罗辑思维停了 还有我们在努力读书
作者：齐俊杰看财经【ID：qijunjie82】
昨天晚上，全球石油价格又跌了，连续3天暴跌了10%，而原油期货更是暴跌，其中美国WTI原油4月期货周跌幅9.09%，创下5个月来最大周跌幅。多头有些慌不择路的感觉。
来自华尔街的消息，炒原油的对冲基金们，大量的削减了原油的多头仓位，导致了市场的踩踏，说好的反弹，结果变成了一场屠杀。其实这个事情我们早就说过，现在的原油跟几年前的原油完全不一样了。基本面被技术进步打破了，你看看2014年年中，原油从100多跌下来之后，就再也没有上去过，为什么？就是因为美国页岩油的成功，美国一下从油耗子，变成了石油大亨，他们不但不进口了，还开始出口了。世界上的原油供给一下子发生了巨大的变化，而根据可靠情报，美国页岩油的开采成本略高于中东。大概就在50-60美元之间。所以也就是说，只要油价到了这个位置，美国页岩油就有利可图。美国人就开始玩命生产，然后就会大幅增加供给。
这次很显然也是如此，油价为什么反弹？不是因为需求高了，而是中东限产，达成这个协议中东那几个石油大亨是做了多么艰难的决定啊，几乎人脑子都快打出狗脑子了。于是原油才从底下开始拉起来，从不到30美元/桶的位置反弹，到了50美元上方，美国人一看，太好了。真没见过这好事，页岩油有利可图了，立马加班加点生产，数据显示，在西德州和新墨西哥州东南部的二叠纪盆地等地区的钻探复苏，将美国原油库存推高至创纪录高位，产量每天突破900万桶。这搞得中东那些产油国，骂娘的心都有了。相当于他们牺牲利益小心呵护的油价，马上就要被美国人给搭便车了。你猜他们怎么想，肯定是不能让美国人得逞，你们加班加点，我们也增加产量，在这样一个位置，很快中东就会复产。之前的限产协议基本就作废了。如果说之前中东是一个典型的囚徒博弈，个人利益最大化跟集体利益最大化明显矛盾，现在还有一个美国人，这就让这种博弈反而简单了。因为根本没什么集体利益最大化了，如果油价继续往上涨，无论集体还是个人全都倒霉了，好处都会被美国人拿走。所以油价肯定是要跌回来的。
那么油价跌了，对我们有什么影响，油价是重要的PPI因素，油价涨不上去了，生产成本就会下来，然后物价也就没有了动力，而本周公布的数据显示，我们的CPI只有0.8%，比上个月大幅回落。但这主要是食品因素叠加春节因素所导致的的畸形，不过我们也看到了PPI一直往上涨，但油价暴跌，对于PPI来说是个好事，估计很快PPI就会掉头向下了。而如果PPI下来，CPI就彻底失去了上去的动力。通胀的警报应该就彻底解除了。而这个对于美国也一样，如果通胀警报减轻或者解除，很可能又会干扰美国加息的节奏，未来半年如果美国的核心CPI下来的话，不排除耶伦大妈缓一缓的可能。
但我们还有一个因素，可能会对冲掉油价下跌的利好，这就是房价，根据华泰证券的研究报告，他们分析当房价出现暴涨之后，房租并没有因此大涨，房租和房价已经出现严重背离，这就为物价埋下了巨大的隐患，房租上涨周期往往滞后于房价，如果未来一段时间房租补涨，很可能会从房租传导到人工成本上升，这个传导期可能会长达一年，从而推升物价水平。从刚刚公布的CPI可以看到，猪肉价格大幅下跌，所以导致了CPI下降过快，但也同时看到，非食品大幅上涨，电子产品价格不降反升，这足以引起大家的警惕。所以现在房租还没涨价，不是因为房东仁慈，而是房东们还没反应过来，未来等房子价格稳定了，房租上调是大概率事件，而这个相比于食品来说，对于普通老百姓来说，房租更是大头，可能会占了收入的一半，特别是低端收入者。他们对于房租更加敏感，3000块钱给你加500的租金，你可能就完全受不了了。所以未来一段时间，很可能大家的感觉跟CPI完全背离，说好的油价暴跌，通胀压力减缓，但反应在你身上，很可能是生活压力更大。当然企业负担也会更重，他如果一个月赚不出房租，他肯定就不干了。房租涨价，也意味着低端劳动力成本将大幅提升。特别是制造业集中的地区，这个效应可能会更加明显。
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