什么？
A股的最大特色，就是永远徘徊在3000点。
A股是真的没涨吗？长高是没有，但是明显长胖了。
同样是3000点，但市值完全不同。
2007年，最高点6124的时候，市值有30万亿出头，如果是3000点，就只有15-16万亿的市值。但2023年，同样是3000点出头，A股的市值却有70多万亿，足足增长了4倍有余。
这充分说明了，A股就是一个融资市场，最重要的功能就是融资，是IPO，是定增。
融资市场，本身是给实体产业输血的。
给银行减负，把借款变成了股权，债转股的方式，做企业资产的证券化。
这种方式的优势，就是减少了银行的压力，给到企业一个更方便融资的市场。
不要去排斥这样的市场，但最大的问题，就是关于退市制度，能否匹配大量的IPO上市。
如果能把退市制度合理化，并且把IPO中的一些造假问题规范化，那么市场还是能够有所进步的。
现状改变了，才有可能走出慢牛。
否则，大量的资金流动性，去补充给一个只会抽血的市场，长期徘徊在3000点，也就顺理成章了。
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