无论是从投资还是从研究的角度分析，对于期货的投资与研究一般从三个层面展开，这是三种不同的境界——基础层面；基础层面+技术层面；基础层面+技术层面+心理层面（即行为金融学）的角度，同时，也反映出投研人员投研的深度及立体化、多维度程度。
境界一：高筑墙 广积粮 深刻了解期货品种基本面
笔者一直认为作为一个期货行业的基层研究人员，尤其是在品种的研究过程中，首先要把基本面的研究放在最为重要的层面，只有这样才能把握品种的大势。譬如，在白糖的投资和研究过程中，首先应该对于国内外食糖的产供销有个基本的了解，但这还不够。国内的的食糖产业结构的特殊性，整个食糖的定价问题等，都要有深刻的了解。对于这些有了基本的了解之后，能够准确或者相对准确的判断食糖的价格吗？大势倒是可以有个正确的判断，但是判断价格还略显不够。毕竟，基本面的信息既有利多消息，又有利空消息，同时，有些信息的准确性还有待考量，这需要个人的在深刻了解的基础上进行判断，哪方占主导作用。
另外，笔者认为在期货品种的基本面上要痛下功夫还有一下几个原因。
首先，期货品种的投研人员对于所投资或所研究品种的基本情况具有深入的了解是其从事投资或研究的基本要求、基本素养。譬如对于农产品要对其种植、生长状况和周期等要耳熟能详，对于其供给和需求情况了解其历史状况，并能够对于未来几年的供给需求情况有一个大致的判断，对其投资与分析研究能够提供翔实的数据支持，做到有理有据。对于工业品了解其产业链上各个环节的产供销状况，对于影响工业品供需的重大突发事件有一个准确的把握，另外，工业品受宏观经济形势的影响较大，因此，在分析工业品的产供销状况时也要结合宏观经济的大背景来研究，不能脱离宏观经济的大环境而孤立的研究工业品本身。
其次，作为品种的基础投研人员有其本身的定位，投资者就要在某个品种上取得竞争优势，把投资做好做大；而研究人员就是收集并分析历史的和最新的信息数据，把握产业方向，为机构和企业客户提供基本的参考。为什么把对于期货品种及相关产业的基本面研究作为期货投资与研究的初级阶段或者说是期货投资研究的第一层次呢？这是由于期货市场功能及期货市场交易的的特点决定的。发现价格以及其保证金放大杠杆的作用决定了，仅仅研究期货品种的基本面并无法保证分析的正确性和准确度，难于正确把握市场的时机，而有时时机的把握对于期货投研人操作或者员指导客户操作至关重要。但是，基本面的研究是最重要的、最基础的、最初层次的研究，也是一个期货投研人员必须要做到的，是对期货投研人员的最基本要求。
最后是从基本的供需分析到价格的传导有一个过程，而在这个传导过程中将有信息的遗漏和增加，同时，加上人们对于信息的解读又会有较大的差异，也就是说基本面的信息再次传导到期货品种的价格上，可能已经与原始的信息有较大的差别。商品本身的供给与需求与期货市场上多空头寸的供给与需求还是有质的差别，再加上期货市场加入了未来预期因素。因此，深入、深刻了解期货品种基本面，是对于期货投研人员的基本要求，是进一步分析市场的基础，但这还不够，从基本分析到期货的价格研究还有很多路要走。
境界二：看大势抓时机
市场上一直流行着各种分析流派，其主流是基本分析、技术分析或基本分析和技术分析相结合的分析模式。在基本分析和技术分析相结合的模式中，基本上也都能认识到（能否坚持运用另说）基本分析把握期货品种的大势和中长期走向，而技术分析把握期货品种的短期走势及入场时机的选择。但我个人认为这样的解释还不够深入，在层次上只是反映了其结合中所处的不同功能和作用，还没有说明一个期货品种的投研人员在其研究过程中的逐步深入、深化以及更加贴近市场、贴近客户的发展过程。
笔者还是以国内白糖市场未来来加以分析，
其一，前面分析了基本分析的重要性，那是为了看大势、把握大机会做准备，有了基本分析的良好素养才能又进一步的发展。
其二，作为一个好的期货研究人员如何把自己的研究成果转化为公司和客户的业绩，怎样从宽泛的方向把握走向建仓时机的选择，怎样从难于操作的趋势分析到便于实践下单操作的咨询自导，也是期货分析人员面临的难题。而要实现这一步的转化，借助于技术分析的工具，能起到较好的效果。因为尽管对于技术指标的解读千差万别，但技术图形及技术指标是期货品种交易数据的最为客观和直观的反映，同时，交易的是期货品种的价格而非其他，这也是最直接的，价格中包含了很多理性和非理性、大部分人知道和大部分人不知道的信息。因此，通过技术分析、娴熟的运用技术分析，一个期货研究人员已经从纯粹的品种研究甚至是理论研究的阶段跃入到期货实践、时机把握、市场验证及实战指导阶段。
这是一个飞跃，从一个把握现货商品的基本面、市场的实质到研究期货品种期货价格自身的运行的飞跃；是现货、期货两个市场的衔接，是从间接研究到直接研究的飞跃。
境界三：基本分析+技术分析+行为心理分析
我一直认为，也一直在讲期货商品价格本身的波动并不很大，其价格波动风险明显小于股票等品种，尽管受宏观经济影响，但其价格波动有其自身运行的规律，有些品种受宏观经济的影响很小。但是，为什么一直以来人们认为期货是高风险的行业呢？为什么认为期货投资的风险很高呢？
问题主要出在以下几个方面：
其一，尽管期货品种价格本身波动较小，但运用杠杆之后，就大大地不一样了。对于投资者来说其价格的波动就不再是期货品种价格本身的波动，而是放大杠杆后的波动。如果保证金收10%，则价格波动被放大了10倍，而如果保证金收5%，价格波动被放大了20倍，这样自然增加了投资者投资的风险，同时也增加了其大幅收益的可能。这样期货品种本身的微小波动，对于投资者来说就是大幅波动，收益和风险均大幅增加，这样也增加了短期价格的波动，因为，期货品种价格微小的波动可能就是大幅收益或大幅亏损，投资者会频繁交易，减少持仓时间。
其二，在于人的行为本身。尽管期货交易保证金制度放大了杠杆，但投资者完全可以通过控制仓位的水平来调节使用的杠杆比例。事实恰恰是，部分投资者喜欢的就是这种杠杆，这种以小博大，这种以小资金做大生意的模式，有时还会要求期货公司给其降低保证金水平，而尽可能的放大杠杆，尤其是资金量不是很大的投资者更有这种冲动，这样的结果是资金量小的投资者可能在某阶段能够实现资金翻倍或者收益更高，但随着自信心的膨胀或者是某次行情判断失误，其本金和盈利往往全被一次亏进去，落得个“辛辛苦苦大半年，一次交易亏损回到入市前”。
其三，心理承受能力和行为扭曲。由于杠杆的运用导致投资风险增大，价格的微小波动可能导致投资者心理和行为的扭曲，对于行情的判断将会受其较大影响，本来正确的判断也会因巨大的风险而发生动摇，盘中很难坚持自己正确的判断和正确的操作方法，止损、止盈和资金管理等等都成为空谈。
总之，一个期货研究分析人员的成长伴随着其研究视野的扩大和研究的深入，其研究视角也将不仅仅局限于上述提高的研究方向，可能从基本分析、技术分析、行为心理分析等三维分析扩大到四维、五维甚至更多层面的分析。但是很明显，基本分析、分析分析是基础，心里分析是重要手段。基本分析只要肯下功夫、肯投入（时间、金钱等）是一定能够研究透的，技术分析只要多看几本技术分析的图书，并结合盘面进行复盘，学好是没有问题的，能否用好，就在自己的经验和天赋了。而行为心理分析除了理论知识的学习就是实践中体会，是相对比较难于把握的部分，因为即使了解整个人的心理行为但是能否在实践中控制也是很难说的，可能知道但是不一定能够做到，是知易行难的部分。当然，随着期货研究分析人员研究的深入、阅历的增加、视野的扩展，其研究分析方法可能扩大到四维、五维等更多的分析手段和分析工具的结合，其研究分析的准确性和可操作性可能会更强。
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