《财富》杂志：雅虎的四种命运

有消息称，雅虎近期曾经同时代华纳进行谈判，有意收购AOL。但雅虎方面的消息人士

 

称，雅虎同时代华纳之间并没有实质性的接触。不管哪种说法正确，并购AOL对于雅虎CEO特里·塞梅尔(Terry Semel)来说都是一个可以接受的方案。去年12月，Google击败雅虎和微软，以10亿美元的价格收购了AOL 5%的股份，同时成为了后者的独家互联网搜索服务提供商。

　　如果收购AOL的请求被回绝，塞梅尔还有其它的选择。雅虎目前的市值为350亿美元，持有的现金和 股票总值达到30亿美元，因此有足够的资金用于收购。几周前，有消息称雅虎计划以10亿美元的价格收购社会网络网站Facebook。当然，塞梅尔也可以选择将雅虎出售，微软、甚至Google都是潜在的买家。

　　雅虎的现状并不乐观，可谓陷入了进退两难的境地。尽管成立时间仅有8年，但Google已经在网络广告市场占据了垄断性的优势，将雅虎远远甩在后面。雅虎还错过了最新一轮的社会网络网站收购大潮，MySpace去年被新闻集团收归旗下，而YouTube则于前不久成为了Google的“猎物”。与此同时，雅虎的新搜索广告系统迟迟未能露面，营收增长的势头也开始减缓，这些都反映在雅虎的股价上。今年以来，雅虎股价下跌了35%。

　　分析师认为，塞梅尔有下述四种方案可以选择：

　　(1)收购AOL：收购AOL并不能使雅虎转型，但可以为其带来更多网络流量和搜索广告业务。对于雅虎来说，能否成功收购AOL取决于时代华纳是否愿意出售。时代华纳发言人近日表示：“我们已经为AOL制定了新的发展战略，因此不会考虑任何收购请求。”花旗

证券分析师贾森·巴齐内特(Jason Bazinet)预计，AOL目前的价值约为130亿美元。

　　(2)出售给微软：如果塞梅尔不能收购AOL，最好的方案就是将雅虎出售。面对Google的强大攻势，雅虎和微软旗下的MSN在搜索广告市场都举步维艰。要整合两种截然不同的企业文化并不容易，但对于微软来说，只要能成功收购雅虎就是一个胜利。通过这一交易，微软可以进一步壮大自身在互联网领域的实力，同时也在硅谷获得一块“滩头阵地”。如果这一交易变为现实，MSN和雅虎2006年的总营收将接近Google的70亿美元。

　　(3)同eBay合并：虽然同为互联网公司，但雅虎和eBay的业务却有很大区别，因此二者具有极强的互补性。事实上，eBay和雅虎已经在美国建立了网络广告联盟，而且两家公司都可以说是Google的“敌人”。过去几年，雅虎和eBay曾经探讨过合并的可能，因此对于这一方案并不陌生。但据消息人士称，雅虎和eBay合并的可能性微乎其微，因为二者关注的领域有太大区别。

　　(4)保持现状：这也是雅虎最有可能采取的方案。塞梅尔曾经表示，如果能更有效地从搜索广告业务中获利，同时充分利用手机、视频、社会网络网站等新广告平台，雅虎的未来十分光明。他在今年10月中旬召开的电话会议上说：“随着市场格局的变化，我认为雅虎还有着很多机会。”