试析股指期货上市后的成交量，期货公司的净利润，及捷利股份的定价 - 〖股指期货交流〗 - ...

很多人都在关注2008年的热点-参股期货公司，希望会给我们以满意的回报，但是这个回报是多少？相信很多人也只是相中了股指期货的概念，认为只要是期货出来，那我们就挣到了，那时期货股就会炒的很火暴，想多高就多高，如果你是这种心态的投机者，就不要往下看了，以下分析过于理性，必然不和您的胃口。
   如果你是在股市上摸爬滚打多年，久生一死的老同志，知道没有确定性的安全边际，就不会放手一博。我们要挣的每一分都必须要象掉在你脚旁的钱，我们只不过要弯腰把他
拣起一样确定，否则，我们就不出手。那么，希望您看下去，我分析不到之处，还希望指出，大家探讨分析。
   我认为关系到参股期货公司能涨多高的关键条件就是，期货公司能给他贡献多少利润？要想回答这个问题，就必须要计算出股指期货上市后大概的有多少成交量。那么，我试着
用以下几点来分析：
1.香港恒生指数期货刚刚上市时，期货交易量只占股票市场交易量的20%，而到了2006年，期货交易量已经是股票交易量的1.5倍之多.期货刚上市，考虑到国人的投机性，
   我们按股票市场和股指成交量持平算。现股票市场每日成交金额2000亿乘以250天。就是50万亿
2.从我国台湾地区的历史数据看，台湾股指期货刚上市时年成交金额与现货总市值的比例大概30%左右，之后三年的年平均增长率也为30%左右。2008.10.10日
  中国上市公司市值管理研究中心发布了“2007年中国上市公司市值年度报告”。报告显示，截至2007年12月底，沪深两市A股总市值达32.44万亿元，按30%计算期货的交易额
  9万亿，第2年为11.7万亿。如持平是32万亿。
3.按发达国家股指期货是所有期货品种中交易量最大的品种，成交量占到80%左右，但是我国股指期货刚上市的有一两年要达到这个比例还不要奢望，另股指期货的上市必将吸引
  现货期货的资金，所以现货成交量也将下降，也就是说这个80%要考虑到现货市场成交量的下降。全国期货经纪公司代理2006总额为20.8万亿元，2007为40万亿，我们就按
  2006年的2倍，40万亿，正好和2007年持平。给出40万亿的成交量
4.黄金期货上市头3日成交分别是113364手，95064手，90882手，按此计算每日10万手，黄金每手金额为22万元左右，每天是220亿*250天=5.5万亿，股指期货保证比黄金火热
  我们按大10倍，也就是50万亿元
综上所述，我们考虑到第2点得出的结果，按黄金期货现在的成交额，基本可以否定。按，1.3.4点综合得出40--50万亿。平均下也就是45万亿。，股指期货推出后，当日平仓，
  很可能不收手续费，这个因素没有计算在内。依据混沌原理我们得出，股指期货上市后年交易额为45万亿。
  股指期货推出后的手续费按万分之二点五算。但是，我们还要考虑到以下几个因素，1.因期货公司同行的竞争，2.手续费优惠的幅度会很大。3.各期货公司管理运营的费用。
   所以我们按比较乐观的预计，期货公司扣除以上几点，纯盈利是交易量的万分之一。也就是45亿。
下面以我比较看好的000996为例。计算下期货公司对业绩有多少贡献。
  现在批准的股指期货公司为60多家，以后还有，这样股指期货公司在100家左右，是没有疑问的。按2007上半年全部交易品种成交额期货公司排名，捷利控股的辽宁中期占市场
份额的0.27% ，中期嘉合 0.36%。考虑到捷利有中期嘉合一半股权和这是整个189家期货公司的排名，而股指期货的公司为100家左右，我们给出捷利1%的市场份额。那么，
  就是45亿*1%=0.45亿。按捷利11500股。0.45/11500=0.4元/股。加上自身利润，大概给出是0.5左右的每股利润。期货公司给出80倍市盈率不为过，0.4*80=32元
  0.5*80=40元。按平均计算为35元左右。
  结论：我们不考虑捷利是否要借壳中期这个不确定因素，给出股指期货上市后，预期捷利的价格是35元左右。
  同理可计算出其他参股期货公司的利润.
   如上分析给予个人观点，尽量以安全保守为原则，利用混沌原理做出的大概计算，有不当之处，希望大家指出，陋言孤问，抛砖引玉，遥望批驳。(清风自由 2008.1.12)