为什么华灿光电这种业绩起伏如此大,且身处LED这类过剩行业的创业板个股,能在创业板整体弱势的情况下,走出独立行情,包括主板的三安光电仍如是。
为什么?
我的观点是LED行业的集中度在提升,龙头明显受益。如同白酒行业一样,集中度非常高,地域性也很明显,所以一旦行业复苏,企业利润恢复很快,股价弹性也大。而LED行业经过产能过剩后,行业集中度开始提高,营收和利润更加向强者集中。弱者逐渐被淘汰、强者恒强的局面已经形成。
而要多说的是,今年以来白酒在大消费中可谓独领风骚,喝完酒却一直未吃得上药,为什么?
我的观点还是行业集中度,医药行业的巨头——恒瑞医药的市值才1000亿出头,就已经让投资者却步,而贵州茅台达到了5000亿,不少机构仍趋之若鹜。
白酒与药相比,不论是市场还是前景都不如,而医药表现不如白酒的原因,我认为还是集中度,所幸的是医药行业的集中度也开始提高,有空写文章细说,今天还是主要谈LED。
LED 产业规模依然每年增速在 20%-30%,从“黄金时代”进入了“白银时代”。其实在LED行业中要进行分类才行,一类是毛利率较高的LED芯片,是LED行业的上游企业,第二类是知名度更高的灯具生产和销售企业,比如佛山、欧派等,第三类就是LED灯具的下游应用企业,做好的目前来看是利亚德。
通过在对比LED行业的一些财务指标,发现了一些规律。
与行业龙头相比,很多个股的市值明显偏低。
不论是LED芯片还是灯具生产企业,技术上都走得比较好。
下面一个一个说
木林森
从整个LED行业来看,木林森的每股收益最高,比股价表现良好的利亚德、三安光电都要高,
另外的数据还有,每股净资产排行第一、净利润第三、营业收入第三、总资产第二、净资产收益率第七。
总体来说,木林森的财务表现(比较片面)在LED行业中算是巨第一行列。
加上近期完成海外并购欧司朗通用照明业务,有望在LED行业集中度提升的大背景下取得立足之地,相对的,目前市值不到200亿,市盈率35倍左右,短期还有下降空间,中期来看算是比较优质的。
得邦照明
刚上市不久的次新股,最吸引人的是发行价26.83元,目前价格33.12元,两者之间留下的溢价空间已经很小。这当然与近期IPO加速有关,但得邦照明在经过2016年的业绩负增长后,今年一季度又重回高速增长,关键看半年报。
从财务数据来看
每股收益排行第二,每股收益第三、每股现金流第五、净利润第八!营业收入第六!整体来看,公司的规模还是不错,目前市值不到80亿,市盈率25!营业收入略低于欧普照明,净利润更高,而目前欧普照明市值200亿以上!
当然这些都不能掩盖其现价与发行价之间的细微差距的诱惑力
当然,如果次新股大面积的出现现价靠近发行价的事,当我没说!那只能说是灾难与春天。我们无比怀念过去,新股上市后先跌个半年,然后弯腰在地上选黄金的日子。
三雄极光则与得邦照明一样了。
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